求推荐偏债类混合型基金？ 债券基金收益高于理财吗知乎

据中国基金报报道，去年遭遇“股债双杀”的偏债混合类基金迎来业绩修复，统计显示，今年以来，包括二级债基、偏债混合型基金在内的1200多只(不同份额分开计算)基金中，近95%的产品取得正收益，近半数收复失地，实现回本。（数据来源：Wind，中国基金报，2023/3/10）

开年以来，权益市场出现了一波快速上涨行情，叠加近期债券市场环境有所缓和，债市逐渐出现趋稳态势，“固收打底，权益增强”的偏债混合类基金也实现了一波净值回暖。

这类基金还能买吗？

股债搭配的艺术：兼顾收益与波动

偏债混合基金以投资债券为主（包括可转债、可交债等），固收类资产打底的同时，还可以通过配置部分股票等权益资产来增厚收益，基金经理通过股债仓位控制，力争实现兼顾组合的收益与波动性，所以通常被认为“进可攻、退可守”。

回看历史，统计过去15年历年指数表现，仅有2008年、2011年、2023年为负收益，除了面临极端流动性风险造成的股债双杀市场，其他市场环境下，偏债混合产品都有能力获取较好的长期收益。

（数据来源：Wind，时间区间：2008/1-2023/1，指数历史业绩不预示未来表现）

即便短期收益表现不佳，但只要忍得住寂寞，终将等来春日繁华。根据招商证券统计，持有偏债混合型基金指数6个月及以上，正收益率概率就将达到80%，持有超过2年，正收益概率就达到100%，从收益率看，持有一年收益率均值将达到6.7%。

资料来源：Wind ，招商证券；测算区间为 20180410-20230217。

作为股债搭配的艺术，这类产品可以在熊市来临时，可以增加债券资产的配置进行防守，而等到牛市到来时，又可以通过提高权益仓位、精选个股的形式力争积累收益，不超过40%的权益仓位限制又决定了它的波动有限，在市场行情捉摸不定时，或许是投资者较好的选择。

数据来源：Wind，统计间区间：指数发布基日2003/12/31-2023/3/14，指数历史业绩不预示未来表现

这类基金还能买吗？适合谁？

说了这么多，可以看出偏债混合类基金的优势不在于高收益，而是整体组合的风险管理和回撤控制更优，以期让投资者能够“拿得住”。那么什么样的客户适合买呢？

风险偏好相对稳健

对于偏稳健保守型的投资者，比较担心股票市场大起大落巨幅波动，希望兼顾稳健和收益，那么这类基金可能是个不错的选择，偏债混合类基金一般来说权益资产配置比例不超过40%，风险收益相对平衡。

闲钱理财，升级优选

如果手里有一笔闲钱，又不满足于放在货币基金或者传统理财里面，那么偏债混合类基金也是值得考虑的选择。

资产配置底仓

回看过去今年的投资，您的账户回撤波动非常大，那么你可能要考虑重新审视一下自己的投资组合配置。如果基本都是偏股基金，也可以考虑纳入这类产品平衡风险和波动。即使是偏好高波动高收益的投资者，也不能忘记在家庭资产配置中留足后手，以防不时之需。

市场波动在所难免，无论是个股和板块也好，还是指数也好，总会在周期和其它各种内外部因素的影响下出现波动。对基民来说，在波动市里稳住心态，在该要坚定持有的时候坚守不动摇，才能取得长期的胜利，而能够拿得住、拿得久才有更大概率在投资中求胜。

多资产运筹帷幄，百亿女将出新基了！

现在就有一只偏债混合基金华夏稳茂增益正在发行，该基金拟由华夏基金股债配置专家宋洋女士担纲~

机构投资出身的她，先后管理过专户、公募等，宋洋将自己的投资方法论总结为“好公司、好价格、系统化和反脆弱”，在投资决策过程中重视各类资产之间、各个策略之间的胜率和赔率的性价比比较与寻优。

同时，中科院数学博士出身的她，拥有丰富的量化投资研究背景，在控波动、增收益上拥有更加广阔的投资视角。自2016年11月担任公募基金经理开始，宋洋女士已有12年证券从业经验，超6年公募基金管理经验，在管公募基金规模达101.51亿元（规模源自基金定期报告，截至2023/12/31）。

数据来源：基金定期报告，截至2023年年末

从她管理的一年以上偏债混合基金业绩来看，近3年、成立以来均取得了良好的业绩表现，扛住了市场震荡，近三年累计回报均超过19%。

在管一年以上偏债混合产品

规模及业绩数据来源：华夏基金，基金定期报告，经托管行复核，截至2023/12/31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。详细注释见文末。

在管基金华夏睿磐泰利A自2023年2月27日转型以来，截至2023年年末累计净值增长率达到35.41%，过去三年累计回报24.77%（同期业绩比较基准分别为15.54%、10.14%）。过去三年年化回报7.65%，但最大回撤仅为4.03%，净值曲线在小幅波动中坚定向上。

数据来源：华夏基金，基金定期报告，经托管行复核，截至2023/12/31，注：华夏睿磐泰利成立于2017.12.27，自2023.2.27起，原华夏睿磐泰利六个月定期开放混合基金转型为华夏睿磐泰利混合基金。年化计算公式为：区间年化收益率=（1+区间收益率）^(365/区间实际自然日天数）-1。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

在股票持仓上也显示出板块分散、行业分散的特征，在周期、中游制造、医药、消费、金融地产、TMT等均有过覆盖，均衡持仓有广度。

资料来源：Wind，招商证券；空白部分为剩余行业的合计占比。行业划分依照中信一级行业分类。

展望后市，宋洋认为，当前利好政策陆续出台，对经济的逐步向好提供了有力支持。从海外看，今年2季度美国大概率会逐步停止加息，今年大概率会有阶段性不错的表现，而上半年很可能是这个做多窗口。同时债券市场年初市场资金相对充沛，央行MLF增量续作呵护流动性，上周迎降准，经济基本面仍在修复，短期看债市仍有支撑，预计以震荡为主。

数据来源：业绩数据来自华夏基金、基金定期报告，展示A类份额业绩，截至2023.12.31。年化回报计算方法为：年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。宋洋在管一年以上偏债混合基金业绩（业绩部分仅展示A类基金份额业绩，A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费；C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。）：华夏睿磐泰兴-偏债型基金（A类），成立于2017-07-14，宋洋自2017-08-29起开始管理，其中2017-08-29至2023-05-26与张弘弢共同管理，业绩比较基准：上证国债指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。2018-2023年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为0.72%/1.94%、10.49%/7.16%、13.08%/5.94%、10.16%/3.86%、-2.78%/0.99%。华夏睿磐泰利A-偏债型基金（A类），成立于2017-12-27，宋洋自2018-04-10起开始管理，其中2018-04-10至2023-05-26与张弘弢共同管理，业绩比较基准：上证国债指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%。2018-2023年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为-1.73%/-1.65%、8.53%/4.91%、15.56%/8.21%、10.59%/3.45%、-2.37%/-1.62% 。华夏睿磐泰荣A-偏债型基金（A类），成立于2017-12-27，宋洋自2018-04-10起开始管理，其中2018-04-10至2023-05-26与张弘弢、毛颖共同管理，2023-05-26至2023-01-20与毛颖共同管理，业绩比较基准：上证国债指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%。2018-2023年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为0.85%/-1.65%、13.13%/10.00%、12.76%/8.21%、8.74%/3.45%、-2.70%/-1.62% 。华夏睿磐泰茂A-偏债型基金（A类），成立于2017-12-06，宋洋自2018-04-10起开始管理，其中2018-04-10至2023-06-23与张弘弢、魏镇江共同管理，2023-06-23至2023-05-26与张弘弢共同管理，业绩比较基准：上证国债指数收益率*85%+中证800指数收益率*15%。2018-2023年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为-3.78%/0.13%、10.59%/8.58%、12.40%/7.08%、10.67%/3.66% 、-3.04%/-0.32%。风险提示：1. 华夏睿磐泰利为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于普通债券基金与货币市场基金，为中风险产品，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。2.本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.本材料不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。