浅谈指数基金相关性分析与资产配置 指数基金怎么配置股票交易

我是西门吹雪，高考数学省状元，清华本科，点击上方“关注”，每天为你分享我的个人百万投资实盘。一、写在前面

最近在重读E大的关于投资资产配置的两篇文章，有兴趣的同学可以把两篇文章多看几遍。

ETF拯救世界（长赢指数投资）详解家庭资产配置(一）

ETF拯救世界（长赢指数投资）详解家庭资产配置（二）

其中有一张E大的相关投资的相关性分析

那么我们个人组合持仓的品种的具体相关性应该怎么计算，具体的原理又是如何，今天西门吹雪进行简要的分析。

二、相关性的原理及计算方式

只有分散买入低相关的指数才能真正降低持有风险；建立低相关投资组合是成功投资的基础。

通过统计学方法可以计算出两只指数之间的相关性系数：

如果两只指数强相关相关性= 1；

如果两只指数不相关相关性= 0；

如果两只指数负相关相关性= -1。

低相关投资组合的整体波动性较低：

如何计算相关性？

直接用excel中的Correl相关系数函数的计算公式即可：

我们可以通过同花顺、东方财富、通达信等工具先把相关的指数的每日/每周的涨跌幅数据下载下来，然后通过excel表的Correl公式，计算出相关的指数的相关性。如下为利用excel表格计算沪深300指数与上证50指数的相关性（2023-03-27~2023-05-27）

三、查询相关性的小工具

通过下载历史数据，并通过excel来计算相关性，对于普通投资者来说，还是太麻烦了，那有没有更加简便的方式查询相关性，答案当然是有的。

1、PC电脑端：且慢网站的网页端

且慢网站的PC网页端提供创建组合的功能，并可以测试基金组合内各个基金品种的相关性。

P.S.养老ETF(516560)、华夏恒生科技ETF（513183）与其他的所有基金品种的相关性均为0.85，原因是这两个基金的发行时间太短。

2、手机：韭圈儿App

通过创建组合，并添加成本基金进行相关性分析，得出每个成分基金间的相关性，品种4、8相关性高：0.99。

四、相关性分析与资产配置

了解完了相关性的原理和计算方式，我们继续说回来E大的这张表格，思考指数基金品种相关性与资产配置的问题。

如下为E大的资产配置的思路节选。

1、宽基指数：

A股资产中，大盘、小盘要同时配置。那么，小盘指数配哪只？我们可以看到，中证500与中小板指相关性有0.985，那么这两支配一只即可。观察历史走势可以知道，中证500波动率大于中小板。同时，其覆盖的范围也更大，所以，这两个中我们选择500。再看创业板。500和创业的相关性是0.925，也是强相关。看历史走势，创业板走势又远远大于500。这里怎么选择？以现在的情况看，创业板估值高到离谱，我们没法建仓——由于它的波动性更大，未来跌幅会更加恐怖。我们不去做这个接盘侠。那么，还是那个思路，先在500估值合适的时候在500建仓。等创业板估值下来后，建仓创业，或者从500转移部分仓位到创业。

好了，A股的宽基资产配置基本已经清楚。原则是大、小风格搭配。大的选50和300。小的选500和创业。

2、行业指数

我个人认为，做为宽基指数的补充，行业指数非常有必要配置。尤其是一些长期必然走牛的行业。这些行业的持有，应该比宽基指数更加坚定。不到出奇高估的时候，绝不卖出。宁愿做过山车也要持有。当然，可以用我们的策略平滑收益。比如目标市值。当然，行业指数配置的比例要低于宽基。可以考虑的是医药、消费大类下的细分指数，或者干脆就是医药和消费指数。信息指数与创业板指数走势相关性0.99，确实没有必要重复配置。这样，未来路线图已经清晰：50、300、500、创业、医药、消费。当然，你如果就选其中的几个也没有任何问题。比如你觉得就买50、500，或者300、创业，都没有问题。关键在于，一定要大小搭配。另外像养老、环保这样非基础性行业，偏向概念性的指数，也可以在特定时间段配置。