买纯债基金会亏本吗？

纯债基金同样也是有波动的，有波动就会有区间高点，如果你买在区间高点的话，就会亏本！

这个问题是限定在区间里面，如果持有一周、一个月、一个季度、一年。那么很多债基都是盈利的。

我先举几个例子感受下，然后再去系统的介绍债券基金：

案例① 超短债：嘉实超短债（070009），基金经理李金灿，基金规模124亿，五星评级。

先看业绩：

投资品种主要是超短债，所以风险会相对较低（最大回撤0.31%），收益保证季度为正收益，近5年年化收益3.39%。

案例② 中短债 中欧短债债券（002920），基金经理王慧杰，基金规模131亿。

先看业绩指标：

对比超短债，收益会好一些，近五年的年化收益3.74%。

案例③ 中长债 鹏华丰禄债券（003547），基金经理刘涛，基金规模33亿。

先看收益：

对比前面两个债券基金，其年化收益率达到6.42%的水平。回撤也才0.69%。

可以看出来，纯债基金每年都会有收益，但是不同类型的纯债基金的收益是不同的。这个等会会介绍纯债基金之间的区分。

再细分下，我们拿超短债来看看季度收益嘉实超短债（070009）

基本上每个季度都是有收益的，收益也比较稳定在0.6%以上。

所以说，纯债基金是有波动的，那么就有亏损的可能，但是如果持有周期越长，那么亏损的概率就越小，盈利的概率就会越大。

我再统计下整个中长债基金指数的统计情况。

债券型基金指数表现十分稳健，持有两年以上，收益概率为100%。债券型基金对于长线投资且低风险偏好的投资者来说，是一个不二的选择。

细分下：

对于中长债券基金持有一天，本金亏损的概率在36%；持有一个月本金亏损的概率约28%，半年本金亏损的概率是13.8%，持有一年本金亏损的概率只有5%，持有两年以上则不会发生亏损。且最大回撤一般小于2.5%。

对于超短债基金，基本持有三个月不会发生亏损。且最大回撤一般小于0.5%。

所以从风险角度讲，债券型基金亏损本金的概率较股票型基金大大降低。

这些是从概率上来划定的，就是说在极端情况下，持有2年是百分百盈利的。注意这个是极端情况下，而且你买的是最垃圾的债券基金的情况下。

再深度分析下为什么纯债基金会产生波动

从底仓资产看债券基金的风险

债券基金并不是一定不会亏损，在一定的投资期是有回撤风险的，一般短期纯债基金的回撤会小于中长期纯债基金，相应的收益是会小于中长期纯债基金。但是持有周期越长，纯债基金的盈利确定性越大。

那么债券基金面临的亏损主要有哪些呢？收入来源其实在一定错误操作下也是会带来亏损的。基本上可以分为：利率波动风险、信用违约风险、权益资产下跌风险和基金经理操作风险。

一：利率波动风险

正常情况下，市场利率的波动会影响债券的价格，一般市场利率下跌，则债券价格上涨，而市场利率上涨，则债券价格下跌。

举个例子

市场利率在4%的时候，小A买了一个票面利率为4%的债券M，面值100元，在持有期间，市场利率下降到3%。

那么如果有人想买小A手上的债券M，在正常情况下，小A手上的债券M在当前3%的利率下是更有吸引力了，那么有人想买债券M，就必须付出高于面值100的价格，小A才舍得卖出去。则此时债券M的价格会上升。即市场利率下降，债券的价格会上升。

同样的情况，当市场利率上升到5%，则小A手上的债券M就没太多吸引力了，价格也会下跌到100以下。即市场利率上升，债券价格下降。

债券价格的变动，同样会影响持有债券的基金。市场利率上涨，债券价格下跌，则债券基金的净值也会下跌。市场利率下跌，债券价格上涨，则债券基金的净值会跟着上涨。

二：信用违约风险

信用违约主要指一些信用债券在持有期间，发行主体还不起钱了，发生了债券违约，有的是在债券到期前，还不起利息，或者在持有到期，本金都还不上的。

但是债券基金的持仓一般较为分散，债券基金因为违约导致的亏损可能会小点，但是也是会出现相对债券基金本身特点来说较大的回撤幅度。

三：权益资产下跌风险

对于一些混合债基，因为股市下跌导致的债券基金净值的下跌，一般情况下，权益资产的比较越大，则其中风险较大。

四：操作风险

这里所指的操作风险，主要是基金经理在日常交易中，由于判断失误对基金净值产生的不利影响。

操作风险不可完全避免，但是我们可以通过研究基金经理的投资能力，相应的避免一定风险。因此我们在筛选债券基金时，基金经理是一个必须需要考虑的因素。

利率的波动和债券的信用风险，就会存在一定的交易机会，优秀的基金经理和基金公司能够更好地分析宏观经济走向。在利率发生趋势性变化之前，优化利率债、信用债以及长短期债券的持仓的结构，可以获得票面利息之上的超额收益。

好的基金经理和基金公司具备较高的选股和择时的能力，并且及时调整股票的仓位，使得债券型基金的收益有效增厚。

再介绍下对纯债基金的分类

纯债基金 不配置权益资产，可以配置极少量的可转债，包括短债基金和中长债基金。

短债基金 基本持有短期的债券，一般持有不会出现亏损。回撤极低，收益一般在2%-5%，基本可以跑赢通货膨胀。

中长债基金 主要持有中长期债券，一般持有一年以上不会出现亏损，回撤相对较低，收益一般年化4%-6%。

最后，来点福利，从四个维度去筛选纯债基金

纯债基金推荐

一：首先需要明白四个问题，纯债基金是什么？为什么买纯债基金？纯债基金和银行理财什么关系？纯债基金会亏损么？

纯债基金是什么？

可以参考我之前写的文章，文章比较长，但是耐心看完，能够帮助各位系统的了解纯债基金。

为什么买纯债基金

纯债基金的作用主要有几点：

①试图跑赢通货膨胀并有一定的增值，纯债基金的收益长期年化在3%-6.5%附近，完全是有能力跑赢通胀并有一定的增值效果。

②作为股债轮动的资金池，中转站。几个大众化的投资品种，货币型、债券型和权益类。当股市牛市时候，减仓权益资产加仓债基。会降低整个资产的波动率。

纯债基金和银行理财的区别

银行理财的本质逻辑在一定程度上就是纯债基金，纯债基金的底部收益就是银行理财给的收益，而当纯债基金的收益高于银行理财收益，这部分钱就是银行自己赚的差价。

纯债会亏损么？

很明确的说，短期会亏损，但是中长期百分百不会亏损，而且能拿到3%—6.5%左右的收益。

需要多久，一般纯债基金季度都是正收益，也就是如果买入亏损，很难被套1个季度。而且几乎年年都是正收益。

二：纯债基金的分类

纯债基金根据久期不同，一般分为：超短债基、中短债基、中长债基、长债基等。

随着久期的不同，收益也是不一样的，久期越长，则收益越大，同样波动也会越大。

三：这里我主要根据数据库对纯债基金做筛选。

筛选条件一：中短债、上市至少五年、最大回撤小于1%、规模大于2亿。选出前五家公司

筛选条件二：中短债、上市至少5年、最大回撤小于2%、规模大于2亿。选出前五家

筛选条件三：长债、上市至少5年、最大回撤小于1%、规模大于2亿。选出前五家

筛选条件四：长债、上市至少5年、最大回撤小于2%、规模大于2亿。选出前五家

这些指标条件也都是可以改变的，通过这种方式筛选出来的，长期都还可以。主要在考虑几个问题：

你能不能承受短期回撤，承受的短期回撤是多少？，当然这些回撤是基于历史数据，并不是说，你一定会遇到，相反，你遇到的概率其实很小。

注意收益和回撤，你还需要注意什么？

对于纯债基金，其实只要长期不坑，并不需要研究太多，买入持有即可

当然，对于不同的持有目的，你还需要考虑其相关收费和灵活性。

如西部利得汇享债券A，

看其收费情况，持有半年才免赎回费。但是有的一些基金是其他期限才会免除赎回费，这点需要考虑清楚。

分红方式，你是需要选择现金分红还是红利再投资。

你的目的：你是追求长期收益的，那么就选择纯债基金中的中长债基，如果只是短期存放部分资金的，那么就选择中短债基金。

是否限购，这个也要考虑，一般收益高的基金都会出现限购。

规模变化：从基金的统计数据看，基金规模变动比较快的，基金业绩往往不稳定。

我是小谜财经行，小本小硕，计算机＋金融复合教育背景。

多年专注客户资产配置，任职某金融公司总监及总部投顾，

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