基金的最大回撤、波动率、夏普比率、收益风险比是什么意思？

备注：阅读此文，切忌断章取义，以偏概全。

基金的最大回撤，指的是基金净值从最高到最低的下降幅度。基金的最大回撤和基金的风险成正比，表示基金过去的最高风险值的大小。

最大回撤指标越小越好。最大回撤越小，说明基金面临的风险越小；最大回撤越大，说明风险控制能力越差，面临的风险越大。

要注意的是基金波动率和基金最大回撤并不是决定基金涨跌的指标，它们可以作为选择基金的参考指标，但也不是选择基金的唯一标准。

基金的波动率（标准差），指的是基金投资回报率的波动幅度，也就是收益率的变化程度，更直观地表述就是风险。

基金的波动率可以用标准差来表示。比如过去一段时期内，基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小。

基金波动率越大，收益越不稳定，风险也越高。相反，波动率越小越好。波动率越小，说明波动控制得越好，收益越稳定，风险也越小。

不同类型的基金，标准差的数值是不一样的。比如：股票基金波动大，标准差肯定偏大；货币基金波动小，标准差自然就偏小。我们在比较标准差数值大小的时候，要跟同类型的基金去比较才有参考意义。

夏普比率：专业的机构投资者会用夏普比、信息比率等指标来衡量基金风险调整后的超额收益获得能力。

夏普比率简单来说就是收益风险比，表示每承受一单位风险，预期可以拿到多少超额收益。

如：夏普比率是2，则表示投资者每承担1分风险，预计会获得2分的投资回报。

夏普比率的核心思想：收益率相近的两只基金，风险越小越好；而风险水平相近的基金，收益则是越大越好。

夏普比率越大，表示在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高，基金的性价比也就越高。反之，夏普比率越小，说明承担一定风险所获得的超额收益越小，甚至没有。

从概念上来说，夏普比率越高越好。但是很多工具并不是一劳永逸的，在使用夏普比率的时候也要注意以下几点：

首先，夏普比率要在比较同类型的基金产品时才适用。

因为夏普比率考虑的两个主要因素是预期收益和风险。如果拿债券型基金和股票型基金进行比较，即便债券型基金的夏普比率高，可能也只是因为它的风险比较低，并不代表它的收益风险比就比股票型基金高。这么比就没有意义了。

其次，虽然基金产品在某段时期内带来了较大的超额回报，但夏普比率却变小了。

这也不难理解。夏普比率计算的是收益风险比，它的分母是收益率标准差，即衡量收益率偏离均值的程度，短时间带来较大超额回报的正偏离也是偏离。

收益回撤比：表示基金收益与回撤的比例。指标数值越大越好。收益回撤比越大则基金盈利能力和控制风险的能力越好。

虽然看了这几个指标，但是并不代表会用这几个指标就能选出好基金了。这只是行业理论的冰山一角。理论需要真正结合实践达到好的结果才有参考价值。况且人有千面，不同的人对于同一类基金的满意度是不一样的。有一千个读者就有一千个哈姆雷特。有一千名投资者，对这只基金就可能有一千种看法。所以基金好与不好，对于不同的人而言可能会有不同的答案。只有适合自己的基金才是好基金。