深度丢掉“最赚钱公募”王冠，天弘基金发生了什么？

原标题：【深度】丢掉“最赚钱公募”王冠，天弘基金发生了什么？

记者 | 杜萌

编辑 | 宋烨珺

曾是行业内首家资管规模过万亿的天弘基金走到了十字路口。

数据显示，天弘基金2023年营业收入83.77亿元，同比增长15.7%，被易方达以92.05亿元反超；净利润26.44亿元，同样不及易方达，丢掉了“最赚钱公募”的王冠。

与此同时，天弘余额宝一季报数据显示，该货币基金规模跌下万亿神坛，相比2023年末缩水2184亿元。

曾经凭借余额宝“躺赢”的好日子正在一去不复返，天弘基金是怎样跌落王座的？

产品费率结构不平衡 销售服务费高达33.33亿元

曾经“最赚钱的公募”，何以被易方达反超？这和天弘基金旗下的产品结构有关系。

Wind数据统计显示，截至2023年一季度末，资管规模排名前十的基金公司中，天弘基金管理总规模为12133.38万亿，排名第二，仅次于易方达。

但是具体到各类型的基金产品，天弘旗下的权益类产品规模非常小，偏科严重。其中，主动偏股型基金总规模仅为130.17亿元，占比为1.07%；股票指数型基金总规模为471.5亿元，占比为3.89%；债券型基金总规模为760.33亿元，占比为6.27%。天弘余额宝的规模则近万亿。

表：截至2023年一季度末，资管规模前十名的基金公司产品结构     来源：wind 界面新闻研究部

不同类型的基金申购/认购费率则大不同。界面新闻记者调研发现，按照费率从高到低，依次是：股票型>混合型>债券型>指数型>货币型。

以新发基金为例，一般股票型和混合型基金申购费率为1.2%-1.5%，债券型基金申购费率为0.6%-0.8%，指数型基金申购费率为0.5%-1%，而货币型基金则不收取申购和赎回费用，是通过每日计提的方式，收取销售服务费，一般为0.25%。

具体到营收层面，天弘基金因为主动偏股型基金的占比较低，无法和以主动权益见长的易方达相比。反而因为货币基金规模较大，付出了高昂的销售服务费。

天弘基金第三大股东君正集团年报中披露的数据显示，2023年天弘基金净利润26.44亿元。

Wind数据显示，和其他公募动辄近十亿元级别的客户维护费相比，天弘基金2023年客户维护费仅2.27亿元，而销售服务费则高达33.33亿元，远超第二名汇添富基金的7.17亿元。

表：2023年资管规模前十名的基金公司管理费用明细    来源：wind 界面新闻研究部

天弘基金的客户维护费、销售服务费支出水平为何与别家公司截然不同？

界面新闻记者了解到，所谓基金的客户维护费，又叫尾随佣金，是投资者持有基金期间，销售机构维护服务的费用。按照2023年10月份证监会出台的最新规定，公募基金给到销售机构的尾随佣金最高50%封顶。

而销售服务费则是从基金资产中扣除的、用以支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等各方面的费用。

“通俗来讲，客户维护费是基金公司给到销售机构的，是不从基金资产里计提的；而销售服务费则是基金合同中明确提到的，是从基金资产中以每日计提的方式提取的。”某头部公募内部人士表示，销售服务费最常见于货币基金，目前货币基金都是收取销售服务费，不收取认购费和申购费的。

权益基金发行难 核心基金经理留不住

实际上，天弘基金早已企图在主动权益型基金有所表现，只可惜“心有余而力不足”。

数据显示，截至今年一季度末，天弘基金旗下共计104只基金。和2023年底相比，货币型基金仍为4只，股票型基金从18只增加到34只，混合型基金从18只增加到30只，债券型基金从21只增加到33只，指数型基金从17只增加到34只。

表：天弘基金近三年公募产品数量明细来源：wind界面新闻研究部

虽然数量有所增加，但新发行基金