谈谈私募基金6种常见的投资策略 私募基金，与公募基金相对，是指通过非公开的方式募集资金，按投资方和管理方协商策略进行投资理财的基金产品，由于其灵活、高度... 

来源：雪球App，作者： 奥马哈扫地僧，（https://xueqiu.com/5643691484/182290986）

私募基金，与公募基金相对，是指通过非公开的方式募集资金，按投资方和管理方协商策略进行投资理财的基金产品，由于其灵活、高度定制化、利益绑定一致、策略丰富等优势，深受高净值客户喜爱，接下来就向球友们介绍一下这两者的基本区别吧。

按照投资对象划分，私募基金主要分为私募股权投资基金和私募证券投资基金两大类。前者是指以非公开募集的方式投资于未上市的公司股权，通常称为“创业基金”；后者是指将非公开募集的资金投资于证券市场产品（多为公共二级市场），也称为"阳光私募"或者“对冲基金”。以下是公募与私募的简单对比。

根据投资策略的不同，证券私募基金的投资类型可大致分为股票策略、事件驱动、组合基金、管理期货（CTA）、套利策略、宏观策略、债券基金等。其中，传统股票多头基金是证券私募行业内最主流的基金投资类型。下面逐一做简单介绍：

01 股票策略 

02 事件驱动 

03 管理期货（CTA）

04 债券基金

05 宏观策略

06 组合基金

一、股票策略

主要投资对象为全球各大交易所挂牌上市股票，主要的交易方式为做多股票，交易策略多样。这类证券私募基金的业绩表现与基金经理的选股和交易能力有极大关系，占据了国内阳光私募产品80%以上的策略比例，我们平时如雷贯耳的各大知名投资机构和大佬大多属于该策略。比如"时间的朋友"高瓴张磊，出道的时向他的恩师史蒂文森管理的耶鲁大学基金会募集了2000万美金，经过深刻调研，一笔钱梭哈投入腾讯，为耶鲁大学赚取了高额回报。

内含股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。

1.1 股票多头

指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。

股票多头中有一类股票行业策略，通常指私募基金经理投资范围或投资策略涉及到某一行业的，例如：医疗、医药、健康生活、化工、行业精选、行业优选、行业轮动等。

这一板块能细聊的就太多太多了，回头再跟球友逐一点评多头策略下潮起潮落般的知名基金与投资经理。

（以上仅为部分私募公司logo）

1.2 股票多空

股票多空策略的投资对象为股票、股指期货等，主要的交易方式包括做多股票和做空股指期货，但不要求多头股票与股指期货相匹配，股指期货交易即可作对冲，也可作投机获利。

不明觉厉的"对冲基金"就是以这样的方式开展投资的。不过需要注意的是，通过股指期货做空对冲由于支付了额外的对冲成本，在降低组合下跌风险、平滑收益曲线的同时，往往也降低了组合收益。但是对冲也不是万能的，今年大跌眼镜爆仓的Archegos Capital就是采用做多中概股、做空美股中的顺周期股票的策略，去年中概股显著跑赢美国传统行业股票，这个策略在2023年让他赚的盆满钵满，但是2023年以来中概股遭到了美国《外国公司问责法案》的打击，其重仓的跟谁学、好未来，又遭到了来自中国教育部、工信部的连环爆击。而空头方面，今年市场风格切换，顺周期的股票大幅上涨，Bill Hwang可谓是被两边打脸。

当然，Bill Hwang的爆仓并不能完全代表多空策略，因为真正打垮他的是过于激进的杠杆交易，加了5-6倍杠杆，结果瞬间爆仓并引发了股票市场的连环踩踏。

而提到典型的多空策略，我们把时间调回到1949年，当时A. W. Jones & Co.的创始人Alfred Jones觉得自己的选股能力很强，可以选到表现强势的股票，但择时能力一般，于是便设立了世界上第一支对冲基金，在买入自己看好股票的同时，也会选一些自己认为相对“平庸”的股票进行对冲，不仅可以平滑波动，还可以赚取