雪球旗下蛋卷基金联合景顺长城匠心打造“红利+低波”聪明指数基金

近日，景顺长城正式发行中证沪港深红利成长低波动指数基金，该基金引入红利+低波动双因子策略，对标中证沪港深红利成长低波动指数。8月17日蛋卷基金联合景顺长城在北京举行“星品见面会”，邀约众多雪球大V共同见证双方在指数基金方向达成战略合作关系。

球友热议：红利+低波”双因子能否取得超额收益？

景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数基金覆盖沪港深三个交易所市场投资机会，引入红利+低波动双量化因子，在上升市中红利因子可以较为有效的捕捉超额收益，在下跌市中红利和低波均能有效捕捉超额收益，双因子搭配可严守安全边际，做到进可攻退可守。该基金也是蛋卷基金指数战队中的一员，是从产品设计初期就定位于雪球用户并不断结合用户需求建议打磨而成的指数基金。雪球内关于红利、低波策略的指数基金热议不断：

雪球用户@八五年的乖乖 认为：“红利策略指数基金可以获得超额收益。一般上市公司在分红之后会进行除权，导致股价下跌，红利因子选出的这些公司具有高股息率特性，市场会更加认可它们，从而触发填权效应，股价会慢慢回升。”

雪球用户@欢乐baby 认为：“截至目前，已经有许多研究证明，基于历史业绩来预测未来业绩是不可靠的，但通过历史波动对未来的波动率进行预测是可行的。也就是说，波动率指标具备一定的持续性，即过去波动较低的股票，未来的波动也有较大概率偏低。特别地，通过最小方差模型所构建组合波动率的延伸性相比个股更强。”

大V激辩：单因子与双因子，谁更胜一筹？

此次“蛋卷基金·景顺长城星品见面会”邀请银行螺丝钉、望京博格等约40位基金领域投资大V来到现场，与基金经理展开深入讨论，共话指数基金的现状与未来。

活动开始，景顺长城基金副总经理陈文宇带来演讲《Smart Beta在配置框架下的应用》，简单介绍了Smart Beta基金在海内外的发展情况，认为Smart Beta能增进收益和降低风险，是一个非常好的配置工具，“第一，可以在战略配置的角度给大家提供一个大容量、流动性好，而且有稳定超额收益的底层资产。第二，能够给大家提供非常好的避险的办法。第三，在传统行业轮动的下面还有因子轮动，通过轮动配置、自定义规则筛选因子进一步提升提高收益并降低风险。”

接着，景顺长城基金产品开发部总监赵豫带来分享《用聪明“贝塔”做两地配置，把握优质公司成长红利》。为什么Smart Beta这个产品在现阶段比较热门呢？其实就是用一种低廉的成本去获得一个较好的超额收益。具体到景顺长城中证沪港深红利低波A(F007751)，这个基金对标指数的成分股样本空间包括所有A股，还有所有加入港股通标的的港股。从股票流动性、分红比率、股票成长性、波动性等几个维度上对指数进行编制选取了公认能够反映这几个维度的量化指标，以股息率为例，该指数选取的是过去三年都有分红的股票，删除对三年净利润变化为负的股票。考察成长性采用的是ROE指标，保证这个股票有成长性，并且有连续的成长预期。波动性方面采用的是标准差，选取标准差最低的100支股票。通过这些量化指标，最终在这四大维度中筛选出成分股编制成指数。

对于两位基金公司大咖的演讲，球友@书剑笑傲提出了问题：我们在投资过程当中，不管是选择指数增强也好，还是选择Smart Beta也好，都是为了获取超额收益。指数增强的黑盒策略和Smart Beta白盒策略，两者相比，有什么样的区别和联系，投资者怎么进行选择？

景顺长城景顺长城基金副总经理陈文宇这样回答：指数增强和Smart Beta，其实都是对量化研究的一个深度理解，两者在因子选取上有很多接近之处指数增强或者主动量化，