公募基金系列4：中长期纯债基金 《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，债券基金是指80%以上的基金财产投资于债券的基金产品，也就是说债券基金需要把至... 

来源：雪球App，作者： Catherine财富课堂，（https://xueqiu.com/8468915086/217890055）

《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，债券基金是指80%以上的基金财产投资于债券的基金产品，也就是说债券基金需要把至少80%以上的资产用来投资国债、金融债和企业债等各类债券，剩下的资金可以用来投资股票市场、可转债和其他市场。

结合同花顺、wind等对债券型基金的分类，我将主要从短债基金（前一篇已经介绍过）、中长期纯债基金、混合型债券基金和可转债基金四篇进行分类介绍，指数基金我将在一单独的章节进行说明。

从债券基金投资标的来看债券基金的风险级别，短债基金＜中长债基金＜一级债基＜二级混合债基＜可转债基金：

截至2023年底，全市场纯债基金2000多只，总规模达到5.6万亿元，占债券型基金的71%，占全部公募基金的22%。

在分析中长期纯债基金之前，我们先来看下债券基金的收益情况。从Wind编制的债券型基金指数（885005.WI）来看，Wind数据显示，2005至2023年，17年中，债券基金平均收益有16年都为“正”。债券基金能在过去的大多数年份取得正收益。

具体来看，过去17年债券基金的平均年化收益为6.08%，其中有4年的平均收益在10%以上，最高的是2014年的17.82%，有3年的平均收益在4%以下，其中2011年最低，为-3.01%。2011年债基亏损，一方面是因为央行三次加息，导致资金面紧张，另一方面是因为债牛已经延续了六年，回调的压力较大。

今年一季度整个债市也出现了一定程度的回调，1-3月平均收益率为-0.53%，跟目前的经济环境有很大的关系：随着美联储的加息，资金被部分分流；受到疫情影响，对经济的看法比较悲观。

中长纯债基金是指全部投资久期较长的国债、企业债等债券产品的基金产品，与短债基金相比，中长纯债基金投资的底层债券期限较长。

中长期纯债基金在整个债券基金市场中占主导地位，截止到2023年年底中长期纯债基金管理规模占到全部债券基金管理规模的八成以上。

作为不投资股市的纯债基金，中长期纯债型基金自2014年以来年年保持正收益，最高的是2014年，平均年化收益达到12.61%，最低的是2013年，平均年化收益为0.94%。过去17年中长期纯债型基金的平均年化收益为4.70%，相比之下，选择中长期纯债型基金可以帮助我们有效对抗通胀。

总的来说，中长期纯债型基金在收益上可能弹性没有股票基金高，很难实现一年涨幅15%甚至更高，但是它胜在收益稳定，回撤较小，和股票基金的相关性低，流动性较高，在变幻莫测的资本市场中，带给我们一份稳稳的“幸福感”。

如何挑选出好的中长期纯债基金呢？从整体思路上，中长纯债基金优选框架与短债基金基本一致，但是由于中长纯债基金的总体规模要比短债基金大得多，因此筛选的时候也需要关注