买少了不够分散风险，买多了没精力打理 到底买多少只基金算合适？

资产管理大时代，跟着超姐来理财！

你知道全国有多少人和你一样在买基金吗？

超姐分享中国证券投资基金业协会最近公布的一组数据：截至2023年底，公募基金场外自然人投资者数量为66971万。这表明，不剔除未成年人，基民数量已接近全国总人口的一半。而当半数国民都在买基金时，关于基金的投资理念便有了不同的解读。

例如，基金投资中出镜率最高的“分散配置平滑风险，长期持有不惧波动”，最近就有人来了波“极限”演绎。据媒体报道，有人用1万元买入了1314只基金！其解释为：“一生一世（1314），长期持有，多元配置，分散风险。”对此，有人调侃道“沪深1314基金等权指数自此横空出世”；有人戏称“这是基民的深情告白”；还有人说“‘冲基’很大，估计小哥每天不是在对冲就是在对冲的路上”。

且不论这一举动背后的真实意图，假设手不抖、网不卡，买一只产品只需1分钟时间，超姐计算了一下，仅是完成组合构建，上面这位投资者就要花费1314分钟（20小时以上）。不管以后会不会赎回赎到手发软，现在真的是花钱花到手抽筋。这也引发了大家一个新思考：基金投资到底持有多少只算合适？

基民持基真实情况：超四成持有5只以下基金

前有97后买2000只基金的新闻，今有买1314只基金上热搜，但这些显然都不是普通基民的日常操作。那么，基民持基的真实情况是怎么样的呢？

中国证券投资基金业协会在调查8.4万位基民后发现，投资者持有公募基金的只数总体呈倒三角形。其中，超七成基民持有基金不到10只，持有5只以下占比最多，为42.3%。从基民的持有特征来看，年龄越大、收入越高、金融资产规模越大、投资年限越长，持有基金只数越多的趋势较为明显。

大部分基民选择持有多只基金，原因在于不想将鸡蛋放在同一个篮子里。那么，仅从数量来看，持有5只基金能达到一个比较好的效果吗？

不同的机构对这个问题都做过探讨。例如基金评级机构晨星测算后认为，当组合增加到7只基金以后，波动程度和基金增加没有必然联系。也有机构认为，持有5只到10只基金是一个适宜的区间。

对此，超姐想从两方面探讨一下这个问题。

首先，为什么分散配置可能会取得分散风险的效果？

其原理在于，通过不同资产之间的低相关性来分散风险。因此，不管是配置5只、7只还是20只，如果我们没有进行合理的资产布局，那么在分散风险方面所起到的作用可能并不大。打个比方，假设持有人买了7只基金，但如果穿透到底层资产，发现七成以上资金投的都是白酒股。这就是典型的形式主义，看似把资金分散到不同基金中，实质配置的是同一类资产，并没有起到分散风险的作用。

其次，平滑波动是一个相对概念，既相对于单押某只产品，也相对于市场平均水平。组合搭配起来要在平均线以上，个基的表现就不能差。假设持有的单只基金净值波动大，整体组合也很难取得波动小的效果。因此，基金配置绝不是为了平滑波动而随意配置多少只产品，核心依然是配好基。

就平滑波动的效果来说，持基数量只是一个维度，还需要综合考量品种主题和标的质量，这样才能起到比较好的分散风险效果。

基金组合的精髓：合理配置后的稳中求进

人们讨论资产配置时，提的最多的是分散风险、平滑波动，其实高端玩家不仅用组合的方式“避短”来分散风险，而且还充分“扬长”，追求收益上的更上一层楼。

就分散风险而言，在能做好品种选择的前提下，可能持有7只到10只便足矣，但在追求进攻性上则无止境。以2023年为例，在沪深300指数全年下跌5.20%的情况下，全市场共有6只FOF实现10%以上的年度回报。超姐翻查2023年半年报发现，这6只FOF平均配置基金26只，最少的买了16只，最多的买了40只，且基金配置数量和收益之间没有必然的相关性。

所以，开篇那位买了1314只基金的基民，如果在配置上能做到赛道分散、精选基金、长短结合、动态调仓，那么取得好成绩也不是不可能的。但大家自动忽视了这个可能，原因在于一般投资者没有这个专业度和时间精力。

因此，回到文章开头的问题，基金到底买多少只算合适？

超姐的回答是：纠结数量是一种舍本逐末的行为，与其纠结数量，不如多关注赛道配置的合理性和基金标的的高质量。基金投资应当坚持三个原则。

原则一：贵精不贵多。选基金需要花费时间和精力，质量和数量之间必然是质量优先。如果时间和精力不够，建议降低收益预期，选择低波动产品。而对于“既要、又要、还要”的基民，超姐直接指向FOF。

原则二：赛道适度分散。即便看好某一板块，但从控制风险的角度，超姐也建议大家适度分散。投资不需要“不成功便成仁”、决一死战的气魄，我们追求的是细水长流、笑到最后的获得感。

原则三：顺势而为，动态调整。市场是动态的，顺应市场变化的规律，做到顺势而为，灵活调仓，这样才能保证组合的活力和战斗力。

当前公募基金数量已突破9000只，因此选基、配置、调仓的难题日益突显。超姐所在的广发基金资产配置团队构建了一套专业科学的配置框架和选基体系，希望帮助投资者能够更加高效便捷地进行基金投资。

不想受“日理万基”之苦的投资者，可以考虑找个“超级理财家”代为管理， 公募行业的FOF和投顾产品都是不错的选择。（CIS）