什么是七日年化收益和每万份收益？对我们选货币基金有什么影响？

然而这个指标也不是没有缺点的，由于它是把过去7天的收益率全部考虑在内而算出来的指标，那么如果某一日的单日收益特别高，它就会使得这一日前后7天呈现出一个非常高的七日年化收益率(如图所示)。

如果投资者在释放收益这天之后买入，后续几天虽然看起来七日年化收益率很高，但实际进入投资者口袋的收益却有可能非常一般。这时候就需要另一个指标来辅助：每万份收益。

什么是每万份收益？

每万份收益指的是每一万份货币基金，每天产生多少收益，即货币基金持有人每天能够真实得到的收益。

假如某只货币基金的每万份收益是1元，就是说投资者持有1万份该货币基金，每天能够获取1元的收益，按单日年化其实就是3.65% (因为每万份收益1元，即每天产生0.01%的收益，经过一年365天年化后的收益率即为3.65%)。

投资者在估算每万份收益和年化收益时，也可用“每万份收益1元”=“年化收益3.65%”这个“公式”来进行折算，比如每万份收益是0.5元，那么单日的年化收益率就是1.825%。

实际上，七日年化收益率是对每万份收益的一个平滑处理，二者相辅相成，放在一起就能够比较全面的考察，一个货币基金的短期业绩情况。

如果要看长期业绩，当然还是可以看，今年以来， 近一年，近半年这样的长期指标。

货币基金如何估值的？

货币基金的估值方法是摊余成本法，与其他基金的估值方法不同， 其他基金的估值方法一般为市价法。那究竟什么是市价法和摊余成本法呢？

市价法是指取得的金融资产，在初始确认时划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。摊余成本法是指取得的金融资产在初始确认时划分为“持有至到期投资”

为了让大家明白这两种估值方法的不同，举个例子吧！

例如，老王买了一个债券，期限为90天，息票收益为3%/年，票面为100元，买入价格为98元(净价)。由于市场利率、经济数据等因素变化会影响债券交易价格，因此债券价格可能会今天98元，明天99.50元，后天98.50元……

如果使用的是市价法的估值方法的话，那么这个债券的价格以后涨跌无论多少，当天都直接计入基金资产的估值中去，即完全按照市场交易价格来定，今天98元就按照98元入账，明天99.50元就按照99.50元入账，价格有着波动，从而收益不是每天都增加，也存在收益为负的可能。

但是如果用摊余成本法，那么该债券每天的收益是固定的，即利息当天摊销的收益，(100 X 3%X 1/365)加上折价，当天摊销的收益((100-98) X 1/90),为什么要加上折价摊销的收益呢？

这是因为老王以98元的价格买入，即挣了2元的收益(100-98=2) ,这时候取得的收益也要摊销进收益呢！

当然了，若老王是溢价买入债券的，比如不是以98元买入，而是以102元买入，则需要减去溢价当天摊销的亏损((102-100)X 1/90)。

但摊余成本法的运用存在限制，存在隐藏风险，例如上述的例子：货币基金以98元的价格买入债券，但在卖出债券时，价格已经跌至80元，其实基金已经处于亏损，但在“摊余成本法”下，基金表面却没有亏损。

秒懂君点评

总之，货币基金对所持有债券的估值不跟着市价走，那么当某一天货币基金对其持有的某个债券，进行抛售的时候(按照市价进行抛售)，基金经理买入债券的估值和市价之间的差就要体现出来。

例如：某债券估值为80元，而市价却为90元，那么高出来的部分就会被当作收益被释放出来，需要分给投资者。(这里面还包含一部分利息税的释放，因为基金公司进行估值时，会在计算应计利息时统一扣减相应的利息税，卖出债券时，再把不需要缴纳的利息税返还给投资者)。

反之，如果市价比估值低很多，例如某债券估值90元，市价却是80元，那就是产生了所谓的“负偏离”，较大比例的持续“负偏离"是非常危险的，严重者甚至需要基金公司自掏腰包把亏损补上。

摊余成本法估值使得货币基金成为一种类似“刚性兑付的产品，这也使得其天然会积累一些风险。

所以监管一直在关注货币基金的发展规模，希望它能把风险控制在合理范围内。查看