耳边有财丨债基“香饽饽”？投资可转债基金这三点要注意！ 债券基金的收入来源

央广网北京5月31日消息（记者梁婧 王吉星）据中央广播电视总台经济之声《视听大会》报道，近期，债券市场不断走强，多只债基收益稳定上升，甚至部分可转债基收益已近30%。根据Choice数据显示，债券基金指数近一个月、三个月及一年的收益率表现比沪深300占优势。债基关注度上升，投资者如何把握底层逻辑？纯债、可转债如何投资？主持人梁婧对话华泰柏瑞基金固定收益部联席总监、基金经理罗远航。

债基收益来自哪儿？

提起债券基金，绝大多数投资者立马给出“稳健”“固收”等标签，那么，债券基金的收益来源是什么？投资者打开一只债券基金的年报就可以找到答案：

首先，债券的利息收入，即债券的票息收益；第二，资本利得收入，也叫价差收入，基金经理通过低买高卖为投资者赚取的收益；第三，杠杆收入，意味着基金经理会利用杠杆，借钱买到超过债券基金本金的债券，由此获得更高的收益。

可优先关注信用债

债券基金按照投资范围主要分成纯债基金和混合型债券基金。顾名思义，纯债基金是所有资金全部投资于债券，预期收益率和波动率都比混合型基金小，按照投资的债券类型进行分类为利率债和信用债。

罗远航建议普通投资者可以优先关注信用债类型。一是虽然利率债通常没有信用风险，信用债具有一定的信用风险，但票息会比利率债高；二是因为资本利得收入对于利率债基金更加重要，追求交易带来的资本利得涉及“择时”，对于个人投资者，投资利率债基金有一定难度。

投资可转债，关注这3点！

混合型债券基金中的可转债产品备受投资者关注，这类基金主要投资可转债，且可转债投资比例不低于基金所投债券资产的80%。一般在基金名称中明确写着“转债”字样的基金，如“XX可转债债券型证券投资基金”。

罗远航建议，投资者在投资可转债基金时要特别注意以下三点：

高波动。它的价格波动比纯债大，甚至个别情况下会大于股票，比如可转债交易的涨跌停板限制为20%，这已经超过主板股票10%的限制。

高弹性。这类资产容易在短时间内迅猛上涨，导致净值会出现短时间爆发，投资者一定要避免只关注短期的业绩表现，去追涨杀跌。

专业性要求高。投资可债券基金，不仅取决于与之相关的股票波动，还涉及具体的条款博弈等，非常考验投资者的研究能力和择时能力。