个人养老金开闸！五问五答教你储蓄、理财、基金产品怎么选？

随着个人养老金业务基金及销售机构名录出炉，个人养老金业务开闸在即。

11月18日，证监会公布了首批个人养老金基金名录及销售机构名录，129只个人养老金基金及37家个人养老金基金销售机构在列。

同日，银保监会也正式印发《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》（下称《暂行办法》），同时披露了首批可开展个人养老金业务的商业银行和理财公司的名单。

对此，招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，《暂行办法》将指导和规范商业银行、理财公司发挥自身的优势，大力发展个人养老金业务发展，为完善第三支柱养老保险作出应有贡献。

那么，保障类、储蓄类、投资类等三类个人养老金投资产品，哪个更适合你？上百只个人养老金基金产品要如何挑选？选择个人养老金投资产品时，又需要注意什么呢？南都·湾财社将通过“五问五答”解答上述问题。

1.  个人养老金投资产品有哪些？

《暂行办法》规定，个人养老金产品，是指符合金融监管机构要求，运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的金融产品。

具体来看，个人养老金产品可以进一步细分为三类：一是保障类，主要指个人养老金保险产品；二是储蓄类，主要指个人养老储蓄；三是投资类，包括个人养老金理财产品和个人养老金公募基金产品。

事实上，三类个人养老金产品对应风险依次增加，对应长期投资收益也各不相同。

保障类产品，主要包括年金保险、两全保险、以及银保监会认定的其他商业养老保险，不局限于此前试点的专属养老保险。这类产品基本不考虑收益，具有长期稳健的特点。

储蓄类产品，主要是特定养老储蓄等。相较其他两类产品，养老储蓄期限较长且风险较低，涵盖5年、10年、15年、20年四个期限，更偏向以保本为投资目标的投资者。

收益方面，试点银行中仅工商银行公布养老储蓄定价。南都·湾财社记者从工行客服人员处了解到，当前工行特定养老储蓄产品在广州、成都、西安整存整取利率可达4.0%，青岛、合肥为3.5%；零存整取和整存零取利率相对较低，其中广州、成都、西安为2.25%，青岛、合肥为2.05%。据悉，前述利率每五年将重定。

根据此前银保监会和人民银行发布的通知显示，今年11月20日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点。

投资类产品，包括个人养老金理财产品和个人养老金公募基金。相较前两类产品，投资类产品存在波动性和较高风险，长期投资收益率也更高。从目前市场实践来看，现有的理财产品以稳健增值为主；公募基金则包括追求稳健增值和积极成长多种类型。

2.  个人养老金理财产品和个人养老金基金产品有什么区别？

在投资类个人养老金产品中，理财产品和公募基金产品之间又有哪些区别呢？南都·湾财社记者梳理公开信息及专家观点后归纳出以下四点。

第一，发行主体不同。

中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长，注册国际投资分析师余洋告诉南都·湾财社记者，养老理财发行主体为银行理财子公司，在产品设计、管理费率等方面有着养老、普惠特点；而个人养老金基金发行主体为公募基金管理公司，产品期限的选择较理财产品更为丰富。

第二，投资收益不同。

具体来说，在不考虑风险和其他需求的情况下，两者的投资收益不同。

理财产品方面，招商证券银行业首席分析师廖志明计算，截至2023年10月末，成立3个月以上的养老理财产品平均近三个月年化收益率、平均成立至今/今年以来年化收益率和平均最大回撤分别为1.70%、3.15%和-0.58%。

公募基金方面，廖志明表示，成立3个月以上的养老目标基金平均近三个月年化收益率、平均成立至今/今年以来年化收益率和平均最大回撤分别为-24.78%、-11.87%和-11.37%。截至今年9月底，成立满三年的养老目标基金平均年化收益率6.42%。

第三，投资风险不同。

理财产品和公募基金产品对应投资风险不同，主要取决于两者投资标的不同。

养老理财产品，投资标的以固收类产品为主，主要投向货币市场，在稳健性方面，银行养老理财产品大多是R2级（即中低风险），最高也只有R3（即低风险）。

而公募基金产品资金