二级债基是什么？进可攻退可守！到底香不香？ 基金作为一类投资品种，其一大优势就是能够满足不同人群的需要，收益可高可低，风险可大可小。什么是二级债基？风险最低的两种类...  债券基金收益高还是低好一点

来源：雪球App，作者： 熊猫投资札记，（https://xueqiu.com/6935189442/165609161）

基金作为一类投资品种，其一大优势就是能够满足不同人群的需要，收益可高可低，风险可大可小。

风险最低的两种类型是货币基金和债券基金，同时收益比比较低，适合保守型的投资者。但基金经理就在想，能不能获得超越债券基金本身的收益，高一点就行了。于是债券基金经理就拿出了部分资金去购买收益更高的股票。

二级债基就是“可攻可守”的投资品种。当股市下跌或者震荡时，由于80%持仓是债券，所以亏损幅度有限，具备较好的抗跌性。当股市上涨时，由于20%的股票持仓，能够获得大于纯债的超额收益。

根据WIND的数据统计显示，二级债基指数自2004年以来截至今年4月16日，累计上涨199.27%，年化收益率为7.17%。

二级债基的风险也比小。从下图可以看出，同时间范围内，二级债基的回撤只有-3.48%，而同期的上证综指和深证成指回撤都超过-30%。

（数据来源：Wind，时间：2017.02.17-2023.2.17）

从上面的对比来看，二级债基最大的特点就是可以买股票，一般持股比例不超过整个基金的20%。判断是否是二级债基，可以看基金的资产配置，如下图两种基金的对比。

另外一种方法，就是看招募说明书里是否包含投资于股票市场。如下图是南方宝元债券C（006585）的招股说明书。

目前，市场上有这么多的二级债基。如何去选择呢？熊猫君建议从三大方面去筛选

一：债券市场

宏观上，还是要看债券市场。上周股市大跌的原因之一就是债券违约对市场信心的压制。今年的债券市场不是很好，从五月到九月，债券市场连续跌了5个月，一直持续到十月中旬。至于后面债券市场如何，还是要看经济基本面的情况，以及相关的财政金融政策。

二：基金经理

对于主动型基金来说，选基金就是选人，选基金经理。不仅要看的是基金经理的从业年限、任期回报率，还要看大类资产配置能力，风险控制能力。选基金经理可以参考金牛奖。

三：基金本身

看长期业绩，比如3年以来，5年以来，业绩靠前的；看基金规模，选基金规模较大的，不要选小的；看抗跌能力，看回撤率是多少，特别是市场普遍大跌期间的回撤率，越小越好。看成立时间，选老不选新。除此之外，还需要关注公司实力，肯定是资产管理规模越大，收益越高的基金公司优先；其次，考量投研团队能力。值得关注的二级债基以下是熊猫君根据公开信息找出的比较好的二级债基，供大家选择时参考。

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