基金大V转型 投顾机构寻求弯道超车

核心提示 

监管新规明确，持有基金投顾牌照的机构才能从事相关业务，不具备相关资质的基金大V无法单独运营产品。这令“基金组合”模式即将成为记忆。摆在基金大V面前的有两条路：要么与组合分道扬镳，将管理权限移交给持牌投顾机构；要么转身牵手投顾机构，通过入职方式继续服务投资者。与海外相比，国内基金投顾行业还有很大发展空间。我国的基金销售渠道亟需从“卖方销售”向“买方投顾”转型。

头部基金大V曾经凭借鲜明的风格与独立的立场获得百万粉丝追捧，带动上百亿元资金买卖基金，其带货能力不亚于一家小型公募基金管理公司。然而，随着2023年11月监管重锤落下，昔日风生水起的基金大V走到了十字路口。

随着6月30日整改大限临近，多数大V组合完成了合规升级。对整个投顾行业而言，今年以来竞争格局已悄然生变，有机构实现弯道超车，凭借大V服务的存量规模一举跃升至投顾行业头部位置。期盼已久的投顾行业担纲基金销售主要角色的局面是否就此打开？

一些后续的问题也值得我们深入探寻答案。削弱了大V特征的投顾产品能否留住那些为“追星”而来的资金？

号召力堪比公募

200亿元是一条醒目的分界线。2016年开始运营基金组合的某头部大V，旗下基民跟投的资金规模早超越了这一数字，而5家同时期成立的公募基金管理公司，至今规模均不及200亿元。

2016年，被称为财经自媒体元年，大量财经大V涌现，活跃在各大互联网平台与粉丝分享投资经验。同年，基金组合的产品模式应运而生，任何人都能将一篮子基金打包成组合，而想要“抄作业”的投资者，只需要在平台上一键跟投，就可以灵活调整自己组合中的持仓与投资金额。

低门槛、易操作，基金组合成为基金大V向投资者展示投资思路的重要渠道。在这种玩法之下，头部基金大V展现出惊人的资金号召力。

经过几年发展，头部大V的基金组合迅速崛起，带货能力不亚于专业机构。郭建楠（化名）是一位坐拥百万粉丝的大V，他向中国证券报记者透露，基金行业具备带货能力的自媒体大V约20名，截至2023年11月，最头部的两位“ETF拯救世界”“银行螺丝钉”旗下跟投的资金规模均超过200亿元。除此之外，还有不少大V主理的基金组合规模从几亿元到十几亿元不等。

与基金投顾业务服务的资产规模相比，大V服务的基金存量规模不容小觑。据2023年7月16日证监会公布的数据，公募基金投顾业务在经历了两年发展后，服务资产规模逾500亿元。

基金大V何以获得众多投资者的追捧？投资者为什么愿意投以真金白银？业内人士表示，基金大V的个人魅力和独立立场最为关键。

相较于正规的投顾机构，基金大V的言论不受公司合规约束，因此在点评市场时往往观点鲜明且极具个人风格，更能迎合粉丝需求。“大V说的话，投资者能听得懂。”拥有300万粉丝的资深媒体人、财经大V“揭幕者”对中国证券报记者表示，接地气是基金大V受欢迎的原因之一，比如在踏空行情时，直接认错反而能留住粉丝。

早在2005年便开始撰文分享基金投资观点的“揭幕者”，陪伴投资者走过多轮牛熊，人称“老揭”的他从2016年涉足基金组合。他说，自己主理的基金组合此前规模约3亿元，在业内算是处于“腰部”位置。

在2018年的一次大跌后，“揭幕者”发文安抚投资者：“我可以理解大家的心情。一买就碰上大跌，确实心情不好，有埋怨是可以的。我说过了，关注我5年以上的老粉，随便打我骂我。”其坦诚程度仿佛是投资者的多年老友。

大V往往与粉丝保持高频的观点交流，不少人坚持日更，比如“银行螺丝钉”连续多年保持每日更新。他曾表示：“即使在结婚当天，公众号也没有断更。”7年来，这位头部大V共更新近2000期，微信公众号有超过3400篇文章。还有大V每年固定举办线下见面会等活动，凡此种种，让基金大V积累下的粉丝群体具有很强的黏性。

此外，基金大V作为第三方，看似独立的立场具备吸引力。“投顾的根本是信任。”老揭分析称，在投资者眼中，基金大V具备独立性，能够平等地看待市场中所有的基金公司、产品，与基民共进退。因净值回撤明显，他曾劝阻粉丝停止跟投：“很多人问如何跟投，对不起，目前不接受任何跟投。这波创业板杀跌，我的净值回撤幅度很大，今年业绩不好，所以就不好意思让各位跟了。”

人性化的沟通，看似独立的立场，这是基金大V相较于机构而言得天独厚的优势。因此，基金大V获得了一众粉丝的追捧。

不过，基金大V却在野蛮生长，“收割粉丝”的乱象同时蔓延。

由于基金组合并无准入门槛，即使是基金“小白”，在流量的包装下，也能成为带领基民投资的大V，带动资金跟投。微博某大V从2023年7月开始发布与基金相关的微博，宣布“满仓5000元试水基金投资”，每日定投20元，仅仅过去一年，便成功吸粉36万，不仅在微博上点评基金，还每日解读盘面，同时分享自己的操作。2023年8月，这位大V开始在微博上宣传自己的两个基金组合。有熟知他的网友发出质疑：“学过相关知识吗？在微博上推荐基金就算了，竟然也敢成立组合。”

另外，大V看似独立的立场并不意味着与机构彻底划清界限，部分大V为赚取