对话大成基金经理韩创：300亿顶流基金经理的投资之道 博时基金管理层人员简历

不押注赛道、不追赶热点，要在2023年极端的结构性行情、大波动的市场下获得强势收益，几乎是不可能完成的任务。

而韩创管理的大成国企改革以年内收益94.76%成为所有基金的领跑者之一。同样是他管理的大成新锐产业、大成睿景A的收益率也达到88.25%、84.19%，成为绝对的业绩头部基金。

正因为创造这一卓越业绩，韩创也被大成基金同事尊称为“创神”，这一称呼也渐渐推广至基民之间。

究竟韩创如何能脱颖而出，他的投资理念有哪些独到之处？笔者在2023年岁末见到“创神”。

在跟韩创用时两个小时的采访之中，他思路清晰，不回避任何问题，有种历经风雨之后的从容。

谈及自己的投资框架，韩创认为，自己的投资有三条核心规则：第一是行业景气度，第二是公司竞争优势，第三是合理的估值，需要长中短期结合来进行投资，这三者缺一不可。

韩创进一步表示，影响景气度的因素很多，产业趋势、宏观经济、中观供需等都会带来景气度的变化。在确认好大背景后，还需要对具体行业的均值回归进行预判和验证，包括景气度持续时间、处于景气度何种位置等。此外，他还要考察公司在行业里面是否建立起了明显的竞争优势。往往高价值企业需要具备如下特征：巨大的商业价值、优良的商业模型、强大的护城河、优秀可依赖的管理层、处于价值扩张阶段。

同时，韩创对于高估值的标的十分警惕。他不喜欢在市场比较狂热的时候介入，更倾向于寻找一个具备良好风险收益比的时间点。这也解释了他在过去两年市场中几乎没有“茅指数”、“宁组合”，重点是对景气度上升的化工、有色、建材、机械等偏周期成长行业的挖掘。这种不抱团的坚持，在今年大放异彩。

韩创管理的新基金大成聚优成长（代码：014224）1月4日发行。展望2023年，韩创比较淡定，他认为投资者要降低预期，但他也对2023年的投资很有信心，甚至认为机会比去年会