淳厚基金祁洁萍：“基本功”过硬的固收女将 债券型基金指数885005

近年来，“固收+”基金发展炙手可热，规模增长迅速。Wind数据显示，2023年至2023年期间，“固收+”基金规模从7721亿元增长至21106亿元，年增长率为66.43%。尤其是在今年市场震荡加剧的大背景下，“固收+”基金也正受到越来越多投资者的青睐。

但需要注意的是，“固收+”产品因投资策略上的不同，体现在收益率及净值走势上也会有所不同。

例如，策略偏进攻型的“固收+”产品倾向于获取“高收益”，无论权益仓位，还是可转债仓位都相对较高，这类产品会更趋向接近于偏股混合型基金的风格，净值波动也相对较大。

而策略偏防守型的“固收+”产品则是追求“低回撤”，或者说更为追求“平稳向上的曲线”，定位于风险与收益略高于银行理财产品，可以满足市场上中风险偏好投资者的需求。

祁洁萍，硕士学历，CFA。曾任永赢基金管理有限公司固定收益部固定收益总监,光大证券股份有限公司证券投资总部投资顾问、执行董事,平安证券有限责任公司研究所债券研究员。现任淳厚基金管理有限公司总经理助理、固定收益投资总监、基金经理。

淳厚基金正在发行的淳厚优加回报一年持有期混合型证券投资基金在投资策略上属于偏防守型。拟任的基金经理是淳厚基金固收投资部总监祁洁萍①，一位有着14年投研经验、13年投资经验的老将。她经历过债市牛熊考验，擅长控制风险。

“基本功”过硬的固收女将

我们常说“选基金就是选基金经理”，笔者认为这句话放在“固收+”产品选择上尤其适用。

基于对收益的要求以及回撤的控制，“固收+”产品对基金经理的要求非常高。“固收+”的基金经理既要熟悉债券投资，也要懂得股票投资，关键时还需要根据市场的情况及时切换调整股债配置比例。所以市场上好的“固收+”基金经理相当稀缺。如何评价“固收+”基金经理好不好，笔者认为可以从两个方向来观察其“基本功”。

首先是经验，不论起点是否相同，基金经理的“经验”只能在投资生涯中通过时间的洗礼一点点沉淀、积累而来。

一方面，二级市场波动是难免的，时不时会有些“黑天鹅事件”。基金经理从业时间长、见惯了“大风大浪”，在应对一些突发情况时相对会得心应手。另一方面，在二级市场“打拼”多年，总能积累一些对市场的独到见解。

另外，基金经理的能力也可以从所处职位侧面体现，基金公司内部也是职场，我们有理由相信投资总监有相对更强的实力和