债券基金？可转债、一级债基、二级债基、纯债都是啥？

根据投资范围不同，目前中国的基金主要分为6种，分别是股票型、债券型、混合型、QDII型、货币市场型、另类投资型。而债券基金按照投资方向不同，又可以将债券基金分为纯债基金、一级债基、二级债基以及可转债基金。

那他们之前有何不同呢？

可转债基金投资标的：主要投资可转债（允许购买人在一定条件下将其购买的债券转换成公司股票），由于可转债具备股票的属性，因此其风险和收益与股票类似。但考虑到债券有一部分固定债息，因此可转债投资总体风险小于股票投资。

产品特点：兼具债券和股票的特性

风险特征：中高风险

适合时机：股市处于反弹阶段，防守进攻的绝佳选择。

二级债基投资标的：除固定收益类金融工具以外，适当参与二级市场股票买卖，也参与一级市场新股投资。

资产配置：高收益债组合配合打新股及精选个股提高收益

产品特点：纯债+新股+精选个股

风险特征：中等风险

适合时机：股市处于震荡阶段，获取债券和新股的双重收益，并且精选的个股往往是价值蓝筹，有高分红保障，投资风险较低。

一级基金投资标的：除固定收益类金融工具以外，参与一级市场新股投资资产配置：高收益债组合打新股

产品特点：纯债+新股

风险特征：中低风险

适合人群：希望获取稍高于债券收益率，但是又不希望承担过多风险的投资者。

纯债基金投资标的：不参与股票投资，只投资固定收益类金融工具

资产配置：高收益债组合

产品特点：纯债

风险特征：中低风险

适合时机：当市场利率（主要是10年前国债收益率）有较大下行空间时是比较的好资金配置工具。

从上文可以看出，四种债券基金最大的不同在于投资范围的不同。纯债基金可投资的金融产品较受限制，只能投资固定收益类的金融产品，而一级债基可在此基础上参与一级市场新股投资，二级债基又在一级债基基础上扩大了投资范围，可以适当参与二级市场股票买卖。

三者中，二级债基的风险最高，但预期收益也最高；纯债基金收益较难有很大突破，但胜在收益稳定，风险较低。而可转债是一个比较特殊的品种，其投资表现和各个基金公司的投研实力息息相关，只有较好的把握可转债对应股票的价格，才能在可转债投资中取得较好的投资表现。

通过了解三种债券基金各自的特点，其实不难发现，纯债基金和一级债基更适合追求稳定收益的保守型投资人，二级债基则为追求低风险的投资人提供了一个更为进取的选择。由于其配置的特性，二级债基在震荡市场中能攻守兼备，在立足债市收益的基础上，抓住波段股市机遇获取超额收益的几率将有所提升。

总体来看，10年期国债收益率已经破3，今年有望跌至2.6%的历史低点，三季度债牛可期，但是展望年底，债券基金的配置价值可能有限。毕竟短端（LPR利率，1年期国债收益率等）已经难以下行，而期限利差缩窄的背景下，10年国债收益率下行空间有限了。三季度继续看好债市，但是年底债券基金可能要考虑清仓了。

欢迎关注我的知乎和微信公众号“金融从业人”，长期会给大家推送各类有用的金融知识哈！

知乎：飞翔的勇士

微信公众号@金融从业人：10家头部券商9家看多！

知乎live（满分live）：如何零基础通过基金从业资格考试？

如何零基础通过证券从业资格考试？

如何零基础通过证券、基金从业资格考试

券商架构及成功入职券商面试技巧

商业银行零售业务私行&普通理财的一切

经济金融修行之路—从校园到职场