为什么在利率高位，投资中长期债券基金，在利率低位，投资中短期债券基金？

一句话告诉你，低利率时：债券收益率比银行做理财还低！

不讲深刻的经济学逻辑，摆事实讲道理，用真实的案例告诉你，为什么不要买长期纯债基金。

首先，上面的银行理财收益是我今天（2023.4.2）经过某银行门口时拍的，记住上面的数字，普遍性的大于4%。

然后颠覆你世界观的事实在下面：

第一只债券基金:320021诺安双利债券发起

其年报第一重仓债券是：

18国开05，占其债券持仓的41.74%到期剩余年限为8.86年，现价107.08，到期收益率（YTM）仅3.91%。

并且，这不是个例，看看其持有的其他债券

3.91%已经是其持有的前5大重仓债券中，收益率最高的了。我并非挑低收益的来说。

第二只债券基金: 000191富国信用债A/B

以下是000191的前5大持仓债券

第一重仓的是18国开10，这个债券的久期7.71年，可以理解为相当于还有7.71年到期，他的复合收益率（YTM）才3.7%。

第二重仓的16中大债，目前已经到期了，票面利率是3.35%

第三重仓的16国电02，也是到期了，票面利率是2.92%

第四重仓的18宝马汽车，久期1.9年，复合收益率（YTM）3.6%。

第五重仓的18光大银行CD221是个零息债，但他交易价格后面的2.75%，3.0499%可以理解成买卖价格的参考收益率，最高的3.05%

小结一下，前5大重仓的债券收益率分别是3.7%，3.35%，2.92%，3.6%，3.05%。其中利率最高的是久期7.7年的18国开10收益率3.7%。

发现了吗？

债券基金作为专业投资者，他们买的长期债券，收益率普遍低于短期理财。

收益率低不要紧，一旦市场利率上行，买长债基金甚至是会亏钱的！

债券基金过去十年的收益率如何？我做了个汇总数据如下

第一，先看平均收益率，虽然一般人的印象中债券都是比较稳健的，但事实上他的收益可一点都不稳定。2009年到2013年，收益率都并不高，2011和2013平均收益都低于1%。

第二，债券基金也会亏，看亏损基金占比，2013年运作满1年的长期纯债基金共72只，其中亏损的有32只，占比44%。2014年债券牛市，亏损率0%，2015年亏损率1.38%。但反过来说，债券基金依然有亏损的可能性，虽然这几年亏钱的概率越来越低了。你猜未来会不会提高比例？

第三，相比亏损，收益率低于3%就多太多了。2013年88.89%的债基收益率都低于3%。2016，2017年，79%，84%的债券收益率都低于3%。即使债券大牛市2018年，也还有101只基金的收益率低于3%。真希望是我的统计出错了。。

以上三个数据，我想说明的是债券基金绝对不是“无风险”“稳定”“中等”收益的投资品种，事实上债券基金是“有一定风险”“收益波动”“高低分化”的投资品种。结论与高赞答案一致，虽然他的答题时点不好，2013年的数据统计后，2014，2015就连续两年债券大牛市。

对于中等风险的投资，我建有有两个方向：

一是退向低风险

可以选择购买高收益的货币基金，比如004137博时合惠货币B，5万起申购。这是支付宝能买到的最好的货币基金，没有之一。

他的年化收益率其实和那些债券的利率差不多的。

或者在银行理财或互联网理财找选择收益较高的品种投资。

二是提高一点风险，购买可转债基金

可转债是一种可以转换成股票的债券。在下跌时，因为是债券到期还本付息，所以安全性较佳，在股市上涨时，又可以分享股市上涨的收益，所以又具有进攻性。

可转债基金的波动会比债券基金高一点，但整体收益率也较高。以340001兴全可转债为例：

成立15年，复权收益率726%，年化收益15.24%，十分惊人。

基金净值虽然看起来也是有涨有跌，但是，他在赚钱的时候已经大比例的把盈利分红给了投资者。成立15年，累计分红54次，累计分红金额2.625元。如果是成立时就买入兴全可转债的人，放到现在已经把本金全收回来，剩下的都是坐享纯利啦。

近几年表现也很不错，在牛市行情中也能分享权益类的投资收益。

以上，全文完。

认真答题，请题主务必给我点赞！谢谢！

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