汇率到底该如何表述？USD/CHY or CNY/USD？ 新闻里说的人民币兑美元，有时候又说美元兑人民币，傻傻分不清楚近期在写一些列的小文章，正写到QDII基金部分，正好今晚人民... 

来源：雪球App，作者： 韭圈儿，（https://xueqiu.com/8142384897/77987266）

新闻里说的人民币兑美元，有时候又说美元兑人民币，傻傻分不清楚

近期在写一些列的小文章，正写到QDII基金部分，正好今晚人民币继续暴跌，顺便贴出一小部分。

汇率表述分为直接法和间接法。

我们以人民币作为本币的角度出发，直接法就是把对方货币当成一种“商品”，直接标出该“商品”值多少人民币，比如美元兑人民币为6.8（USD/CNY=6.8），就是说“1美元”这个“商品”值6.8人民币。

而间接法就是把本方货币当成一种“商品”，用对方货币来计价，比如人民币兑日元为16，（CNY/JPY=16）,就是说“1元人民币”这个“商品”值16日元。通常本币与相对币值高的货币比的时候用直接法（人民币和美元比），跟相对币值低的货币比的时候用间接法（人民币和日元比），因为只有这样才能使汇率被表述为一个大于1的数字，如果人民币和美元之间的汇率用间接法就变成了人民币兑美元为0.147（CNY/USD=0.147），看起来好别扭是不是。以此类推，当英镑、欧元等强势货币跟美元比的时候，通常都是表述为英镑兑美元GBP/USD=1.058，欧元兑美元EUR/USD=1.23，当日元、港币等弱势货币跟美元比时，通常都表述为美元USD/JPY=110.8,兑日元美元兑港币USD/HKD=7.76。当然这里也有例外，比如澳元和美元的汇率就通常表述为澳元兑美元AUD/USD=0.73,这可能跟现行澳元60年代出现时比美元强势有关，所以就沿用了间接法。另外我们看到新闻中经常把“美元兑人民币”和“人民币兑美元”混淆，这一点大家知道就可以了，不必较真。

这张图的区间是2009年11月至2016年11月，这里大概交代几件事情：

（1）中国汇率改革始于2005年7月21日，在这之前基本保持着美元兑人民币8.27的水平，这也是大多数人脑海中的长期历史记忆。汇改之后人民币开始升值，一直升到6.83左右的水平（没错，汇率数字下降意味着升值），直到08年受全球金融危机影响出现了长期的横盘（即图中最左边的横线）；

（2）2010年6月汇率改革重启，人民币重拾升值之路，连涨3年多最高涨到6.04的水平。（3）然而从2014年初开始，人民币开始了长达两年的贬值之路，尤其是2015年8月11日央行完善人民币中间价报价机制（小贴士）后人民币出现史无前例的连日暴跌，伴随着15年股灾一起给老百姓留下来及其深刻的印象。

小贴士：人民币中间价是其实是央行授权中国外汇交易中心在每个工作日开盘以前公布的一个人民币汇率参考价格，这个价格基本相当于是指导价，而汇率则在这个指导价的限定范围内波动，目前美元兑人民币汇率与中间价偏离度不超过2%，人民币兑其他币种是3%。中间价怎么来的呢，在2006年1月4日之前由央行直接决定，在这之后引入所有银行间外汇市场做市商的中间询价机制，将做市商报价经过一系列处理后加权平均得到，不过市场化和透明度并不高，而在2015年8月11日，央行完善报价机制，做市商以上日收盘价作为报价，使得中间价更加贴近市场（所以当日暴跌啊~可见贬值压力），2015年12月11日，中国外汇交易中心发布人民币汇率指数，强调要加大参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。基于这一原则，目前已经初步形成了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"的人民币兑美元汇率中间价形成机制。”