16位顶尖对冲基金大佬：畅谈量化投资的下个10年！

创始人

许多基于量化因子的投资策略，尤其是价值因子，最近都经历了艰难时期，这导致一些人质疑它是否失灵。一种常见的批评认为，价值不再像许多人所知道的那样有效。但简单的认知不会扼杀一个策略的存在。

我们发现，当前的价值价差是历史上最大的。换句话说，与历史相比，现在的价值显得相当便宜，更像是一种不受欢迎的因子，而不是大多人追逐的因子。虽然我们警告不要过多地使用“因素择时” ，但今天我们建议适度地向价值倾斜。

与价值等众所周知的因子相比，新因子更容易受到数据挖掘的影响，价值等因子在许多资产类别上都有强有力的长期证据。众所周知的因子是有原因的，我们不应该轻易抛弃它们。

换句话说，量化投资的未来应该包括对新事物积极且持续的探索，但也要反思和总结过去。

Two Sigma Investments

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Alfred Spector

CTO

首先，我认为我们将看到量化方法（即基于先进的数据科学和技术的方法）在金融市场中发挥越来越大的作用。大家都看到了如何将这些方法有效地应用于股票投资。下一步可能将这种方法扩展到数据丰富的领域，如PE和VC。

一些公司已经在探索如何以量化的方式分析交易。另一些公司正在应用复杂的数据科学方法，以提高其投资组合的盈利能力。做出这一转变需要投资者以一种不同常人的视角来对待他们的工作。但我们认为，市场机遇比这种努力更有价值。

其次，随着越来越多的金融机构采用机器学习等AI技术，很明显，人才和有效的团队合作将是这些手段实现的基础。

同样重要的是经验丰富、聪明、有创造力的研究员，他们可以从众多的机器学习技术中选择并开发出能够产生真正价值的方法。但自相矛盾的是，在可预见的未来，机器学习的进步可能