带你认识国内唯一跟踪全球市场REITs的指数基金 海外etf指数基金对比图

来源：雪球App，作者： 九龙十三姨，（https://xueqiu.com/3340475156/136500510）

（全文共3200字，大约阅读10分钟）

主要内容：

1. 梳理国内投资于海外REITs的主动管理型/被动指数型基金。

2. 从历史表现、收益/风险比，与【标普500指数】和【沪深300指数】的相关性等维度，介绍【富时发达市场REITs指数】。

3. 用简易模型来验证【富时发达市场REITs指数】在资产配置中的作用。

（1）【富时发达市场REITs指数】和【标普500指数】的月/季收益率相关性比较高:0.7-0.8，因此两者资产配置效果不是太好。

（2）对于A股投资者来说，【富时发达市场REITs指数】和【标普500指数】都是与【沪深300指数】进行组合的不错的标的——相关系数都在0.5以下。

4. 从跟踪效果、分红政策、持仓情况等维度，介绍【上投富时发达市场REITs】。

【上投富时发达市场REITs】作为一只跟踪【富时发达市场REITs指数】的QDII指数基金，我们认为是合格的。

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正文一 投资于海外REITs的基金概览

目前国内有3只投资于海外REITs的主动管理型基金：

资料来源：天天基金网，smart advisor

目前国内有3只投资于海外REITs的被动指数型基金：

资料来源：天天基金网，smart advisor

这3只基金分别跟踪不同的海外REITs指数，且我们都能在美股市场上找到对标的ETF：

资料来源：天天基金网，ETF.com，smart advisor

美股市场上规模最大的REIT ETF是【SCHH】，跟踪的指数为【道琼斯美股精选REIT指数】，对应的国内基金是【南方道琼斯美国精选REIT指数】。

鉴于小伙伴的要求，我们今天先来详细梳理一下国内唯一一只投资于全球市场REITs的基金——【上投富时发达市场REITs】，看看是否有投资的价值。

二 指数介绍——【富时发达市场REITs指数】1. 基本信息

该指数由富时指数有限公司（FTSE）与欧洲公共不动产协会（EPRA）、全美不动产协（NAREIT）合作编制。

以下是【富时发达市场REITs指数】的基本信息：

资料来源：富时罗素指数公司官网，smart advisor

2. 国家分布

截至2023年10月底，【富时发达市场REITs指数】覆盖全球15个发达市场，权重占比前五的市场包括美国（67.37%）、日本（9.39%）、英国（5.17%）、澳大利亚（4.60%）和加拿大（3.33%）。

资料来源：富时罗素指数公司官网，smart advisor

全球化是相对的概念。【富时发达市场REITs指数】显然要比另外两只单一投资于美股REITs的指数更加全球化一些，但事实上其投资于美股REITs的比重还是达到了67%左右，美股的走势与指数表现应该还是有比较大相关性的。

3. 历史回报

以下是根据彭博统计的【富时发达市场REITs总回报指数】【标普500总回报指数】【沪深300总回报指数】的历史表现：（总回报指数即考虑了“分红再投资”）

资料来源：Bloomberg，smart advisor

不要看【沪深300总回报指数】跑赢其他两个指数那么多，其实如果剔除掉2006年-2008年那波牛市的贡献，【沪深300总回报指数】近十年是远远没有跑赢了另外两个指数的。

每次看A股的图，心里都忍不住——

相较于此，【富时发达市场REITs总回报指数】和【标普500总回报指数】的表现就稳重许多。

一些介绍REITs的文章中会说：“REITs的风险收益特征介于股票和债券之间”。事实上这句话并不非常准确——我们能够投资到的海外REITs，肯定是在股票市场上市了的，因此REITs基金的风险收益特征应该更偏向于股票一些。

以下是【富时发达市场REITs指数】（REITs类）【富时发达市场股票指数】（股票类）【富时美国全市场指数】（股票类）的收益风险特征数据：

资料来源：富时罗素指数公司官网，smart advisor

其实REITs的收益/风险比也不比股票高多少。

【富时发达市场REITs总回报指数】的月度表现：

资料来源：Bloomberg，smart advisor

4. 相关性

大家都在吐槽A股牛短熊长，赚钱很难。其实也没啥好吐槽的，所有人的投资行为的总和就塑造了目前A股的走势，我们都是A股走势的塑造者。

在这样博弈氛围浓厚的市场环境下，要么你比别人知道