券商集合理财(及与公募基金的区别)

券商集合理财计划其实质是一种“准基金类”产品，由于其高准入门槛，管理费与计划绩效相挂钩，被戏称为阳光下的“私募基金”。都是专家理财，都以权益类和固定收益类产品为主要投资目标。资产管理计划（简称资管计划）可以分为集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划。券商资管的主要业务范围，除了集合产品外，还有对单一客户一对一理财的定向资产管理计划和面向机构融资的专项资产管理计划。定向资产管理计划是为单一客户定制的vip理财，投资范围无限制。专项资产管理计划是面向机构发行的，类似于债券，资金主要用于某个项目，这个项目会产生稳定的现金流来支付本息。基金公司业务主要是公募和专户。由于公募业务限制比较多，后来放开了基金公司做专户，就是基金公司发行的私募产品，100万起，人数不超过200人，投资更为灵活。

一、券商理财优势 1、    券商理财收费更灵活

开放式股票基金的管理费一般为1.5%，还有五花八门的申购费、退出费等。券商理财产品在收费方面则比较灵活。 如正在发行的中信理财2号，不收认购费、申购费、赎回费；只收1.5%管理费和0.15%的托管费，略高于货币市场基金(0.33%的管理费，0.25%的销售费，0.10%的托管费)的费用。而招商“基金宝”的管理费仅有0.6%。 此外，券商还可以与投资人约定其他收费方式。如以市场指数为基准，投资收益超出多少之上，再收取管理费或约定按投资业绩计提管理费等。如“东方红1号”就不收管理费，而是从业绩中提成。通过这些灵活的设计，使投资者支付的费用更为合理，整体而言，较开放式基金还低一些。 

2、    券商理财大都有保底

券商集合理财因有自有资金参与，大多带有保底收益性质。大多数券商都用自有资金参与集合理财产品。 如光大证券阳光1号和东方证券东方红1号，自有资金参与比重均为10%；长江证券超越理财1号与招商基金宝的参与比重则为5%，最高不超过1亿。由于自有资金参与，券商将与投资者共担风险。如果出现亏损，也是先亏损券商。但大多股票基金不具有这样的保底功能。 

二、与基金相比，券商集合理财不足 3、    券商集合理财参与门槛相对较高

限定性产品最低为人民币5万元，非限定性产品最低10万元。开放式基金的申购起点一般都为1000元。投资基金可以采取定期定额的方式，适合中长线持续投资，券商集合理财产品的存续期一般都为2年～3年。 

4、    开放式基金流动性好

开放式基金的流动性好，申购赎回的周期一般为2天～3天，随时可以变现。券商集合理财产品首先要经历一个短则1个月，长则1年的封闭期。 即使在开放期，非限定性产品的开放日也比较有限，一般为3个工作日～5个工作日。限定性产品由于流动性好，在开放日内大多可以每天开放。但赎回的时候，“要求提交书面申请”、“资金7个工作日到账”等种种限制，也让流动性打了折扣。 不过，券商集合理财产品在很多方面还是与基金有相似之处，产品信息披露、产品规模、销售渠道等方面都较接近。

三、两相比较 5、    性质不同

券商资管的集合产品大部分是私募范畴，而基金公司的公募产品是公募，所谓私募即不能公开宣传，人数不超过200人，购买起点100万。而公募产品可以公开宣传，没有人数上限。这是最大的差距。

6、    投资范围不同

券商集合的私募性质决定了它的投资范围比较广泛，单单以货币型产品比较的话，券商的货币型产品收益率一般是高于公募货基的，当然，券商的起点也高…由于券商集合的私募性质，所以普通客户知道的较少，监管比基金松一点。

7、    综合比较

综合来看，券商集合理财的盈利能力已经得到一定的检验，非限定性产品收益率超过股票基金、限定性产品收益率超过货币基金的可能性是存在的。因为，券商集合理财产品投资范围相对较为灵活，规模小，受到业绩排名、跟风资金的干扰相对较少。但是流动性不好、门槛高的特点，也是不可避免的。因此，券商集合理财产品更适合有5万元～10万元以上闲置资金的投资者，追求长期稳定收益的投资者。