主动基金怎么判断买入时机？ 很多人都知道指数基金、行业基金都可以根据估值来判断买入时机。指数基金、行业基金的买入时机判断也相对比较简单因为有历史估值...  建仓期基金能不能买入股票呢

来源：雪球App，作者： 婷婷姐的投资与成长，（https://xueqiu.com/4746228649/202322519）

很多人都知道指数基金、行业基金都可以根据估值来判断买入时机。

指数基金、行业基金的买入时机判断也相对比较简单

因为有历史估值参照物，根据历史市盈率或者历史市净率划分低估高估区域，就很好判断买入时机。

主动基金呢，相对就比较复杂了。

一个是不同的基金经理投资风格不一样，股债配置仓位比例都不一样。

另外一个主动基金的股票持仓行业比较分散

就不能按照单一行业的估值判断。需要结合整个市场的估值水平。

婷婷姐分享几个自己常用的判断指标

一

为什么要判断买入时机？

在分析判断指标之前呢，我们首先应该要有思维上的认知。

为什么要判断买入时机？

有些大V不是说主动基金可以不挑时机买入

因为基金经理会根据市场帮我们调整股票的仓位

真的是这样的吗？

虽然主动基金大部分在高点买入，时间一长，都可以回本赚到钱

但是收益情况会有比较大的区别。

而且不同的买入方式也会对收益有比较大的影响。

主动基金在不同时机一次性买入的收益率：

前面分析的基金中，兴全趋势是最择时的。

我们用这个回测一下在不同时机买入的收益情况

在2015年6月5日买入（2015年高点）：

在2018年1月2日买入（2018年高点）：

在2023年1月1日买入（2023年低点）：

在不同的时间点买入，收益率差距还是很大的。

2015年如果你在比较高的点位追涨了，持有至今，虽然也有90%的收益率，但是年化收益率只有11%。

而在2023年估值比较低的位置买入，持有至今，收益率都有114%，年化收益率达到了37%

通过这个数据也说明如果你选择的是优秀的基金，如果买在高点，长期投资亏损的概率也比较小。

只是时间一长，算下来的年化收益率比较低。

如果你能够耐心等到估值低一点的时候买入，获得的收益会高很多。

所以如果你平常没有时间，想要一次性买入的话，就一定要择时。

存量资金分批定投收益率：

如果你是在2015年的时候就有一笔资金了，在2015年分批定投会有什么效果。

比如每个月定投83.3，当年的收益率就有12%。

如果在那之后，停止定投，一直持有到今天

收益率就会比等到2023年的最低点买入还要高，虽然年化收益率不高。

但是在当时有一笔之前的情况下，分批买入持有至今总收益率是最高的。

所以这也是为什么建议投资者手上已经有存量资金的

也分批买入的原因所在。

这样做可以淡化择时，获得平均收益。

二

用哪些指数判断买入时机？

我们这里说的主动基金，主要是针对非主题型基金

如果某个主动基金大部分都是某一行业的股票

行业属性比较强的，优先参考行业估值水平。

非主题型的的主动基金，涉及的行业就比较多，没有办法用单一的行业去判断

所以一般是用整个市场的估值水平结合市场情绪来判断

估值指标：

中证全A的市盈率以及分位点

中证全A是一个全市场指数，由全部A股股票组成，但是不包含ST股票，以及上市时间不足3个月的股票。

中证全A为全市场指数，相对来说最能反映整个A股市场的真实走势，具有较高的市场代表性。

这个数据有很多网站可以查，婷婷姐查数据习惯用的是乌龟量化。

进入网站首页之后，点击指数——中证全A就可以看到啦。

进去之后会看到有等权跟加权2个市盈率数据。

加权市盈率PE：

按成分股的总市值大小进行加权，求得加权市盈率PE值，作为指数的当天加权

PE值。

等权市盈率PE：

成分股的市盈率从小到大排序，取处在最中间的那个市盈率，作为指数的当天等权PE值。

加权市盈率呢，会受到一些大市值，低估值的公司影响，计算出来的数值就会偏低。

比如银行股，保险，地产这些市值较大，估值又比较低的公司。

这个也没有绝对的好坏之分，婷婷姐比较喜欢用等权市盈率。

那这个指标怎么用呢？

上面会有3根线

橙色的是危险值：代表了市盈率在70%的分位点。

当指数市盈率高于危险值时，说明市盈率已经进入了历史最高估的70%区域。

简单说呢，过了这个数值就已经高估了。

第二根灰色的线，是合理值，代表了市盈率在50%的分位点。

第三根绿色的线，是机会值，代表了市盈率在30%的分位点。

当指数市盈率低于机会值时，说明市盈率进入了历史最低估的30%区域。

这样3根线，就把全市场的市盈率分成了四个区域。

用这个指标，买入时机就很好判断了

实际操作中怎么应用？

存量资金应用方法：

如果是已经存起来的钱，可以把资金分成50份分批买入

每个月买一次，买多少份就看当前的市盈率分位点，一直到买完为止。

具体定投份额可以给个参考值：

当等权市盈率百分位在30-40%之间，买入1份。

当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入2份。

当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入3份。

当等权市盈率百分位低于10%，买入5份。

这样就做到了越跌越买的原则。

增量资金定投方法：

如果是上班族，没有存量资金的，只有每个月的固定收入

这种情况，就按月买入可投资金额的百分比。

比如，如果你的工资是20000，去掉生活开支8000，剩下12000.

12000都定投进去吗，那每个月定投的金额都是12000

等市场大跌就没有资金来源加大定投金额了。

所以我们只能定投一部分资金，剩下不用的可以买比较稳的债券基金。

没有存量资金，在投资之前，一定要先备好3到6个月的生活费作为应急金。

当然特殊情况可以特殊对待，如果当前的市场估值非常低，非常适合建仓

应急金还没有的情况下，可以一半存作应急金，一半做投资。

应急金足够的情况，这12000具体怎么买入？

参考值：

当等权市盈率百分位在30-40%之间，买入可投资金额的50%。

当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入可投资金额的70%。

当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入可投资金额的100%。

当等权市盈率百分位低于10%，买入可投资金额的150%。

这样设计会不会导致在10%以下，不够钱买入？

股市的估值市盈率百分位在30-40%之间的概率比在10%以下的概率要大得多

基本上都是不会出现在10%以下的底部不够钱买。

除非你是刚投资，就已经是在市场底部了

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婷婷姐专注低风险投资，投资品种：基金 、可转债

投资策略：好基定投+长期投资、基金套利、网格交易

投资目标：实现15%的收化年益率

2023年起，10年投资计划，10万起步，每周定投2000，实现300万目标。