债券型基金价格有波动？

原标题：债券型基金价格有波动？——债券型基金收益波动探秘！

●2023/04/15●

债券型基金作为一种金融避险工具，素来都具有稳健的特点，它的净值波动率要远远低于股票基金的，在股票市场震荡之际，债券型基金是比较好的抗震避险工具。但是有时在震荡的市场当中，债券型基金也会出现一定程度的调整，例如今年3月份时，债券型基金大都出现了一定程度的下跌，那么为什么会出现这种情况呢？

一、债券型基金的分类

债券型基金通常分为短期纯债型基金、中长期纯债型基金、一级债基和二级债基等类型。

中长期纯债型基金和短期纯债基金的投向主要是利率债，包括了国债、城投债、国开债、政策性银行债、地方政府债、央行票据、同业存单等。一级债基可以参与打新股，二级债基可适当参与二级市场股票买卖,也可参与一级市场打新。因此，一级债基和二级债基，可参与股票投资，它们的净值表现与股市和债市都有关系。纯债基金就只受到债市的影响了，相比来说风险要更低一些，它比较适合相对保守的投资者。

数据来源：天天基金网， 截止时间：2023年4月14日

二、债券基金的收益来源

一般来讲，债券型基金的收益来源主要来自其债券持有期间的票息收入和资本利得两部分。

债券通常会约定票面利息，在持有期间，可以享受债券利息所带来的收入。纯债基金的利息收入基本是稳定的，以票面利率获得固定收入，利息收入在纯债基金总收入中占据大头，一般在70%-80%左右。

资本利得就是债券的价差收入，在基金的年报或半年报中会体现为债券投资收益，也就是在债券持有一段时间后，卖出价减去当初买入价之后获得的收益，这部分收益可正可负 。

三、债券价格波动的原因

（1）市场利率

纯债基金短期内发生亏损主要是债券的短期价差带来的。债券买卖的定价是与市场利率密切相关的，当利率上行时，债券价格下跌，这会导致基金净值下跌。

债券价格和利率的这种反向关系，可以用债券的定价公式直观的看到，r代表市场利率，债券每年一次性支付利息C（元），则债券的价值V为：

如下图所示，从3月9日到3月19日期间，10年期国债收益率上行了0.2%，再加上股市巨幅震荡，带来避险情绪发酵，当恐慌情绪走向极端时，债市的供求关系发生变化，市场流动性趋紧，拥有交易便利性的债券也会被抛售用于换取现金，期间中长期纯债基金平均下跌0.09%。

数据来源：Wind， 截止时间：2023年4月14日

四、植信固收类组合基金推荐

所以到这里大家应该都明白了债券型基金的净值波动是受利率波动、供需情况、资本利得等多种因素影响的，相对于股票型基金而言，债券型基金仍是较好的避险金融工具。

但是任何的投资可能都具有一定的风险，债券型基金虽然是较好的避险工具，但是投资单只基金，将鸡蛋放在一个篮子里，当这只基金发生踩雷或者较大的风险时，没有其他的基金可以用来分散风险，因此相对于单一基金投资而言，组合基金投资更能平滑投资收益，分散投资风险。

植信基金推荐的 现金管理组合基金投资和 稳健收益组合基金投资，今年1季度的绝对收益率均在1%以上，且基金组合投资的收益均处于推荐的各类型精品基金的最高收益和最低收益之间，且更加偏向最高收益，所以综合来看，植信基金推荐的固收类基金组合在今年1季度表现较好，且收益更为平滑。

数据来源：Wind，截止2023.3.31

植信公募组合优选推荐

现金管理组合：近一月年化收益率6.23%

稳健收益组合：近三月年化收益率9.47%

固收增强组合：近一年收益率7.28%

积极进取组合：近一年收益率38.72%

数据来源：Wind，2023/4/14

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