牛市来了 基金该怎么选？

原标题：主动OR被动？新基金OR老基金？牛市来了 基金该怎么选？

    来源：天天基金网

近期，A股牛气冲天，沪指今日（7月7日）开盘一度站上3400点，创业板指也奋起直追，涨幅超2%。有基金经理指出，A股市场正从上半年的局部牛市转向下半年全面牛市。三季度景气较为确定的仍然是内需，基建、科技以及部分消费品中报确定性高，可以持续关注。

年内，收益最高的权基金涨幅超70%，大面积跑赢上证指数，显示出机构投资者的专业性，抓住了市场结构性机遇。对于普通投资者来说，选择优秀基金经理管理产品做中长期投资，可能是个更好的选择。那么，这么多基金前期涨幅过高，还能买吗？该选主动还是被动，新基金还是老基金呢？

买股票OR买基金

年内，收益最高的权基金涨幅超70%，主动权益基金整体获得超20%的收益率，跑赢沪深300指数13%的收益率。“炒股不如买基金”再次得到印证。

公募基金大面积跑赢上证指数的背后，显示出机构投资者的专业性，抓住了市场结构性机遇。更重要的是深刻体现市场的变化。

而这背后意味着市场越来越成熟了，随着中国经济增长逐步放缓，市场越来越多的投资者认识到小企业后来居上的机会越来少了，龙头企业的领先优势越来越明显。在这一过程中，公募基金的投研优势更为明显，能挖掘出具备较好成长性且与估值相匹配的品种。

过于与未来，优秀基金经理始终是市场中的稀缺品种。从这五次3000点以来业绩来看，基金业绩分化都非常大，首位差距较大，业绩好的基金经理创造出极为丰硕的业绩，但是也有一些平庸的基金经理收益不高甚至运作多年收益为负。

因此近两年出现了不少爆款基金，如睿远、兴全、易方达、景顺长城、交银施罗德等旗下品种都获得市场追捧，这一方面是，投资者逐渐认同基金公司的专业投资能力；另一方面，也是老百姓的财富积累，投资理财需求上升。不过，在这个过程中，投资者不要因为短期业绩较好而跟风，最好选择长期业绩优秀的基金经理管理的产品。

此外，中国基金业基金经理变动异常频繁，好的基金经理的离职往往对相应基金带来业绩的波动，因此要时刻关注基金相关信息，跟随证明过自己价值的基金经理，不能单纯从基金历史表现和星级来选择基金。

因为今年市场走牛，公募权益基金整体业绩较好，因此看起来权益基金是更好选择。不过，若在震荡市场，有些债券品种的优势也非常明显，因此投资者要想实现长期、稳健回报，最好从自己需求出发做好资产配置，在账面盈利丰厚或者市场疯狂时刻时果断止盈。

持有时间越长，主动权益基金的收益率最高。对于很多投资者来说，选择优秀基金经理最好能长期坚持，获得“时间的玫瑰”。最近两年，拥有封闭期的产品发行较多，也是希望让投资者减少“追涨杀跌”，因为业绩证明，基金持有时间越长亏损概率越低。

所以，建议大家还是选择基金，一是，本轮行情还是以结构化行情为主，你不一定有那么好的运气每次都遇到利好的板块；二是目前市场趋势越来越适合咱们长期投资基金，这也是最重要的一点。

中金公司首席策略师王汉锋认为，随着资本市场不断“升级”，居民可以配置的金融产品增多，也有意愿进行多元化资产配置。

而公募基金作为普通投资者参与资本市场、增加金融资产配置的重要渠道，的确也在得到越来越多的关注。

胡立峰认为，投资者在选择“心仪”的基金产品时要做到四个了解：了解基金产品、了解基金公司、了解市场、了解自己。

“如果愿意投资某些类型基金、某些基金经理，更好的策略是申购目前正在运作的该类型现有基金或某基金经理管理的现有产品。”胡立峰说。

他建议，更优的投资选择是构建基金组合，并根据市场情况对组合内的基金调整优化，做到“手中有基、心中无基”。看重整个组合的收益率而不是具体某只基金，专注于基金组合的中长期稳健增长。（中国基金报）

那么，大盘站上3300点，这么多基金前期涨幅过高，还能买吗？该选主动还是被动，新基金还是老基金呢？

1、“牛熊买指数，震荡买主动”

市场上流传着这样一句话，“牛熊买指数，震荡买主动”。意思就是说牛市买指数可以避免满仓踏空，能跟得上市场；熊市买指数适合定投；震荡市，那些有多年经验的基金经理能够通过操作跑赢指数。换句话说，就是绝大多数行情都非常适合买指数的。

首先是因为指数基金操作简单。如果在牛市没买到主线热点股票，指数涨了几千点上万点可能跟你没多大关系。但选指数基金就不同了，因为国内各大指数基本上是同步的，随便选那一个都不会差太远，在几个当中选一个最强的指数基金也不会太困难。在指数基金中，最受欢迎的就是各类ETF。作为便捷高效的指数投资工具，ETF可以帮助投资者实现对指数成份股的一揽子投资。

其次是因为指数基金对市场行情的反应较为迅速。反应快速指的是当板块行情爆发时，指数基金往往能较快反应出来，而普通型股票基金可能波动较小。对于指数基金而言，需要掌握的知识相比个股投资较少，操作上也灵活方便，对于市场走势判断，甚至只需了解牛市熊市的区分便足够了，而通常拥有1-2年的投资经验便能很容易的掌握一些基础市场知识。

最后是因为指数基金费用较低。费用低廉指的是指数基金管理费远远低于主动型基金。指数基金管理费多为每年0.5%，而主动型基金则为每年1.5%，同样在申购费用上指数基金也有着明显的优势。

有人说，今年以来涨了这么多，某些板块指数估值已经有点高了，怎么办？别担心，目前主要的指数仍然便宜，而且绝大部分指数都还没有进入高位区间，比如中证500、上证指数、上证红利等。

对于宽基指数，建议选择上证50指数，上证50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。可以说上证50乃优中选优，将优秀个股吸纳成为成分股，随着个股的成长性，指数上涨空间潜力巨大，符合价值投资和长期投资理念。上证50ETF持仓为大盘股，前十大持仓中金融占据大头，保险、银行、证券均有覆盖。而从年初至今的涨跌幅中可以看出，上证50涨幅不大，较有潜力。

对于行业指数，建议选择估值处于低位的中证银行、中证基建，建议回调布局券商指数基金。

中证银行指数（399986）PB估值仅为0.72倍，对应历史百分位为7.69%，即目前指数估值水平相比于历史上92.31%的时期都要低。建议压轴配置。

中证全指证券公司指数（399975）PB估值为2.25，对应历史百分位为91.21%，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，截至7月6日的五个交易日，券商ETF涨幅36.91%，而同期上证指数上涨12.54%，券商ETF的涨幅是大盘的3倍；6月初以来至7月6日，券商ETF涨47.87%，同期上证综指涨16.85%，涨幅同样接近3倍，尽显高贝塔特征。券商作为跟市场最紧密相关的品种，具有高弹性特征，即在大盘涨的时候券商股涨得