一文告诉你：基金涨跌的原理 债券型基金为什么每天有涨跌

​我们作为普通投资者，投资基金可以有很多个目的，要说到最主要的目的，肯定是赚钱无疑。如果投资收益一直不乐观，其他的方面的践行也会受到质疑。

大家都知道，基金净值涨了我们就赚，净值跌了我们就亏。这是最浅显的逻辑，那，基金为什么涨，为什么跌呢？涨跌受什么因素影响呢？

这类十分基本的问题，许多投资者对此都没有深究，我个人却喜欢对这类基础问题锱铢必较。

首先我们从基金的种类开始剖析，主要是以股票型基金，债券型基金，货币型基金为主要说明对象，其他类型基本都是这几类的混合配置。

股票型基金：就是用于投资股票类资产的基金。

所以我们要知道的是：股票为什么会涨跌？

股票价格涨跌受很多因素的影响，例如经济波动、市场流动性、上市公司业绩、正面或负面事件消息等等。但是归根到底，影响股票价格变动的最直接因素还是股票的供求关系。

我们大家都知道，市场上商品供不应求的时候，物价就会上涨；而供过于求的时候，物价则会下跌。股票也是同样的道理，股票多人买的时候股价就会上涨，少人买的时候股价就会下降。

例如，今年四月份时，央行推出数字货币，并在苏州进行试点时，大家对数字货币类股票大幅看好，购买热情高涨。股票交易按价格优先、时间优先原则竞价成交，价格较高的优先于价格较低的买进成交。投资者要想成功买进，就会报一个比上一次成交价更高的价位，数字货币类股价就因此一步步被推高；

反过来，当投资者冷静下来，评估该类股价是否已经被高估的时候，动摇信心，会抛出股票。如果想要尽快脱手，投资者会选择压价卖，股价也就一步步被压低了。

总之，影响股价涨跌的因素是多方面的，最直接的因素，还是股票的供求关系。

债券投资的预期收益主要由债券利息预期收益和债券买卖差价预期收益两部分组成。

债券的期限和票息一般是固定的，因此债券利息预期收益通常也为固定预期收益，但债券价格和市场利率是波动的 ，因此差价预期收益不固定。

那么，债券价格受什么因素影响呢

1、供求关系

如果市场资金趋于紧张， 债券发行量增大，且新发行债券的利率上升，那么存量债券的价格就会下跌。当企业急需资金时，也会选择折价抛售债券，引起债券价格下跌。反之，当企业资金需求量减少时，会增加对债券的投入，债券价格相应上涨。

2、违约概率

债券违约概率即债券的信用风险，信用等级越高，债券违约概率越低。当投资者认为某债券的违约风险很高，发行机构很可能还不起钱时，便不会选择购买此债券，债券价格因此下跌。

还要提到一点：债券价格与利率的关系：

债券价格与债券到期预期收益率呈反比

即债券价格越高，投资者持有债券到期后的预期收益率就越低，债券价格越低，债券到期预期收益率就越高。

例如某债券的面额为100元，利率为6%。当债券价格上涨至103元时被某投资者买入，那么持有到期的预期收益率就只有3%。

债券价格与市场利率呈反比

市场利率下行时，债券价格上涨，反之亦然。例如，当理财预期年化预期收益率普遍在6%时，即使债券到期预期收益率只有7%，投资者也会选择购买债券，债券需求增多；反之，债券利率低于理财利率时，债券需求减少。

货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。

因为货币基金的平均期限在120天左右，而我国的无风险利率通常是以Shibor（上海银行间同业拆放利率）为标准，那么货币基金的收益按照期限对应的应当是Shibor三个月或六个月的利率。

但是由于每只货币基金的资金配置比例不同，有的货币基金的现金资产多债券资产少，而有的债券资产多现金资产少，这些原因就导致了每只货币基金收益率上的差异。

（数据来源于全国银行间同业拆借中心官网，2023年5月14日）

按照Shibor的三个月或六个月市场无风险利率，如今（2023年5月14日）货币基金收益率正常表现应该在1.5%左右。

如果表现低于1.5%，那么该货币基金在资产配置上现金资产占比较大；而收益高于1.5%，则在债券资金配置和其他资金配置占比较大。

余额宝7日年化及投资分布：

市场有风险，投资需谨慎。本记录仅为个人学习验证之用，不构成投资建议。

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