爆红的短债基金能持续稳健吗？后市怎么看？

随着货基收益率进入“1”时代，再加上权益市场波动加大，不少投资者把目光投向了短债基金，刮起了一阵闲钱投资新风向。

那短债基金真的稳健吗？接下来投资价值如何呢？我们邀请到了南方皓元等多只短债的基金经理刘骥来解解惑。

解惑之前，南南简单科普下，短债基金是纯债基金的一员，不参与股市、可转债的投资，根据投资债券的剩余期限不同，纯债基金可以分为短期纯债基金和中长期纯债基金。

其中，短期纯债基金一般指的是久期在 397 天以内的，还能再细分为超短债、短债和中短债，分别对应久期270天以内、一年、1-3年内。

久期较短的短债基金，风险相对更低，且流动性也更好。

01 怎么看待短债上周的回调？

关注短债市场的南粉可能注意到了，上周短债市场出现小幅波动，是什么原因呢？

刘骥表示，近期出现回调的主要原因是短端收益率上行造成的。央行降息后，政策利率和市场利率收敛，导致上周短期债券收益率有一波上行，对应到价格就是下跌。

债券的收益率跟价格走势是相反的，收益率上行对应债券价格下跌。因此上周债券收益率上行之后，债券价格是跌的，很多产品净值也就出现了回撤。

而净值除了回撤和上涨外，有时我们也会看到净值涨幅为0的情况，这是因为短债和货币基金不同，货币基金是摊余成本法估值，而短债大多是市值化估值。

举个例子，假设购买了3.65%的债券，每天有1bp涨幅，货基会把它摊余到每一天，不管市场价格怎么波动，每天给持有人1bp的收益。但3.65%的债券也是有市场价格的，今天收益率上行，价格可能会跌，明天收益率下行，价格可能会涨。

货币每天1bp，短债可能今天涨5bp，明天跌4bp，是波动的。它的静态收益空间相对比货币基金更高。所以我们会看到短债基金净值涨幅为０的情况。

02 短债后市投资价值

那接下来短债会怎么发展，后市怎么看呢？

基金经理刘骥表示，在货币政策方面，短期资金面较为宽松，在相对宽松的货币政策下，债券的风险不大。

同时，近期央行下调“麻辣粉”MLF和LPR利率的举动，也说明了我国货币政策还是“以我为主”，所以不需过多参考美联储的加息政策，而是