进可攻退可守：偏债混合型基金与二级债基 啥区别？ 偏债基金和债券基金区别

原标题：同样“进可攻、退可守”这两类基金有啥区别？

来源：嘉合基金

各位基友在选择基金的时候，经常会碰到一些既可投资股票也可投资债券的“混合型”产品，但他们的名字有的叫“……混合型基金”，有的又叫“……债券型基金”，真是让人犯糊涂。那么究竟两者之间有什么区别？又该如何选择呢？一起来今天的小课堂看一下吧~

目前市场上“股债兼备”的“混合型”产品，主要有二级债基、偏债混合基金、偏股混合基金（其实股票型基金也可小部分投资债券），如下图：

我们重点以风险系数更低的偏债混合型基金与二级债基来作为讲解案例。

1、投资比例

偏债混合型基金与二级债基最大最直观的区别，就是其在股票和债券的投资比例上。

二级债是将不低于80%的资产投资于债券，20%以内的资产投资于股票的债券型基金。这里的“二级”主要是指A股交易市场，指该基金除了主要投资固定收益资产外，还可以适当参与A股二级市场的股票投资。

偏债混合型基金则是将不低于50%的资产投资于债券，股票资产的投资比例最高不超过45%。与二级债基相比，提高了股票的配置比例。

2、风险收益

在混合型基金中，又根据投资比例限制不一样大致可以分为股票仓位无限制的灵活配置型、股票仓位不低于50%的偏股混合型基金和股票投资比例不高于50%的偏债混合型基金；债券型基金又分为了纯债基金、一级债基、二级债基等（具体怎么判断可以参读《债券型基金的挑选方法你Get到了吗？》），它们的风险收益特征大体如图所示：

这两种类型的基金都属于中低风险的产品。相较于二级债基，偏债混合型基金可以投资更高比例的股票，因此从理论上来看，风险和收益也要更高于二级债基。各位小伙伴们在选择这两种基金的时候，需要结合自身的情况，总体来说，二级债基要更“稳”一些，但这并不意味着，偏债混合型基金就一定比二级债基的收益、风险高。

如何根据行情选择？

从这两类基金的自身属性上来看，偏债混合型基金和二级债基都是兼具债市和股市投资资质的，都是属于“进可攻、退可守”的基金类型，因此不管是“股债跷跷板”还是“股债双牛”、“股债双杀”的行情下，都是可以配置的基金类型。

从资产配置的角度来看，债券类基金是可长期配置的一类产品。从资产配置的角度来看，无论股市表现如何，小嘉仍然建议投资者做好债市配置。与股市不同，债市不仅波动相对较小，而且熊短牛长。即使没有利率快速下行时可观的“利差收益”，也可以通过持有策略获取“票息收入”。我们都明白风险分散的道理，在资产配置上，债券基金是重要的一环，作一个理性的投资者，将资产配置在不同类型的产品中，才能更好地平衡风险与收益；尤其是加入一味避险资产债券，将能更好的降低组合波动。