为什么十年期国债收益率下行，纯债基金就会一直涨？ 债券基金为什么会涨

   前几天跟大家讨论，对于明年的债市，利率债小牛市行情是否会发生在信用债身上，大家都觉得不太可能，咱们明年这个时候再看看是否正确。

   以前有说过一个债券指数，是中债财富综合指数，再给大家看看这个指数的走势图。

因为这个指数是代表债市的表现，相当于A股中的上证指数。大家看到了，这个指数今年以来为震荡上行。

对于这个指数，其实知道的人很少，但是对于十年期国债收益率这个东东，大家已经很熟悉了，我给大家看一下它的走势图：

同是跟债市有关，但是两幅图却是不一样的走势，那么真相是什么呢？

真相很简单：十年期国债收益率下行，它就代表债市上涨。

对于十年期国债收益率，它的全称是十年期国债到期收益率，而到期收益率跟债券价格呈反向关系，到期收益率下降时，债券价格会上涨。

为什么呢？举个栗子：一只债券的面值为100元，票面利率为5%，一年后还本付息，那么你可以得到105元，收益率为5%。但是当债券价格上涨到101元时，同样的票面利率，一年后还本付息，你也只是得到105元，但你的收益率却为4%。

因此这就是刚开始说的十年期国债收益率下行，债市就上涨。

到目前为止，十年期国债收益率从最高4.071%下行到3.360%，下行了71BP，关于BP，这是债券的一个单位，中文名叫基点，一个基点就是0.01%。下行了0.711%就是相当于下行了71个基点。

根据债券净价变动幅度=债券收益率变动幅度*久期 ，来毛估估计算，债券净价涨幅为6.4%。

这个涨幅其实不大，但比货币基金的收益率要好一点，而且在今年买什么都不理想/亏损的背景下，这个收益率性价比简直是上辈子拯救了银河系。

因此对于如何抓住债券红利行情，只记得一条就是：经济下行央行采取宽松的货币政策，那么债市就会有牛市行情。