场内基金和场外基金有何区别？场内有什么优势，怎么筛选？

原标题：场内基金和场外基金有何区别？场内有什么优势，怎么筛选？

场内基金与场外基金的区别

什么是场内基金什么是场外基金？这里的“场”指的是交易所，非交易所交易的基金叫做场外基金，比如在支付宝或天天等平台购买的基金就是场外基金。

场内基金是通过交易所交易的基金，它的交易方式如同股票交易，以当下的价格即时竞价交易。

因此，场内基金与场外基金最大的区别就是价格上的差异。

场外的价格是未知的，需要等到当天晚上8点左右，才可知道当天买入或卖出的净值（目前很多平台也提供预估，但那仅是预估，非真正净值，存在跟踪误差），而且交易价格只有一个，就是当天净值。若是下午3点之后买入或卖出，买入或卖出的价格并不是当天净值，而是隔天净值。

而场内基金的价格是已知的，随着交易的变化而变化，一天有N个价位。比如场内基金走势是大V，那么是可以像股票一样进行抄底的。

场内基金表现为ETF、LOF和封基

场内和场外并不是完全对标的，一般情况下，有场内的就有场外的，但有场外的不一定有场内的。

但是如果你只投资指数基金，有场外的基本就有场内的，因为指数基金是跟踪特定指数的基金，ETF就是其跟踪表现，相对而言场外的跟踪误差更大。因为场外基金要留存一部分现金，以备人们随时赎回变现，并不是完全跟踪。

而场内ETF它是不留存现金的，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这样可以最大限度地减少指数跟踪误差。

LOF是上市型开放式基金，它跟场外的基金是完全对标的，有场内就必然有场外。场外购买可以转为场内交易，场内购买可以转为场外赎回。但有一点需要注意，LOF并不一定是指数基金，收益和风险存在一定基金经理的人为因素。

封基就是封闭式基金，封闭式基金场外申购赎回，在封闭期为了提高其流动性，即让封闭期内的购买者可以变现，封闭式基金也就在场内上市，场外购买者可以通过交易所转为场内卖出。

但场内基金份额并不因此增加和减少，即有人卖就有人买。所以，封闭式基金一般是存在流动性折价的，像前段时间的几只创新未来封基场内上市，大幅溢价是非常不正常的，一些新手投资者容易被坑。

以前场内还有分级基金，但是依照相关法律法规，所有的分级基金在2023年底都要整改，即2023年以后我国不再有分级基金。因此，目前场内是没有分级基金的。

场内场外两个市场价格基本保持一致

因为场内一般有场外对标，所以，在流动性下（除掉封基），场内基金价格总是围绕场外基金净值上下波动的，尽管场内场外存在跟踪误差。

比如场内的ETF与对标的场外基金有较大的折价，那么机构投资者就会场内转场外，进行折价套利——相较于ETF，个人投资者是做不到的，因为申购和赎回都是一篮子股票。

但若是场内的LOF，若出现较大的折价，一般投资者也是可以通过场内转场外，进行折价套利——场内买进，场外卖出。

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因此，ETF和LOF在一天交易中，它的交易价格基本与场外基金预估净值保持一致。若有较大的折价或溢价，那么则会出现场内场外套现，致使两者的价格趋于一致。

但是封基，它是存在流动性折价的。一般情况下，封基离开放期限越长，它的折价率越高，比如2008年股市大跌，很多封基的折价高达50%。同样的净值，场外需要1块钱，场内只需要5毛钱，待封基开放，场内就会与场外净值保持一致，因为两者存在套利。

场内基金交易的优势

假设购买的是大型指数基金，那么选择场内基金是具有较大的优势的，它的优势体现在费用上。若是ETF，还体现在跟踪标的上；若是封基，还体现在流动性折价上。

比如场外指数基金申购费用一般为0.1%，而7天内赎回费为1.5%，一年以内赎回费用通常为0.5%及以下，非常不利于短期操作——大幅地减少投资收益，从而提高相应的投资风险。

而场内基金呢？它是没有申购和赎回费的，而交易费用为股票交易佣金，目前交易佣金万2.5是常态，即0.025%，单与申购费用的0.1%相比，两指就相差4倍——更别说与赎回对相比了。

然后场内有最低5块钱的收费怎么办？这不是坑吗？确实，很多证券对场外都是有最低5块钱的收费，但本人尝试过华泰和东方财富不存在的场内最低5元的收费的，上证可以开3个户深证可以开20个户，何必要跟最低5块钱较真呢！

因为场内基金具有种种优势，以致基金老手更加热衷于场内基金，而场外成了定投的投资方式，不适合一次性买入持有。

场内基金的筛选

场外基金的筛选是很坑的，比如跟踪同一指数的指数基金，业绩表现相差无几，但管理费托管费有的却高得离谱，跟主动型基金有得一拼。

比如沪深300指数基金，跟踪的就多达152只，业绩表现大同小异，误差并不是很大。但有些基金的管理费最高达1.5%，有些只有0.15%，相差10倍，你去购买1.5%的是不是进了很大的坑？

因此，对场外基金的筛选，更建议通过问财去筛选，剔除那些高收费的，可相应地增加自己的投资收益——不要被广告什么就去买什么。

场内基金的筛选呢？也是令人很郁闷的，比如跟踪沪深300筛选出来基金也高达28只，选择哪一只更好呢？

个人的观点：选择场内成交量较高的一只作为跟踪标的就可以了。一般情况下，成交量最高的各类收费相对较低，而流动性却是最好的，可以最大限度地减少跟踪误差。

我个人筛选了95只跟踪目标（日交易量在500万以上），不被同一类型的基金干扰，以防不知不觉买入多只同类型的场内基金。比如跟踪沪深300场内的就有28只，我个人只筛选交易量最高的一只，各种标的跟踪筛选出来高达95只，所有的场内基金跟踪这95只就可以了，其他的都是大同小异。

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