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为什么在利率高位,投资中长期债券基金,在利率低位,投资中短期债券基金?

2023-07-15 23:35:13 互联网 未知 基金

为什么在利率高位,投资中长期债券基金,在利率低位,投资中短期债券基金?

一句话告诉你,低利率时:债券收益率比银行做理财还低!

第一部分:真实的收益率

不讲深刻的经济学逻辑,摆事实讲道理,用真实的案例告诉你,为什么不要买长期纯债基金。

首先,上面的银行理财收益是我今天(2023.4.2)经过某银行门口时拍的,记住上面的数字,普遍性的大于4%。

然后颠覆你世界观的事实在下面:

第一只债券基金:320021诺安双利债券发起

其年报第一重仓债券是:

18国开05,占其债券持仓的41.74%到期剩余年限为8.86年,现价107.08,到期收益率(YTM)仅3.91%。

并且,这不是个例,看看其持有的其他债券

3.91%已经是其持有的前5大重仓债券中,收益率最高的了。我并非挑低收益的来说。

第二只债券基金: 000191富国信用债A/B

以下是000191的前5大持仓债券

第一重仓的是18国开10,这个债券的久期7.71年,可以理解为相当于还有7.71年到期,他的复合收益率(YTM)才3.7%。

第二重仓的16中大债,目前已经到期了,票面利率是3.35%

第三重仓的16国电02,也是到期了,票面利率是2.92%

第四重仓的18宝马汽车,久期1.9年,复合收益率(YTM)3.6%。

第五重仓的18光大银行CD221是个零息债,但他交易价格后面的2.75%,3.0499%可以理解成买卖价格的参考收益率,最高的3.05%

小结一下,前5大重仓的债券收益率分别是3.7%,3.35%,2.92%,3.6%,3.05%。其中利率最高的是久期7.7年的18国开10收益率3.7%。

发现了吗?

债券基金作为专业投资者,他们买的长期债券,收益率普遍低于短期理财。

第二部分:债券的历史收益与风险

收益率低不要紧,一旦市场利率上行,买长债基金甚至是会亏钱的!

债券基金过去十年的收益率如何?我做了个汇总数据如下

第一,先看平均收益率,虽然一般人的印象中债券都是比较稳健的,但事实上他的收益可一点都不稳定。2009年到2013年,收益率都并不高,2011和2013平均收益都低于1%。

第二,债券基金也会亏,看亏损基金占比,2013年运作满1年的长期纯债基金共72只,其中亏损的有32只,占比44%。2014年债券牛市,亏损率0%,2015年亏损率1.38%。但反过来说,债券基金依然有亏损的可能性,虽然这几年亏钱的概率越来越低了。你猜未来会不会提高比例?

第三,相比亏损,收益率低于3%就多太多了。2013年88.89%的债基收益率都低于3%。2016,2017年,79%,84%的债券收益率都低于3%。即使债券大牛市2018年,也还有101只基金的收益率低于3%。真希望是我的统计出错了。。

以上三个数据,我想说明的是债券基金绝对不是“无风险”“稳定”“中等”收益的投资品种,事实上债券基金是“有一定风险”“收益波动”“高低分化”的投资品种。结论与高赞答案一致,虽然他的答题时点不好,2013年的数据统计后,2014,2015就连续两年债券大牛市。

第三部分:中等风险投什么?

对于中等风险的投资,我建有有两个方向:

一是退向低风险

可以选择购买高收益的货币基金,比如004137博时合惠货币B,5万起申购。这是支付宝能买到的最好的货币基金,没有之一。

他的年化收益率其实和那些债券的利率差不多的。

或者在银行理财或互联网理财找选择收益较高的品种投资。

二是提高一点风险,购买可转债基金

可转债是一种可以转换成股票的债券。在下跌时,因为是债券到期还本付息,所以安全性较佳,在股市上涨时,又可以分享股市上涨的收益,所以又具有进攻性。

可转债基金的波动会比债券基金高一点,但整体收益率也较高。以340001兴全可转债为例:

成立15年,复权收益率726%,年化收益15.24%,十分惊人。

基金净值虽然看起来也是有涨有跌,但是,他在赚钱的时候已经大比例的把盈利分红给了投资者。成立15年,累计分红54次,累计分红金额2.625元。如果是成立时就买入兴全可转债的人,放到现在已经把本金全收回来,剩下的都是坐享纯利啦。

近几年表现也很不错,在牛市行情中也能分享权益类的投资收益。

以上,全文完。

认真答题,请题主务必给我点赞!谢谢!

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