我们应该怎么买货币基金？

货币基金投资方法

一

■ 学习另外一个现金管理工具，货币基金。货币基金有的同学并不一定熟悉，但是很多人很可能都买过。比如“余额宝”就属于货币基金。“余额宝”只是一个易于传播的名字，“余额宝”的本名是“天弘增利宝货币市场基金”。

■ “建信添益”是一只场内货币基金。什么是场内货币基金我们后面会说。我们可以看到“建信添益”的价格一直在100元左右以极小的幅度波动。

什么是货币基金

■ 货币基金是基金的一种，有时也被简称为“货基”，它的钱用于投资货币市场工具。

■ “货币市场工具”是什么工具呢？“货币市场工具”主要包括期限在1年期以内的大额存单、央行票据、

债券、债券回购、商业票据等投资工具。

■ 货币市场工具听起来有点难懂，它们本质都是到期期限小于1年的债券，只是发行人不一样，所以叫的名字也不一样。同学们只要知道货币基金主要投资于期限在1年以内的高信用等级债券就可以了。

■ 这些短期债券具有期限短、流动性强和风险小的特点，所以也被称之为“准货币”。我们也可以把货币基金理解成投资于“准货币”的基金。

■ 货币基金并不保障本金安全，但是货币基金的性质决定了货币基金在现实中极少发生本金亏损的现象

货币基金的特点有：

■ 1．本金安全。风险极低，在现实中极少发生本金亏损。一般来说货币基金被看作现金等价物。

■ 2．流动性强。流动性可与活期存款媲美。买卖方便，资金到账时间短，场内货币基金当天卖掉，下个交易日可取。

■ 3．收益率较高。远高于同期银行活期存款收益，略高于同期1年期银行定期存款。

■ 4．交易成本低。买卖货币基金一般都免收手续费、认购费、申购费、赎回费。

■ 5、投资门槛低。场内货币基金10000元起投。

货币基金的风险：

■ 货币基金的风险极低，约等于无风险。

■ 一般来讲，在同时满足下列两个条件时，货币基金才有可能会发生亏损：一是短期内市场收益率大幅上升，导致债券价格大幅下跌 ; 二是货币基金同时发生大规模赎回， 不能将价格下跌的债券持有到期， 抛售债券后造成了实际亏损。只要这两种情况不同时发生，货币基金就不会出现亏损。

■ 据测算表明，单日货币市场基金发生本金亏损的可能性很小，概率为0.06117%。如果持有一周或者一月，则本金损失的概率接近于0。随着持有期的延长，亏损的概率会降到非常低。

■ 另外国内货币基金按规定不得投资股票、可转换债券、AAA级以下的企业债等品种，因此发生信用风险的概率更低。

二

货币基金分为两种：

■ 一种是场外货币基金，这种货币基金在基金公司的官网上进行交易。有的也可以通过银行进行交易。另一种是场内货币基金，场内货币基金可以通过证券账户进行交易或申购赎回。

■ 场内交易型货币基金当天可以买进卖出，比买卖股票还方便。对于现金管理来说，我们只做场内交易型货币基金就可以了。

■ 因为场内交易型货币基金在交易时间内可以随时转换成逆回购、股票、指数基金等其他投资工具。当其他投资工具有更好的投资机会时，我们可以卖掉货币基金然后买进其他投资工具。这非常方便快捷。这点是场外货币基金做不到的。

下面我们来了解一下场内货币基金。

■ 目前我国的场内货币基金分为 3 类：交易型、申赎型和交易兼申赎型。申赎型货币基金申购赎回的效率比较低，我们不用考虑。我们只做交易型和交易兼申赎型货币基金就可以了。

■ 总之就是可以交易的我们都可以做，不能交易的我们就不做。

下面我们来看一下场内交易型货币基金。

■ 上图是场内交易型货币基金。由于货币基金都差不多，收益率相差不大，管理费相差也不太大。我们选择几只基金规模比较大的做就可以了。

■ 比如我们把基金规模大于100亿的选出来。我们可以看到有“华宝添益”、“银华日利”、“建信添益”3只货币基金的规模都大于100亿，我们可以买这3只货币基金。至于具体买哪个？哪个收益率高就买哪个。

■ 这里说一下“银华日利”。“银华日利”的利息分配周期是每年，而其他的2只都是每日。这个其实也没有太大区别，卖出时会结算收益。

看一下货币基金的收益：

■ 我们以“建信添益”为例。

■ 我们可以看到建信添益最近3年的“每百份收益”和“7日年化收益率”。那么这两种收益以哪种方式为准呢？

■ 我们先来看一下什么是“每百份收益”？

■ 每百份收益就是你每持有100份建信添益每天能赚多少钱。100份大概1万元。我们可以看到建信添益最近3年每天的“每百份收益”在0.4到1.2元之间波动，这说明持有100份建信添益，每天能赚0.4到1.2元。如果持有1000份的建信添益，每天能赚4到12元，以此类推。

■ 想要知道一只货币基金具体的每日收益，看一下“每百份收益”就可以了。我们可以看到2023年一季度货币基金的收益率大幅下降，这主要是央行为了应对疫情进行大规模货币宽松导致的。在货币基金收益率较低的时候可以通过货币基金+逆回购或货币基金+可转债套利的方式提高收益率，具体方法咱们在实践课上会讲解。

我们再来看一下什么是“7日年化收益率”：

■ “7日年化收益率”是货币基金最近7天的平均收益水平，是通过计算最近7天收益率的几何平均数得出的。

■ 同学们要注意的是，“7日年化收益率”并不能准确反映货币基金当前的实际盈利情况。

■ 原因有二： 第一，“7日年化收益率”是根据过去7天的收益算的平均值，并不能及时反映货基最新的收益水平。比如说前6天收益都很低，第7天收益突然高了很多，但是经过这么一平均，总体收益会被前6天拉低，最后出来的“7日年化收益率”看起来就不会太高。

■ 但是实际第7天的收益却会很高。这么说吧，“7日年化收益率”反映的信息是滞后的。

■ 第二、 实际计算中，不同基金公司对货币基金的“7日年化收益率”的计算方法有所不同。不同的计算方法也会造成“7日年化收益率”结果的不同。

■ 所以如果两只货基采用了不同的计算方法，最后出来的“7日年化收益率”就没办法直接比较，也就是说“7日年化收益率”之间可能不具有可比性。

■ 基于以上两个原因，我们可以说，看“7日年化收益率”无法得知基金当前的收益水平。

■ 很多货币基金都喜欢用“7日年化收益率”来吸引投资者买，这往往只是个噱头，同学们千万不要看到“7日年化收益率”高就买了。

■ 既然“7日年化收益率”靠不住，同学们还是看“每万元收益”吧。

〇 下面我们来演示一下怎么查看货币基金的“每百份收益”。

■ 百度搜索 集思录 进入以下页面

■ 点击“现金管理”可以看到以下页面

■ 点击“规模”，让规模从大到小排列，然后点击想要查看的货币基金代码，比如建信添益（511660）。点击“建信添益”的代码“511660”可以进入以下页面。

■ 我们可以看到“每百份收益”这个关键信息。

■ 另外如果同学们想要