详细私募基金八大策略

管理期货策略

该策略主要通过期货市场来进行投资。

该策略要求不少于60%的资产投资于商品期货及股指期货。

什么是管理期货策略？

管理期货策略又叫做CTA策略

详细可以看下面这篇文章：

管理期货子策略

1、主观趋势

该策略侧重于依靠投资人的主观判断期货价格趋势。

通过提前预判期货价格未来的走势，进行投资决策。

代表公司：浙江鲁创投资

代表产品：鲁创期货投资基金一号

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2、主观套利

该策略侧重于依靠投资人的主观判断。

投资人通过在两个不同的期货市场中发掘同一种或者本质上相同的证券或商品之间的价差，

以有利的价格在一个市场中买进该证券或商品的同时在另一市场中卖出以获取收益。

常见类型有：（1）期现套利、（2）跨期套利、（3）跨市套利、（4）跨品种套利。

（1）期现套利：

指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，

从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。

期现套利有两种类型：

①、当现货指数被低估，某个交割月份的期货合约被高估时，投资者可以卖出该期货合约，同时根据指数权重买进成份股，建立套利头寸。当现货和期货价格差距趋于正常时，将期货合约平仓，同时卖出全部成份股，可以获得套利利润，这种策略称为正向基差套利。

②、当现货指数被高估，某个交割月份的期货合约被低估时，如果允许融券，投资者可以买入该期货合约，同时按照指数权重融券卖空成份股，建立套利头寸。当现货和期货价格趋于正常时，同时平仓，获利了结，这是反向基差套利。

常见期货：农产品、有色金属、能源期货、股指期货期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格基差=现货价格-期货价格

（2）跨期套利：

在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，

最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。

最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种，卖出远期的期货品种。

跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种

实际操作中又分为牛市套利、熊市套利

①、牛市套利：例如在进行金属牛市套利时，交易所买入近期交割月份的金属合约，同时卖出远期交割月份的金属合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度；

（近买远卖）

②、熊市套利：卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。

（近卖远买）

（3）跨市套利

指在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，

在另一个市场上卖出（或者买入）同种商品相应的合约，

以期利用两个市场的价差变动来获利。

跨市套利一般可以划分为正向套利和反向套利两种：

①正向套利：如果贸易方向和套利方向一致则称为正向套利；例如：国内铜以进口为主，在LME做多的同时，在上海期货交易所做空，这样的交易称为正向套利。

②反向套利：如果贸易方向和套利方向不一致则称为反向套利；

一般来说，正向套利是较常采用的一种跨市套利，

而反向套利具有一定风险性，不建议经常采用。

（4）跨品种套利

指利用两种不同、但相互关联的资产间的价格差异进行套利交易

跨品种套利一般可以在以下品种中进行：

①、螺纹钢与铁矿石、焦炭

②、大豆与豆油、豆粕

③、焦煤与焦炭

④、热轧卷板与螺纹钢

⑤、豆油、棕榈油与菜籽油

⑥、强麦与玉米

（仅供参考）

代表公司：明策资产

代表产品：明策天启七号

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3、量化趋势

该策略侧重于利用计算机系统构建数理模型判断未来期货品种的走势。

目前就国内而言，还处于发展期，

量化套利交易模型多元化和模型的速度和修正都还有很大发展空间

量化投资有三个比较大的分类：

①、价格趋势；

②、相对价值、套利、对冲；

③、高频和超高频交易；

代表公司：大凡投资

代表产品：大凡1号

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4、量化套利

侧重于利用计算机系统构建数理模型去挖掘市场中存在的相关联的期货品种价格错配现象，

利用这种价格错配进行套利的策略包括：

（1）期现套利；（2）跨期套利；（3）跨市套利；（4）跨品种套利。

代表公司：合绎投资

代表产品：塑造者1号

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5、管理期货复合策略

同时投资于两种子策略以上且投资于每种子策略的资产不超过基金总资产50%的

一方面基于市场微观结构研发中高频的期货趋势跟踪策略

另一方面基于市场量价指标并结合宏观理论研发中低频的期货多因子对冲策略，

涵盖动量、基差、反转等因子。

代表公司：具力资产

代表产品：具力禾荃1号

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