首家QDLP试点外资公募基金面世，6家外资资管机构又添新业务

来源：华夏时报

随着上海疫情防控稳中向好，重点企业复工复产按下快进键，QFLP（Qualified Foreign Limited Partner，即“合格境外有限合伙人”）和QDLP（Qualified Domestic Limited Partner，即“合格境内有限合伙人”）试点审批也在加速中。

《华夏时报》记者获悉，近期上海市地方金融监管局同上海市商务委等相关部门，通过线上评议的方式审批并通过了6家资管机构的有限合伙人试点资质。其中，汉领资本、建银国际、鼎晖投资、集富亚洲（二期）四家机构获批参与QFLP试点，贝莱德基金管理有限公司（下称“贝莱德基金”）、安中投资两家机构获批参与QDLP试点。

值得注意的是，贝莱德基金是首家参与QDLP试点的外商独资公募基金管理公司。但记者发现，这并不是外资资管巨头贝莱德首次参与申请上海QDLP试点。早在2015年，贝莱德旗下另一家机构——贝莱德海外投资基金管理（上海）有限公司（下称“贝莱德海外投资”）已在基金业协会登记为其他私募投资基金管理人，同年被上海金融办获批拥有QDLP试点资质。天眼查信息显示，目前该公司一支成立于2017年的美国地产私募基金还在运作当中。对于再次参与申请QDLP试点的原因以及未来业务规划，《华夏时报》记者向贝莱德基金发去采访函，但截至发稿未获得回复。

QFLP和QDLP试点可以视为我国面向全球金融开放政策的重要产物。星图金融研究院研究员黄大智对《华夏时报》记者表示，QDLP试点有利于国内的投资者完善资产配置，在对冲资产配置的风险以及完善资产配置的种类和品类等方面，有着十分重要的意义。目前多家外资资管巨头不断追加QDLP的额度，也说明了海外投资者对中国资本市场充满信心，以及对中国经济发展长期向好的肯定。

首家QDLP试点外资公募基金

QDLP是指允许注册于海外并且投资于海外的基金，向中国境内的合格投资者募集人民币资金，并将所募集的人民币资金投资于海外市场。而QFLP则指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE（私募股权投资）以及VC（风险投资）市场。

据上海金融官微显示，在近期这6家获批通过有限合伙人试点资质的资管机构中，汉领资本是上海市首家通过QFLP试点形式设立S基金的机构；安中投资是首家以外商投资私募证券投资基金管理人（WFOE PFM）为主体，同时允许开展QDLP业务的机构；而贝莱德基金则是首家参与QDLP试点的外商独资公募基金管理公司。

一般来说，QDLP试点申请通过的资管机构大多为私募，而公募基金则是国内首例。

不过这并不是贝莱德首次参与申请上海QDLP试点。早在2015年，贝莱德就在上海成立了贝莱德海外投资，同年被上海金融办获批拥有QDLP试点资质，并在基金业协会登记为其他私募投资基金管理人。天眼查信息显示，贝莱德海外投资成立于2015年8月27日，业务类型为QDLP等试点机构，经营范围适用上海市金融办批准的合格境内有限合伙人（QDLP）试点政策，汤晓东为该公司法定代表人、董事长、总经理。

这也并不意味着贝莱德旗下即将拥有第一支QDLP基金。在贝莱德基金此次获批QDLP资质的同时，贝莱德还运作了另一支专为QDLP试点设立的基金——美国地产私募基金。天眼查信息显示，该基金成立于2017年1月，由贝莱德海外投资负责管理，目前还在运作当中。而在2015年暂行办法实施后，贝莱德海外投资还于2016年3月成立了健康科学对冲基金，该基金目前已提前清算。

不能否定的是，再次申请QDLP试点资质的背后，体现了贝莱德对中国市场的长期看好。事实上，贝莱德对中国的兴趣由来已久。早在2009年，贝莱德设立了北京代表处；2015年在上海成立了贝莱德海外投资，并于2016年发行首只QDLP基金；2017年底，贝莱德登记了外商独资私募证券投资基金管理人——贝莱德投资管理（上海）有限公司并拿下私募牌照；2023年，获批设立贝莱德基金，同年还和中国建设银行全资理财子公司合资成立了理财公司；2023年，贝莱德获发公募业务许可证，贝莱德基金在上海正式开业，同年发售第一只公募产品。

安爵资产董事长刘岩认为，贝莱德基金再次申请QDLP试点可以视为我国面向全球金融开放政策的不断进步。外资资管巨头与中国资本市场的全面融通，有助于进一步构建中国正在以开放有序高效的形象，成为全球金融体系重要成员。

他进一步分析，这表明中国正在强化与世界积极连接的态度，肯定会对资本市场产生长远积极的影响，尤其是对于海外金融机构来说，一个高速成长的超级经济体如果正在不断开放，并保持更为稳健的政策基础，毫无疑问会成为值得深度关注参与的价值投资机会。

QDLP试点额度不断加大

QDLP试点资质，意味着资管机构能够对境内的投资者募资，然后再以募资来的人民币进行境外投资。私募排排网融智投资FOF基金经理胡泊对《华夏时报》记者表示，在推进QDLP试点过程中，外资资管机构有先天的优势，他们对于海外市场的熟悉程度，会比内资有更好的认知。

黄大智同样认为，“这种投资方式对外资资管机构来说更有优势，因为外资资管机构普遍更加了解本土的资本市场，相对于国内的投资机构，他们形成了差异化竞争。”

他进一步分析，从长期来看，这种差异化竞争也有利于提升境内投资机构布局境外投资的竞争能力，加速境内投资机构的国际化发展。

目前，QDLP试点影响力逐步扩大，正在由上海向全国蔓延。公开资料显示，QDLP试点是上海在2012年率先推出的政策，随后其他多个地区陆续开始，2014年天津、深圳（QDIE）试点获批，2015年青岛试点获批，2023年北京试点获批，随后2023年海南、江苏、重庆、广东试点获批。据不完全统计，截至目前全国QDLP试点省市已达9个。

在黄大智看来，QDLP试点逐步扩容是一个积极信号。他对本报记者表示：“从资产配置的角度来看，参与申请试点的企业逐步增多，有利于国内的投资者完善资产配置，投资者不仅仅能够投资于国内的资本市场，也可以