基金入门篇，手把手教你筛选超额收益的债券基金！

对于买过余额宝的同学，你应该知道余额宝的收益是越来越低，具体原因，万利哥也在以往的文章中也分析过，大家可以去扒拉扒拉过往文章。

今天我们介绍的主角就是债券基金，对于债券基金，大部分刚接触投资的小伙伴都比较懵懂，那么接下来我就给大家科普一下。

一、什么是债券基金？

债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的称之为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

二、债券基金有哪些种类？

按照投资债券种类不同，分为政府公债基金、市政债券基金、公司债券基金、国际债券基金，对于这种分类我们有一个了解即可。

按照投资标的或者持仓不同，可以分为纯债基金和非纯债基金，进一步细分又可以分为，一级债基、二级债基、短债基金、中长期纯债基金、可转债基金。

根据基金的分类标准，基金资产80%以上投资于债券则属于债券基金，其中，100%投资于债券的债券基金又称为“纯债基金”，属于债券基金之中，风险系数最低的类型，也就是说债券基金需要把至少80%以上的资产用来投资国债、金融债和企业债等各类债券，剩下的资金可以用来投资股票市场、可转债和其他市场。

1、纯债基金

短债基金和中长期纯债基金都属于纯债基金。

短债基金：主要投资于银行间的债券市场，兼具债券基金和货币基金的优点，这是一种收益高于货币市场基金，净值稳定增长，流动性可以媲美货币市场基金的基金产品，一般久期都在3年之内。

中长纯债基金：中长纯债基金是指全部投资久期较长的国债、企业债等债券产品的基金产品，与短债基金相比，中长纯债基金投资的底层债券期限较长，一般都在7年、10年，甚至30年之久。

2、非纯债基金

一级债基和二级债基属于非纯债基金，因为都配置了股票仓位。长期来看，两者相比之下，二级债基的收益曲线波动更大，预期收益也更高。

一级债基：持有债券并且在合同约定中还参与可转债打新的基金，但不能主动买卖股票和打新股。

二级债基：持有债券并且有少量仓位(20%以内)买卖股票的基金。

可转债基金：主要投资可转债(20%以内)的债券基金，理解这个基金首先要搞明白可转债是什么。

可转债就是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，本质上可转债也是一种债券，只是它同时拥有转换股票的权利。

根据投资风险系数来看，纯债基金小于一级债基，一级债基小于二级债券基金，二级债券基金小于可转债基金。

整体风险来看，风险由大到小依次为，可转债基金 > 二级债券基金 > 一级债券基金 > 纯债基金

所以这里有一个风险提示，对于非纯债基金都有本金亏损的风险，在市场较大波动的时候特别明显，但整体风险相比权益基金要低。

另外，市场上也经常看到“固守+”这类叫法，其实它本质就是一类非纯债基金，只不过“固守+”除了有一级债券(打新基金)、二级债券(债券+20%以内股票)，还有一类产品叫偏债混合基金，这里只是简单说明下不过多介绍。

偏债型混合型基金是指混合基金的投资标的主要是以债券投资为主，债券投资占基金总资产的比重在60%--80%以上，股票投资占基金总资产的比重在20%--40%左右，股票仓位用来争取更大收益，风险高于债券基金，但又低于偏股型基金。

三、如何判断债券基金的种类？

这里可以根据如下三个方法看清一只债券基金具体细分。

1、 债券基金名称里涵盖的字眼

一般债券基金名字里都会带纯债、短债、中短债、可转债、信用债、产业债等字眼。

例如：

000297 鹏华可转债债券A，我们知道它是一只可转债基金

001993 博时裕泰纯债债券，我们知道它是一种纯债基金

000129 大成景安短融债券B，我们知道它是一种短债基金

2、 基金合同规定的投资范围

一般基金产品合同会对基金可投资的品种做限制。

比如：360008 光大保德信增利收益债券A

这个基金，合同里有说明可以进行一级市场新股申购(含增发新股)，并持有可转债转股而形成的股票，但本基金不可从二级市场直接买入股票等权益类投资品种。这里可以看出这是一种一级债券基金。

3、 资产配置比例

主要看基金对债券、股票、可转债的持仓比例。

例如，001257 兴业收益增强债券A

这个基金债券占比80.34%，股票占比18.58%，说明这是一种二级债券基金。

债券基金资产比例

四、如何筛选债券基金？

下面我给出几条筛选建议：

成立时间：3-5年以上收益率：看累计3年以上收益率，优先选择收益率更高的规模：适中，一般5-100亿费率：越低越好基金经理的更换频率：更换频率越低越好

根据上面条件，针对纯债基金、一级债券基金(打新)、二级债券基金(持股20%以内)、可转债基金，我在晨星网上赛选出的这类股票池，

纯债基金池：

004388 鹏华丰享债券，基金经理在职近3年，规模51.37亿，费率较低

003258 博时富祥纯债债券A，基金经理在职3年多，规模22亿，费率较低

000402 工银纯债债券A，基金经理在职4年多，规模94.56亿，费率较低

003265 招商招坤纯债债券A，基金经理在职3年，规模15亿刚好，费率较低。

003847 华安鼎丰债券，基金经理在职5年多，规模39.41亿，费率较低

一级债券基金(打新)：

由于一级债券本身有很多限制，仅用于购买债券+合同规定范围内的打新，这样和购买纯债基金的效果类似，然而随着波动增大，风险却没降低，这里我就不过多介绍。

二级债券基金池(持有20%以内股票)：

对于这类基金，优先选择风险系数偏中低，且业绩不仅仅是靠最近一年拉动，股票仓位占比相对较低。

000014 华夏聚利债券，基金经理在职4年，规模33.04亿，三年年化收益率15.46%，股票仓位7.91%，风险低，费率适中

720003 财通收益增强债券A，基金经理在职2年，规模33.04亿，三年年化收益率13.09%，股票仓位，9.73%，风险略高，费率适中

000047 华夏双债债券A，基金经理在职7年，规模33.04亿，三年年化收益率11.89%，股票仓位9.52%，风险低，费率适中

202305 南方广利回报债券-A/B，基金经理在职6年，规模74亿，三年年化收益率11.45%，股票仓位19.87%，风险适中，费率适中

630009 华商稳定增利债券A，基金经理在职11年，规模62.74亿，三年年化收益率10.96%，股票仓位18.47%，风险适中，费率适中

可转债基金池：

出于风险考虑，我这里优先选择收益率高、持股比例较低、风险系数较低、风格偏价值投资的标的。

000297 鹏华可转债债券A，基金经理在职近4年，规模69.09亿，三年年化收益率23.56%，风险适中，费率略高

000536 前海开源可转债债券，基金经理在职2年半，规模23.11亿，三年年化收益率20.71%，风险适中，费率略高

240018 华宝可转债债券A，基金经理在职2年半，规模23.11亿，三年年化收益率19.89%，风险偏低，费率低

470058 汇添富可转换债券A，基金经理在职近7年，规模78.97亿，三年年化收益率14.15%，风险偏低，费率适中

100051 富国可转债A，基金经理在职3年多，规模44.52亿，三年年化收益率12.94%，风险偏低，费率略高

五、什么时候适合购买债券基金？

通过前面关于债券基金的讲解，是不是觉得债券基金风险这么稳，全力加仓就 OK了吧，我这里先泼一盆冷水，让你清醒一会儿，且听我细细道来缘由。

首先，你需要明白债券的本质是什么？

债券发行本身是考虑到市场缺钱的情况下，满足资金需求，这样债券市场才能走出一波行情。

最近半年，由于受疫情困扰，经济走弱明显，政策上以宽松货币政策为主导，刺激经济来满足市场资金需求。

另外一个指标需要注意，十年期国债收益率已经创两个月新高，债市走出一波行情。

那么十年期国债收益率到底是什么呢？

十年期国债收益率，这是一个股债轮动的重要指标，反映债市牛熊，以及股市出入场时机，一般十年期国债收益率上涨，债市进入熊市阶段，十年期国债收益率下跌，债市进入牛市阶段。

而股市和债券本身就有对立特性，股市牛市行情，经济一片向好，债券市场一般会走弱；而对于股市熊市行情，经济一般都不景气，债券市场反而会强势；而对于当前这个阶段，大盘指数从2800点一路上涨到3400点，市场正在反弹，经济在不断改善，这个阶段市场不缺钱，买入债券性价比就没那么高了。

对于不同类型的债券基金，在不同市场行情下，适当配置不同比例，才是正确的做法，对于当前建议轻债券重股票权益。

如果你是一个长期投资者，有3-5年以上闲钱，债券基金也许是一个不错的选择。

写在最后，以上就是万利哥从认识债券基金、看得懂债券基金、如何筛选债券基金、何时买入债券基金这几个维度进行的讲解，如果你对债券基金有任何不同看法，都可以在评论区给我留言，或者私信我寻求帮助。

这里是万利财记的自由地，一个分享投资干货的博主，欢迎评论区一起交流。

特别