债券基金，你怎么跌了？ 01 债基跌跌不休从5月开始，很多债券基金都在跌。跌了多少呢？我们来看看中证纯债债基指数（930609）。这个指数从4月... 

来源：雪球App，作者： 认真的天马，（https://xueqiu.com/1731685223/151032772）

01 债基跌跌不休

从5月开始，很多债券基金都在跌。

跌了多少呢？

我们来看看中证纯债债基指数（930609）。

这个指数从4月29日的 1292.67点，跌到现在是 1275.96点，跌了1.29%。

也就是说，我们手里的债券基金（特别是纯债基金），在最近一个月跌1%-1.5%是很正常的。

以天马定投组合中在买的两个债券基金为例：

易方达信用债债券A（000032），从4月29日至今，净值从1.131跌到1.114，跌幅1.5%。

大摩强收益债券（233005），从4月29日至今，净值从1.9184跌到1.9070，跌幅0.59%。

这样的跌幅，都属于正常范围。

02债券基金为什么跌？

债券基金分为 纯债基金 和 混合债券基金。

纯债基金，买的全都是债券；

而混合债券基金，基金里除了债券，还买了股票，分析它的涨跌要复杂一些。

我们先讨论纯债基金为什么跌。

纯债基金，因为买的全都是债券，所以影响它的涨跌主要的因素是“市场对货币政策的预期”。

怎么理解“市场对货币政策的预期”这句话呢？

我们逐词来解释一下。

市场：就是整个中国买债券的这群人，有基金公司、有直接交易债券的机构、也有个人。把这群人打个包，一起形成了一个交易债券的市场；

货币政策：就是国家想让老百姓和企业拿到贷款的利率高一点还是低一点；

如果想让百姓和企业拿到贷款的利率低一点，就应该“放水”，也就是往市场里多投放货币，比如降息降准这些词，都是干这个用的。

如果想让百姓和企业拿到的贷款利率高一点，货币政策就应该收紧，也就是减少在市场里面的货币投放。比如加息，就是干这个用的。

预期：大家一定要记住一件事哈，市场上的价格，体现的不是此时此刻世界真实的经济情况，而是体现对未来的猜测。

你没看错，预期这个词的意思是“猜测”，猜一猜未来会怎么样。

如果我猜未来货币政策会更宽松，也就是市场上钱会