LP在基金业绩之上的追求 世界黄金基金有哪些公司在做投资项目的业务

史航 同济校友基金：大家好，我是史航来自同济校友基金，同济校友基金由同济大学校友会、同济大学教育发展基金和同济校友在2017年同济110周年校庆时联合发起的私募股权母基金。近几年，高校背景的捐赠基金有一些“小荷才露尖尖角”的发展，我们主要是受托管理同济大学的捐赠基金，以母基金的形式配置于股权市场，是综合的母基金策略。

王进 维凯投资：我来自上海维凯集团，我们公司的主业是化工新材料，主要用于新能源、锂电池、光伏、消费电子以及传统的医药、烟草等等，维凯所有的投资本金均来自于公司的自有资金，主要是做一些对外的投资和配置。

围绕今天的主题，接下来请各位嘉宾从LP的视角来分享下国内股权基金业绩回报的现状，以及LP基于更好的做业绩回报有什么样的投资策略，首先请郭总分享一下。

为了业绩回报，LP有哪些有效的策略？

郭峰 歌斐资产：歌斐既是LP也是GP，我们管理LP的钱同时也对外投各个子基金。这个话题将从2个角度来讨论。首先，从LP的角度，目前市场内业绩表现不错的GP不多。行业经历了一个很大的变化，从最初用P/E来算估值，后来互联网时代用P/S，从估值的方式变化最终也会反映到基金业绩的变化。过去竞争并不是特别地激烈，在10年前很多基金可以有5倍以上的回报，但在今天恐怕难以想象，今天投一个子基金可能3倍左右，还要叠加规模的因素，规模越大，业绩不一定可以做好。由于竞争、宏观经济或其它因素导致了业绩的变化，从GP的角度来说如何帮助LP更快收回现金，这也是我们作为母基金考虑的一个事情，就是说账面的IRR能不能变现为到手的现金。我们在10年前做了一个S基金的产品，至少从DPI的角度能够帮助LP从整个组合里面更快收回现金，这也是从某一个角度兑现业绩给LP。

刘佳伟 博瑔资本：不同时间段LP的心态和要求也会不断变化。现在为什么S这么火，一方面是因为大家开始有DPI的要求，这也是由于背后的出资人有考核的要求，促使大家在股权产品里面找新的策略。除了出资人自身有考核压力外，投资人在当下还有