三季报观察平安银行、招行财富管理手续费收入下滑AB面：基金、信托代销不给力 保险代销猛增

数据来源：平安银行财报 中泰证券研究所

“代理基金和保险二者收入合计占比财富管理手续费74%。财富管理手续费结构保持稳定，代理基金占比46%，保险占比28%。”中泰证券的研报显示，平安银行积极布局银保，代理保险收入实现同比32%的高增速。

平安银行财富管理手续费主要依靠代理基金和代理保险，从2023年数据来看，平安银行代理基金手续费增速较高，2023年3季度及2023年全年同比增速分别为93.9%和82.7%。但2023年以来，代理基金手续费同比增速由正转负，且幅度逐渐增加。虽然代理保险手续费增幅较高，但规模低于代理基金的规模，因此财富管理手续费整体仍呈现同比增幅快速下降态势。

虽然财富管理手续费同比下降较快，但平安银行零售客户数量及管理客户资产仍取得较快增幅。截至2023年9月末，平安银行零售客户数1.24亿户，较上年末增长5.1%；管理零售客户资产(AUM)3.53万亿元，较上年末增长11.0%，其中私行达标客户AUM余额1.58万亿元，较上年末增长12.1%；财富客户123.41万户，较上年末增长12.2%，其中私行达标客户7.81万户，较上年末增长12.1%。

赵庆明认为，银行的财富管理收入