年内新管三只沪港深基金遇挫，广发女将张东一“一拖八”业绩溃败

来源：壹财信

作者：苏向前

今年到目前权益类新品普遍陷入亏损泥潭，新发股票型基金或者混合型基金基本到目前不赚钱，新发沪港深基金情况会如何呢？答案同样是不赚钱。《壹财信》发现，广发基金权益团队中具备一定知名度的女将张东一，今年接手的产品绝大部分都是沪港深类的主动型基金。

它们分别是3月22日的广发沪港深新机遇股票、5月25日的广发沪港深价值精选混合、9月29日的广发沪港深精选混合，三只产品中的老基金是新机遇股票，一年接手三只沪港深基金，外界通常会理解为基金经理对港股有着颇深的造诣，但是实际情况真的如此吗？

广发品质回报成张东一年内最差产品

在今年之前她所管理的基金中，让张东一赖以成名的是广发估值优势，这只产品也是今年她管理产品中表现相对最好的，也是当前唯一净值增长率下跌不到10%的产品。对比而言，年内表现最差的却是成立时间不长的广发品质回报。

《壹财信》试图从重仓的行业和个股上寻找答案。从该基金二季报的十大重仓股来看，基本上属于白酒加上医药再加上互联网龙头的搭配。

首先自然是消费赛道研究颇多的白酒股，《壹财信》发现一季报中三大白酒龙头还是占据了四强中的三席位，二季度虽然减少了泸洲老窖，但是贵州茅台和五粮液还是牢牢地占据了一个席位，一个占比达到8.32%，另一个的占比更是达到9.34%，足以说明张东一对白酒股的坚守。但是，贵州茅台年内股价的跌幅大约为9%，同时五粮液年内股价的跌幅大约为25%。

再看医药类的重仓股，此前张东一实际上是擅长挖掘香港股市中的内地医药稀缺标的股的，比如去年三季报时候的药明生物和恒瑞医药，四季报时候的迈瑞医疗、药明生物和锦欣生殖，但是今年一季报时候却仅仅剩下迈瑞医疗，二季报时候又加上了微创医疗，迈瑞年内股价下跌超过10%，微创医疗近三个月的跌幅接近40%。

对于一度擅长港股淘金的张东一来说，当初挖掘到锦欣生殖本是其得意之作，但是香港市场的医药股同样近期表现不佳。上文提到的新标的股微创医疗，目前其在近三个月的跌幅已经超过了38%。如果基金经理继续持有，只能大概率拖累组合的业绩表现。

此外就是一众在反垄断大背景下今年表现凄惨、以互联网龙头为主的港股了。在基金二季报的十大重仓中，我们就看到了腾讯、美团、安踏体育和微创医疗等四只港股，这里面只有安踏体育实现了5%以上的正向增长，互联网龙头的持续不达预期也让该基金措手不及。

基本完全相同的一幕也出现在她的成名作广发估值优势身上。与品质回报不同的是，张东一在二季度除了新进重仓东方财富外，还新进重仓了光伏龙头隆基股份，这对于并不熟悉新能源赛道的主打消费基金经理来说，显得难能可贵。

年内新管产品多为沪港深时机不佳

2023年之前，张东一所管理的基金仅有估值优势混合、消费升级股票、聚优灵活混合三只，2023年新增了高股息优享和品质回报两只（高估息优享于今年卸任），今年肩上的担子一举增加了4只，这其中竟然有三只都是沪港深类的产品。

三只产品中的广发沪港深新机遇是来自于余昊留下的老基金，但另外的两只都是今年公司新发的产品。由于几只沪港深基金成立时点的问题，我们尚且无法了解其持仓的重仓股。同样通过今年1月份成立的广发价值核心混合，我们也能够了解到张东一对新基金的建仓思路。

其中一大鲜明的特点就是港股在里面占据了极大的权重。第一季度，腾讯控股、香港交易所、安踏体育和蒙牛乳业合计占据了四个席位，第二季度更是快速增加，《壹财信》发现腾讯控股、美团、安踏体育、香港交易所和微创医疗占据了半数的重仓席位。由此可以推断，在张东一管理的沪港深类基金中，港股的数量和比重可能更高。

不算新基金中的港股，二季度重仓中来自内地的股票是包括了贵州茅台、爱尔眼科、恒生电子、东方财富和隆基股份，基本还是属于茅指数中普通投资者耳熟能详的标的股，但是这一类股票今年普遍遭遇杀估值，年内表现惨淡，因此几重因素合力导致张东一2023年新基遭遇了开门黑。