发生了什么？这只基金一夜暴涨39% 债券基金暴涨

中国基金报记者 李树超

发生了什么？一只纯债基金突然暴涨39%！

截至最新净值更新，同泰泰裕三个月定开的基金净值单日暴涨39.41%，成为又一例因大额赎回出现暴涨的基金。

多位业内人士对此表示，去年11月以来债市的调整，叠加今年市场风险偏好抬升，部分机构投资者增配到权益类资产，可能就会导致部分债基出现大额赎回，净值异常波动的现象。多家公募基金也积极行动起来，今年已经有30只基金提高了净值精度，避免大额赎回可能导致不公平对待投资者，甚至损害投资者利益的现象。

单日暴涨39%

纯债基金或再现大额赎回现象

2月27日净值更新，同泰泰裕三个月定开单日净值暴涨39.41%，基金净值一天从1.0016元，飙涨到1.3963元。

据了解，该只基金成立于2023年11月24日，以定期开放的方式运作，即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式运作。自基金合同生效之日起或自每一个开放期结束之日次日起至3 个月后的月度对日的前一日止，为基金的一个封闭期。

在该只基金单日暴涨之前，2月24日，该只基金发布公告称，该只基金于2023年2月24日至2023年3月23日开放，并将于2023年3月24日重新进入封闭期。

该只基金仅仅开放第二个工作日，基金净值便出现单日异常变动。

“纯债基金出现单日净值异常，通常是巨额赎回导致，而且巨额赎回后剩下的钱也不多。根据持有时间不同，基金会收取一定赎回费，并计入基金资产。巨额赎回产生的赎回费，计入第二个交易日的基金资产，就会产生基金净值大涨的现象。”一位公募市场部总监对记者表示。

比如，该只债基总份额为1万份，单位净值为1元，如果持有不到一个月收取0.1%赎回费，单日出现了9990份的大额赎回，赎回费的9.99元就要计入剩余的10份额的基金中，产生了较大的单日涨幅。

虽然2023年年报尚未披露，但同泰泰裕在三个多月前的成立公告显示，该只基金共有375户认购户数，总募集规模达到2.1亿元。

“纯债基金一般是机构资金买入，从基金成立公告看，整数位数后有一个小的尾数，认购户数超过200户，总户数不多，通常是机构定制的债基。从上述产品成立情况看，产品应该是机构资金为主，并找了一些资金凑够了户数。”上述公募市场部总监称。

公开信息显示，同泰基金成立于2018年10月11日，成立时间不足5年，是近年来成立的次新基金公司。

同泰基金为专业个人系基金公司，核心骨干均为有多年资产管理行业从业经验的资深人士。

自成立伊始，同泰基金便搭建了员工持股平台——上海蓝尚投资管理中心（有限合伙），持股平台出资比例20%，建立起合伙人长效激励机制。

Wind数据显示，截至2023年四季度末，同泰基金管理的21只基金（份额合并计算）总规模28.07亿元，单只基金规模仅为1.34亿元。其中17只基金规模不足2个亿，沦为小微基金，这一类基金的数量占比超过8成。

产品结构上，债券型基金14.35亿元，占据总规模半数以上，股基和混基管理规模也超过10个亿。

值得注意的是，在过去的2023年，同泰基金先后发行的同泰自主创新、同泰同享两只混合型基金，均以发行失败告终。

债市调整引发持有人变动

部分投向了权益类市场

除了同泰泰裕三个月定开可能遭遇资金大额赎回，产生单日暴涨外，今年以来还有蜂巢添盈纯债、中加颐慧定开债券等多只基金，出现大额赎回和净值暴涨的现象。

而去年11月份以来债券市场调整，银行理财被赎回，都让债基的持有人出现一定的变动。

沪上一位公募渠道负责人表示，去年11月以来债市的调整，部分基金收益率不达预期，甚至产生了亏损，可能会导致部分资金撤资，部分债基遭遇短期赎回。另一方面，从他观察的机构投资者的投资动向看，随着国内疫情过去，国内经济复苏，机构投资者总体对权益市场的回暖预期较为强烈，也会主动去调整资产配置，提升风险偏好，并将一定比例的资金从债基调配到权益类产品上。

北京一位公募基金经理也告诉记者，他所在公募的一只纯债基金，也由于去年出现亏损，导致该只基金的银行资金出走，沦为了迷你基金。

“去年底的理财赎回，可能会对银行资金的流动性产生一定压力，银行资金也会出现一定的资产再配置的需求。在这种情况下，银行理财可能会对部分债基进行赎回，部分进行调整，部分再去投放到权益市场等，这都会正常的操作。”该基金经理称。

而多家基金公司关于债市投资的观点，也认为短期内仍难有趋势下行机会，并保持了偏谨慎的态度。

蜂巢基金投研团队表示，我们维持债券市场的主要焦点集中在基本面的判断，受经济基本面处于复苏阶段，货币政策进一步放松概率较低，中期内债券收益率易上难下，难有趋势下行机会，