基金赎回时机如何判断，以及如何规划基金的合理预期收益？

如果股市节节高升，大家投资股市的热情也随之攀升。为了省去挑选个股的麻烦，很多人会选择投资购买基金。这篇文章就来讲讲选择基金需要注意的地方。

首先打开任何一个基金页面，你会发现有许多基金供你选择。比如2015年大约有837支股票和混合型基金供投资者选择。股票型基金的意思是基金经理的投资策略主要以股票为主，而混合型基金的定义是经理以投资股票和债券为主，一般来说混合型基金会投资60%-80%的股票，以及20%-40%的债券。

很多人在选择投资基金的时候，会看其历史业绩，比如过去一年，两年，三年或者五年的业绩。在这里我要提醒大家：这是非常错误的甄选方法。

主要原因有这么几个：首先过去的业绩不代表未来的业绩。过去一年或者三年业绩出色，并不能代表未来的业绩。

比如在上图Vanguard做的一项研究中，作者分析了美国2004-2013年十年间美国所有的公募基金(Mutual Fund)的业绩回报。在研究中作者先使用一个购买业绩好的基金的策略（上图蓝色柱表示）。在这个策略中，作者每次都购买过去三年业绩最好的基金，然后每年交替轮换。而上图橙色柱表示的策略中，作者执行了一项“傻瓜”策略，即购买该类别指数基金保持十年不变。你可以看到，在所有不同的基金类型中（价值/增长/大股票/小股票等），傻瓜策略得到的回报都比追求基金赢家的策略得到的回报要更好。平均的回报差距在每年3%左右。不要小看这3%，十年下来，如果算进复利的话，差别可能会高达50%或