基金应该何时卖出？

有朋友在后台给我留言，问我基金什么时候可以卖出，是不是要等到止盈点才可以卖。我觉得这是一个值得认真回答的问题，所以单独写了一篇文章。止盈这个策略应该是大多数教小白理财的营销号主张的，我认为止盈这个策略如果不是最蠢也应该是之一了。

说实话，对于专业投资者来说，卖出是一个复杂的系统工程，需要考虑多方面因素。而对于业余投资者来说，本身没有那么多精力与知识储备，怎么才能最大程度提高收益，减少损失呢？其实精髓就两个字：止损！风险意识一定是你投资生涯中最重要的功课，没有之一。

在你看好一只基金，并信心十足的买入后，可能发生三种情况，股市下跌、股市震荡和股市上涨。

（1）股市下跌

很不幸，你前脚迈进来，后脚股市就开始下跌。这个时候你要打起12分精神，千万不要装死算逑。

给自己定一个止损点，以买入价为参考点，下跌20%，则启动止损，卖出。为什么定20%，因为一般投资基金的都是长期投资者为主，如果定10%，在A股的大波动下，可能没几天你就要止损了，操作空间太小。不要相信什么不盈利不卖出，你永远猜不到股市能跌多低，你永远也不会知道需要多久能涨回来，为了你那几千块钱等5年值得吗？

（2）股市震荡

如果你买入后，股市进入半死不活的状态。这种情况下，如果没有更好的投资目标，可以持有观望。

（3）股市上涨

我想相比于下跌和震荡，股市上涨才是大多数人最纠结的时候，到底卖还是不卖呢？

同样分几个阶段，如果你的基金盈利10%，但对于长期投资者来说，10%的盈利还太小，仍有较大的成长空间。你的止损点可以定在买入价的-10%，甚至可以和第一种情况一样，定在相对买入价的-20%。

当你的盈利达到30%，这个收益已经不是可以随随便便就可以舍弃的了。你要忘掉买入价，把止损点定在盈利最高点的-10%，止损点再扩大，你可能就没什么收益了，看好，这是以你盈利最高点为参考点。

当你的盈利超过60%，这已经是非常好的收益了，天上掉馅饼的事可不会天天有。这个时候你要做的是保住利润，但不要止盈，不要止盈，不要止盈！你的卖出点同样要以止损点为准，止损点可以设在盈利最高点的-5%。这样一是可以防止你踏空后面的行情，二是可以最大化保护你的利润。

总结：1、卖出的策略要以止损为标准。2、卖出点随着你盈利的提高，止损额度逐渐收窄。

有的朋友可能提出质疑：“你永远都不可能在最高点卖出啊”。一点没错，因为每次都是下跌后才卖，肯定不可能卖在山顶上。

原因很简单，当下的瞬间，你永远不知道你所处的位置在哪，是半山腰还是山顶抑或山脚。而一旦上涨的趋势形成，是没有那么容易改变的，所以在半山腰的可能性大于在山顶，所以不能止盈，要继续等待。

有的朋友可能又要说了：“好，我亏损20%，刚卖出，就涨上去了，怎么办”。答案是：不怎么办，认倒霉！原因同样简单，其一，当市场一旦形成下跌的趋势，改变是很困难的，这个时候继续下跌的可能性大于逆势上涨，所以不能坐以待毙。其二，你的目的是赚钱，不是亏钱，要在可接受范围内承受损失，不要偷鸡不成蚀把米。盈利的机会总会有，不必在亏钱这件事上死磕。

举个例子，我和你玩个游戏，我让你进入一间没有光的房间，现在我告诉你，你脚下的箱子里有可能有成群的毒蛇，也可能什么都没有，你要是跳进去，我就给你10万块，你愿意跳进去吗？我猜你不会，因为要是有毒蛇你就死定了。

我打开灯，结果什么都没有，你会怎么做，后悔大骂自己蠢，为什么不跳进去？其实你一点也不用后悔，这是基于风险判断的最优结果。同样，对于卖出就上涨的情况，和这个故事是一样的，你在当下的时点是什么也看不到的，而基于风险考虑的卖出同样是最优结果。

如果你关注理财相关的营销号，你会发现大多数营销号都教投资者止盈（当达到某一盈利点，比如30%，卖出基金落袋为安）。我认为这是极其愚蠢的行为。

我们投资基金的目的是什么？答案是：赚钱！你不会因为想亏钱而买基金。这么朴素的答案，很多人就是记不住。怎么才能赚钱呢？当然是遇到风险保住本金，减小损失，遇到盈利，尽量扩大盈利。而反过来呢？遇到损失扩大损失，遇到盈利赶紧止盈，这能挣到钱吗？第一种就是我上面提到的策略，而第二种就是很多营销号提倡的。

那为什么营销号喜欢鼓励投资者这么做呢？这和人性有关，“好贪小便宜，怕吃小亏”，是人性中天生的弱点。在投资中的表现就是，一旦有了小的盈利，恨不能全身的神经都在向你呼喊：“卖！卖！卖！”。而一旦亏损了，又死皮赖脸的不肯止损，甚至有人直接装死，这就是人性。

你让一个人在赚钱的时候纸面富贵，在亏损的时候落袋亏损，是非常反人性的！而不幸的是，投资就是个反人性的行当。所以你应该明白营销号为什么喜欢宣传“止盈不止损”的策略了。就是顺着你的脾气来，谁让你是他们的衣食父母呢？

上面说的策略其实很简单，它不能让你马上成为一个专业投资者，但至少它能成为你的护身符，在危险的时候保你一命，在盈利的时候让你多挣点钱。

其实投资讲究术与道，术就是一些操作方法，是些功夫招式，虽然也能打人，但遇到高手就只能挨打。道呢，是投资理念，相当于功夫的内功，在武侠小说里，高手们一定是内功雄厚者。而上面我所说的策略都只能算投资之术，真正的投资之道要复杂的多。

比如决定我卖出的肯定不只是下跌20%，或者下跌10%这些硬性指标。决定我卖出的是对未来的判断，因为所有的下跌也好，上涨也好，都是过去，而决定你下一步操作的是对未来的判断，如果你判断未来会上涨，那么下跌多少都不重要，继续持有。如果你判断未来会下跌，那么不管盈利多少都要减仓。

比如，在之前的疫情中，我曾发文讨论这种情况应不应该加仓，基于疫情的未知，下跌的可能性极大，而且如果疫情难以控制很可能入熊。那这个时候就不是下跌20%赎回了，对于我，直接就减仓了。

所以虽然投资看似简单，只有买和卖，实际上比的是投资的逻辑与知识储备。之前有朋友给我私信，让我推荐几本书。我觉得如果你想学“术”的话，随便看几本科普读物就可以，如果你想学“道”，那就不能在商言商了，要多读读历史、哲学，这对你的投资大有裨益，比如哲学出身的索罗斯，历史出身的罗杰斯。

投资和其他行当一样，挣钱同样不容易，比如你周末有空的时候，有想过给人做个脑外科手术，赚点外快吗？没有，因为你不会。那为什么到了投资这行，就多出那么多非分之想呢？学好基本功，多思考，赚钱之前先学怎么不赔钱。

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参考文献