发起式基金是什么？持有发起式基金需要注意什么？ 封闭式基金的交易价格是由决定的什么构成的

小夏想问一下：大家平时买基金的时候，会关注基金全称吗？还是只看基金简称呢？其实，很多时候基金全称里不仅包括了基金的主要投向，还有基金的类型和运作方式。

比如说华夏基金刚刚发行的新基金——华夏中证科创创业50ETF发起式联接基金,其中，科创创业50代表了投资方向，ETF联接代表了基金类型，而发起式则代表了运作方式。

前两者大家可能都比较熟悉，但是对于运作方式可能就有点陌生了。开放式和封闭式基金听过，定期开放式基金咱们之前也介绍过，发起式基金又是什么呢？针对这个问题，小夏今天就来跟大家聊聊开放式、封闭式、发起式这些基金的区别。

在了解发起式基金之前，咱们先简单地对开放式基金和封闭式基金进行区分。

根据基金是否可以赎回，基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金大家应该都很熟悉，一般而言，大部分名字中没有“封闭”、“持有”字样的基金一般是开放式基金，投资者可以随时向基金管理人或其代理销售机构申购或赎回，一般在买入确认后的下一个交易日即可申请卖出，基金规模持续变化，流动性较好。其买卖价格，也就是单位净值又是由基金所投目标资产的价格所决定的，而开放式基金必须保留一部分现金以便投资者随时赎回，因此大部分投资于变现能力强也就是随时能买卖的资产，比如股票等。

相对而言，传统的封闭式基金在发行完毕后和规定的期限内不能被赎回，基金规模固定不变，成立后在交易所上市，其买卖价格类似股票，主要受市场供求关系影响，也就是说，你需要开通股票账户，才能参与封闭式基金的交易。目前传统的封闭式基金正逐渐退出市场，自2002年以后就没有新设传统封闭式基金。我们现在所见到的基本都是带有持有期限的封闭式基金，也就是在发行结束后会进入一段时间的封闭期，在此期间不能申购也无法赎回，到期之后则会蜕变为一只开放式基金。

了解了开放式基金和封闭式基金的区别，咱们再来看看发起式基金。发起式基金其实也是一种特殊的开放式基金。发起式基金是指由基金管理人、基金管理人股东、基金管理人高级管理人员或基金经理等作为基金发起人，承诺认购一定金额并持有一定期限的基金。所以与普通开放式基金相比，发起式基金的第一个特点就是要求发起人参与一定数量的认购，而且持有一定时间，而普通开放式基金则没有这样的限制规定。

第二个特点是，发起式基金募集门槛会低一些，一般募集规模不低于5000万元、人数不低于200人就能办理基金合同生效程序；而普通的开放式基金合同生效的条件是募集总额需要不低于两亿份，金额不低于2亿元，持有人数不低于200人。

第三，发起式基金的退出机制更严格，如果发起式基金成立三年，基金资产规模低于 2 亿元的，将会被自动终止合同。法律法规或中国证监会另有规定时从其规定；而普通开放式基金一般没有这一项规定。（来源：搜狐，2023.11.03；赢家财富网，2023.05.11）

还是以咱们的华夏中证科创创业50ETF发起式联接基金为例，就是由华夏基金及其股东、高管、基金经理作为发起人并共同参与认购的基金，自基金份额发售之日起3个月内，在发起人认购基金总金额不少于1000 万元，且承诺持有期限不少于三年的条件下，才可以成立。

那么，面对不同运作方式的基金，我们应该如何选择呢？

首先发起式基金最大的特点是基金公司和基金经理也参与了基金认购，这种特性在一定程度上彰显了基金公司的诚意，能够起到激励基金管理人更加努力创造收益的效果，增强投资者的投资信心。同时，基金发行方与持有方利益捆绑在一起，有利于稳定基金公司管理团队，减少基金管理人员流动性。

从这个角度来看，也就明白如何选择这三种基金了：如果有的投资者对自己的投资能力有信心，觉得自己拿得住基金，同时希望拥有更加广泛的选择范围，不妨选择开放式基金；还有的投资者觉得管不住自己的手，希望有一个长期理财规划，可以选择封闭式基金；如果选择发起式基金，其实与其他开放式基金差别并不大，只是可以关注一下基金管理人、管理人股东、基金管理人高管或基金经理具体认购数量，尽量选择基金发起方投资多、员工参与度高的基金。（来源：整点财经，2018.09.15；搜狐，2023.11.03）

温馨提示：1.华夏中证科创创业50ETF发起式联接基金为目标ETF的联接基金，目标ETF为华夏中证科创创业50ETF（场内简称：双创基金，交易代码：159783），因此本基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险，且存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.本基金资产投资于科创板和创业板，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板和创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

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