债券基金投资指南 今天系统地讲如何购买债券基金，内容很干，建议耐心看完，点赞收藏。一. 债券基础知识1. 什么是债券债券是一种信用凭证，说... 

来源：雪球App，作者： 辉猿走壁，（https://xueqiu.com/8431147782/204372671）

今天系统地讲如何购买债券基金，内容很干，建议耐心看完，点赞收藏。

1. 什么是债券

债券是一种信用凭证，说白了就是一张借条，我借你钱，你给我张借条，到时候我拿着借条找你要回我的钱。

人都有缺钱的时候，一个国家，一个企业也不例外。

缺钱了怎么办呢，借钱喽，于是就发行债券，你购买债券就成为了债权人也就是债主。

但是我也不能白白把钱借给你啊，大家都知道货币是有时间价值的，1年后的1万和现在的1万可不是等价的。所以为了能借到钱，那就约定到期后给你利息，于是债券就有了到期日和利率，购买债券的人在债券到期后既可以拿到本金，又能拿到按约定的利率计算的利息。

所以，债券就成为了一种投资产品，因为购买债券能挣钱。

2. 债券类型

债券根据发行主体的不同，可以分为利率债和信用债。

利率债

利率债通常是一些国债，政府债券等，因为有国家信用背书，这种债券通常风险很低，同时收益也较低。

信用债

信用债通常是一些企业债券，由企业发行，是企业融资的一种方式。

由于企业经营的不稳定性，相比于国债，企业债更容易出现债券违约的情况，风险较高，但是收益也较高。

3. 债券的风险

任何投资品种都有潜在风险，债券也不例外。债券的投资风险主要体现在两点，一是债券违约风险，一是利率升高风险。

债券违约风险

虽然债券违约的情况相对较少，但是也有可能发生。正常情况下投资国债，政府债，违约的情况几乎为0，但是收益也相对较低，而如果投资一些企业债券，因为企业经营情况的不确定性，那么其出现债券违约的概率就会高一些，但是投资收益也相对较高。

利率升高风险

债券价格走势通常和十年期国债利率走势相反，也就是当十年期国债利率升高时，债券价格通常会降低，十年期国债利率降低，债券价格会升高。

所以债券应该买在十年期国债利率的高点，卖在十年期国债利率的低点。

等等，还没完。。。

到这里，如果你是一个爱思考的小伙伴，我相信你肯定会有这个疑问，为什么利率走高债券价格就会下降呢？

对哦，债券一开始都已经约定好价格了，买的时候多少钱，到期时给我多少钱，这都已经约定好的了，那么怎么价格还会变呢？

首先回答第1个问题，债券价格为什么会变？

因为债券是可以在市场上买卖的，有买卖就会有折溢价，这个就跟ETF一样，ETF也会有折溢价问题。

接着回答第二个问题，为什么债券价格走势跟利率走势相反？

因为债券的利率对应的是发行时的利率水平，而利率是不断波动的，所以会出现已发行债券和新发行债券利率不同的情况，这样就会导致已发行债券的价格出现波动。

为了便于说明原因，这里举个例子。

假设有1个债券A，发行时票面价格100，利率是4%，年限1年，那么1年后你可以拿到104元的本息。

假如一周后，利率水平变成了6%，这时候新发行了债券B，利率是6%，以100买，1年后可以拿到106元的本息。

这时候大家肯定都倾向于去购买债券B，因为它利率高，那么债券A要怎么才能卖出去呢，那就只能降价喽，降价的幅度会倾向于降到与债券B同样的利率水平，也就是从100块钱降到98左右，这时候以98购买，1年后变成104元，也能获得6%的收益。

但是，对于那些已经以100元买入债券A的人来说，如果想中途换手，那么只能以98块钱卖出，这时候就算你已经拿到了全部4元的利息，那么你的整体收益也只有98+4-100=2，也就是收益率只有2%。

因此，利率水平升高，就会导致债券价格下降，使我们的收益率降低，反过来，利率水平下降，也会导致债券价格升高，从而提高我们的收益率。

所以对于债券基金的买入时机，十年期国债利率是一个很重要的判断标准。

4. 债券收益和波动

债券的收益通常高于货币基金和银行理财，低于股票类资产，同样的，波动也是高于货币基金和银行理财，而低于股票类资产。

在合理的利率水平买入纯债基金并长期持有，获取年化6%以上的收益也是很正常的。

在股市中，有经验的投资者通常会采取股债轮动策略，将自己的资金按比例分配到股票类和债券类资产中，当股票市场比较好时，加大股票类资产的配置，降低债券类资产仓位，而当股票市场不好时，就减少股票类资产的配置，将钱转移到债券类资产中，通过这种方式来达到收益与风险的平衡。

所以，对于一个投资者，掌握债券的投资也是一项必修课。

作为一个普通投资者，我们通常是通过购买债券基金来配置债券资产的。

1.什么是债券基金

债券基金就是购买了一篮子债券的投资组合，投资债券基金相当于同时购买了一堆债券。

2.债券基金的类别

债券基金又可分为纯债基金，一级债基，二级债基，可转债基金等，不同类别的债券基金其风险差异也较大。

纯债基金仅投资于债券，不投资股票、可转债，也不参与新股打新，是最纯正的债券基金，波动性也相对最小。

一级债基除投资债券以外，还可以参与可转债的投资以及新股打新，因而其波动性大于纯债。

二级债基除了投资债券，可转债，打新股外，还可以投资不超过20%的股票，因而其预期收益和风险也相对较高。

可转债基金是比较特殊的一类，其主要以转债为投资标的，可转债同时兼具股性和债性，有着比较特殊的风险收益特征。

讲了这么多，那要怎么购买债券基金呢，有没有比较系统的指导思想，可以按部就班地执行。

有的，购买债券基金可以遵循以下几大原则：

1. 关注十年期国债利率走势

前面已经讲过债券的价格是受到利率水平影响的，通常利率走高，债券价格会降低，利率下降，债券价格就会升高，所以，债券基金应该买在十年期国债利率的高点，而卖在十年期国债利率的低点，当然这也不是绝对的，因为影响利率走势的因素还有很多，比如通胀水平，社会经济活力等等。

所以，投资债券基金应该关注十年期国债利率的走势，不要在利率的上行期间购买债券基金，不然可能会影响收益。

2. 确定收益目标和风险承受能力

在挑选债券基金之前需要对自己的收益目标和风险承受能力有一个基本的判断，这样才能方便我们选择投资品种。

按照风险和收益水平的高低，可以大致将债券基金做如下排行：

二级债券基金 > 一级债券基金 > 纯债基金 > 信用债纯债基金 > 利率债纯债基金

风险和收益最高的是二级债券基金，最低的是主要配置利率债的纯债基金。

对于极其厌恶波动同时又能接受低收益水平的人，那就选择利率债纯债基金，追求高收益又愿意承担一定风险的，可以选择二级债券基金，介于两者之间的可以选择一些收益率较高的纯债基金。

所以，购买债券基金，首先需要了解自己的收益预期和风险承受能力，这样才能决定要购买什么类型的债券基金。

3.挑选债券基金

在到达挑选债券基金这一步时，你应该确保已经完成了前面两个步骤，也就是确定了利率水平是处于相对较高的位置，也明确了自己想要购买的债券基金类型，那么这时候就可以开始挑选债券基金了。

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下面我就以挑选纯债基金为例子，讲解如何在晨星网上挑选基金。

如何挑选纯债基金

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