机构持有比例高，基金就更好？ 在基金中报、年报里，有一栏关于基金份额持有人信息的数据，当中会披露截至基金报告日的机构持有者数量、持有份额、持有占比。机...  债券基金机构持有比例高好还是低好

来源：雪球App，作者： 大白快跑，（https://xueqiu.com/9333035501/217420255）

在基金中报、年报里，有一栏关于基金份额持有人信息的数据，当中会披露截至基金报告日的机构持有者数量、持有份额、持有占比。

机构投资者，就比如公募基金、私募基金、资产管理计划、保险产品、养老基金等金融产品，或者基金公司、券商、保险公司、银行、企业、事业单位等法人单位。

从整体角度说，机构投资者专业投研实力明显强于个人投资者，投资决策更加严谨审慎，投资绩效也更好。

所以有的小伙伴会觉得说，如果一只基金有机构投资者参与，或者机构投资者持有比例比较高，那是不是意味着这只基金质地比同类其他基金更好。

这个问题其实很难整齐划一地来回答，还是先来看一看机构投资者投资公募基金的一些特点，小伙伴或许就有答案了。

从基金2023年年报披露的数据来看，机构投资者合计持有市值达到11.50万亿元，占比高达46.07%，个人投资者持有市值达到13.61万亿元，占比53.93%。

这个数据估计让不少小伙伴有点惊着了，大家伙都知道有机构投资者参与基金投资，但机构投资者持仓占据半壁江山这事，想来很多人都没有意料到。

虽说众多基金里都能看到机构投资者的身影，但机构投资者对不同类型基金的偏好程度还是差异很大的。

在债券基金中，机构投资者持有市值达到5.78万亿元，占比高达87.32%，在货币基金中，其持有市值达到3.7万亿元，占比达到39.17%。

这两大固定收益类基金合计消纳机构投资者9.48万亿元资金，占机构投资者全部持仓市值的82.43%。

足以见得，机构投资者的总体风险偏好较低，他们对于低预期风险、较低预期风险的固收类基金有很强的配置需求，同时，固收类基金整体资管规模之所以较大，其中一个主要原因也在于机构投资者的配置热情。

如果一只固收基金本身有数十亿甚至过百亿规模、持有人户数较多，同时还有比例不低的机构持有者身处其中，那它质地不错的可能性确实会提升。

比如，大型债基易方达增强回报债券、易方达裕丰回报债券、富国信用债债券等，其机构投资者综合持有占比都超过/远超40%，这其实就属于专业投资者认可的一种表现。

在主动股票型基金中，机构投资者持有市值占比19.38%，其在混合基金中持仓市值占比19.39%，在被动指数基金中持仓市值占比43.52%。

可见，机构投资者对主动权益类基金的配置整体更谨慎更分散，同时，他们又比较重视和偏好被动指基的配置工具属性。

有些不错的主动权益基金，比如工银瑞信医药健康股票、国富中国收益混合、富国美丽中国混合等，机构投资者综合持有占比超过30%，但同样是不错的主动权益基金，比如兴全合润混合、富国天惠混合等，机构持有者综合持有占比却不到10%，机构持有者占比这个指标在主动权益基金中的指示性似乎没有在固收类基金中那么强。

此外，有一点小伙伴需要了解的是，某机构投资者之所以选择某只基金，一方面有机构投资者自身的专业判断因素，一方面也不能完全排除基金公司推进机构业务的影响。

一些典型的栗子就是，有的基金特别是有的固收基金，其资管规模可能只有几亿元、几十亿元，同时持有人数量只约2、300户，而机构持有占比近乎100%。

这类规模不算太大、持有人较少、机构持有占比很高的基金，很有可能本意就是为机构投资者服务的。个人投资者如果参与这类基金，会相对容易因为机构持有人大额赎回而承受基金规模大缩水、暂停赎回等不必要的麻烦。

所以，就机构持有占比这个指标而言，它可以用作一个辅助参考，但使用时不应太过绝对化。

如果某只基金本身规模大一些、持有人数量也较多，且机构持有占比也不低，那花些精力从