什么是量化基金？怎么看水平？ 基金经理是如何操作股票的工具和技术呢

​一、什么是量化投资

在谈量化基金之前，先看什么是量化投资。量化投资是通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。

简单理解，量化投资是由一群精通数学、统计学、计算机的学霸们，他们去找看似没有规律的股票市场中运行的规律，然后搭建投资模型，最后按照其方法去投资。

下面来谈量化基金。如果把量化基金进行进一步的细分，可分为指数增强型、对冲型和主动管理型三种。

1)指数增强型：这类基金，希望能够提供高于标的指数回报水平的投资业绩。因此，如果要投资的话，需要寻找收益率超越基准收益的量化基金。

2)对冲型：通过做多和做空对冲市场的风险，以期获得较稳定的绝对收益。但是2015年的股灾，国家限制了股指期货等品种。因此这类基金失去了原有的意思。查看这类基金的回报，在股灾之后的回报率也没有很高。

3)主动管理型：跟主动型基金的概念相似，通过主动管理去获取超额回报。

先来看这张图：

由图可知：

1.在2014年和2015年，这类基金大放异彩。按照中位数统计，2014年取得了34.75%的回报，2015年取得了43.62%或45.88%的回报。

2.在2013年、2016年、2017年，显得非常平庸。其中2016年的东吴安享量化基金，最大年度亏损达到了21.45%。

为什么会出现这样的现象呢？在牛市的时候，这些量化基金的涨幅确实不错。但是熊市里面就萎靡不振了。

不用多想，肯定是基金公司还用以前的投资模型去投资，但是市场的投资逻辑也在发生变化。如果还用之前的投资模型，肯定效果一般般。

股市最大的魅力就是，不会有任何一种策略能够持续获得超额收益。大家都注意某种策略可行的时候，就是该策略失效的时候。

下图为量化基金相对于基准基金的超额收益来源

从图中可以看出，量化基金相对基准基金来说，在选股和选择行业方面的能力不突出。主要的超额收益来源于风格收益。

先看下面一张图吧。可能有些人很熟悉，这就是九宫格。分别有大盘、中盘、小盘、价值、平衡、成长。

熟悉A股的可能知道，A股从2013年到2017年流行小盘成长股的市场风格。只要是小盘股就疯涨，不管估值是否合理。

但是随着大量新股的上市和沪港通、深港通的开通，白马股开始发力。相反以前流行的小盘股不行了。量化基金没有及时更新其投资模型，所以近年来业绩不理想。逐渐也失去了昔日的光辉。

量化基金的投资模型既然是人写出来的，面对未来的市场，所以只有不断的修正或调整投资模型才能行得通。量化基金也只是投资的工具而已，不会因它采用计算机进行投资而显得高大上。

1.需要经常跟踪

量化基金的投资风格会变动，所以需要经常去跟踪。比如下图中的申万菱信量化小盘(163110)、长信量化先锋A(519983)和大摩多因子策略(233009)。

2.选择量化基金需要注意的是基金规模。

基金规模太小有清盘的风险；基金规模太大以后，基金经理的操作难度加大。某位基金经理就曾表示，管理规模为10亿的量化基金就比管理100亿的量化基金容易。

3.量化基金的投资模型既然是人弄出来的，当然要对基金经理进行考量。

在量化基金的时候，基金经理最好有数学、金融工程或统计学的背景。比如，长信的左金保是武汉大学金融工程专业研究生，大摩多因子的夏青是美国马里兰大学金融数学博士。

关于量化基金的说明就到这里，如果你又帅、又看完了这篇文章，能打个赏也是极好的。

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