什么是好的货币基金？货币基金评价体系介绍 货币基金投资债券为什么是397天内

（1）简单收益部分，货币基金评级采用万份收益的累积来计算。

（2）风险调整收益部分，主要是采取了传统的夏普、特雷诺和信息比指标，分别代表了总风险调整收益、系统性风险调整收益和非系统性风险调整收益三大算法。但单边下跌市场会与三大指标的高风险高收益、低风险低收益的前提假设相矛盾，因此海通证券会对指标进行相应修正，具体采用绍坦诺比率形式。以夏普指标为例，二者计算形式一样，只不过分子中的被减数为最低可接受收益率而不是无风险收益，分母为下方标准差而不是该基金的标准差。当市场长期下跌时，选用最差基金收益作为最低可以接受的收益率，衡量基金承担单位下方风险上获得的超越这个最低可接受收益的超额收益，这样就可以解决夏普指标为负评价失效的问题。对于特雷诺和信息比指标采用类似的思想进行修正。

（3）契约因素部分，主要围绕相对业绩比较标准的超额收益、换手率和投资比例的遵守情况等，如果获得超过业绩比较基准的超额收益则为正向评价，同等业绩下换手率较低的给予正向评价，严格执行基金招募说明书中投资范围限制的为正向评价。通过这些指标，引导基金诚信合法投资运作。

为了解决不同量纲无法相加的问题，海通证券采用标准分加权相加的方法。因为综合考虑基金长中短期业绩，因此加权过程中先指标加权再时间加权。货币基金指标加权中不同指标权重暂未披露，而时间加权中近三年、近两年和近一年的业绩权重分别是0.6、0.2和0.2。

二、济安金信将货基偏离度纳入考核体系，偏离度越大惩罚就越大

济安金信评价思路也是对不同方面的风险收益特征分别进行横向对比生成标准评分，再将不同方面的风险收益特征的评分进行综合等级评定。具体而言，针对风险较低的货币型基金、纯债基金和一级债基主要考察基金的盈利能力和业绩稳定性。