QDII债券基金：美元债基金是捕捉汇率波动较好的工具

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来源：二鸟说

原标题：QDII债券基金

美元债基金是捕捉汇率波动较好的工具

QDII债券基金是QDII基金的一个细分品种，主要投资方向是海外债券。由于这类基金一般投向美元债券方向，所以大家习惯称为美元债基金。美元债基金一般分为人民币、美元现钞、美元现汇三类份额，分别支持以人民币、美元现钞、美元现汇来申购赎回。人民币份额在计算基金净值涨跌幅时，需要将资产收益再乘以人民币兑美元中间价。因此，该类基金的风险收益同时会受汇率和投资标的的双重影响。

2023年二季度以来，美债收益率大幅下行，10年期收益率一度向下突破2%，触及2016年以来低点。以彭博巴克莱指数来衡量，二季度中资美元债总体上涨2.37%，而今年以来中资美元债总体上涨8.56%，成为今年以来表现最佳的固收品种。

据wind数据统计，截至目前全市场共有20余只美元债QDII基金，但普遍规模较小。且由于国内QDII额度的限制，大多处于限购状态，最低限购额为1万元。以下是规模在1亿以上成立时间满三年的美元债基金。

数据来源：WIND，截止2023年8月6日

大家选择美元债基金时，需要关注美元债基金投资的方向是投资级债券还是高收益债券（即我们俗称的垃圾债），根据自身的风险偏好予以判断，并不是收益越高越好。如工银瑞信全球美元债的投资方向仅限于投资级债券，而鹏华全球高收益债人民币、博时亚洲息票人民币等是可以投资于高收益债的。投资方向不同，所承担的风险也是不同的，所以不能简单的看收益的高低。

美元债基金里面比较好产品可以达到7%、8%的年化收益。以博时亚洲票息收益债券（人民币）为例，该基金成立于2013年2月，以中/港资企业在香港市场发行的高息美元债为核心标的，以深度信用研究为基础的买入持有策略为主，目前规模达22.27亿元，是市场上规模最大的美元债QDII基。

博时亚洲票息的业绩表现也十分突出，截至2023年8月6日基金成立以来平均年化回报7.57%，近一年收益率为8.95%，同类排名突出。自2013年2月1日成立以来，博时亚洲票息QDII债基（美元部分，剔除汇率影响）除了2018年大熊市外，每年均获得收益，在过去的2014、2015、2016、2017、2018年中，年净值增长率分别为5.58%、6.86%、6.98%、6.38%、2.61%，-2.63%，长期业绩较为稳健。

总体上看，QDII债券基金是一个比较小众的投资品种，适合稳健的投资者。长期来看，使用美元债基金进行国别配置，可以分散单一国别风险的功能，获取稳健的收益。短期来看，美元债基金的人民币份额受益于人民币贬值，也是捕捉汇率波动较好的工具。