债券型基金突然猛涨怎么回事,债券型基金突然大跌 债券基金突然收益大增怎么回事儿

一、固收产品解读第12课：当我们谈债基时，我们谈些什么？（下）

债券基金净值为什么会飙升？

债券净值的波动一般很小，通常在0。XX%。除了上述基金踩雷可能导致净值暴跌之外，债券基金的净值也可能飙升，这通常是由于债券基金的巨额赎回。例如，金鑫民兴债券A在2018年6月20日的净值飙升近80%。我们查阅了这只基金的二季报，发现6月20日出现了机构投资者的巨额赎回。从这只基金的持股结构可以发现，在2018年二季报之前，机构投资者的比例非常高。

巨额赎回是如何导致净值飙升的？

因为巨额赎回后，基金会收到一笔赎回费，这笔钱会计入基金资产，持有时间越短，计入基金资产的比例越高。当然，这不是绝对的。如果赎回份额高，持有时间长，那么赎回费用就少，管理费需要其余份额持有人分摊。

举个例子，某基金被巨额赎回10亿份，还剩10万份。巨额赎回后的第二天，基金运作费用按照10亿以上的份额计提。但这一天，基金只剩下10万份份额，计提的运作费用需要由剩余的10万份份额持有人分担，导致基金净值下降。

此外，当出现巨额赎回时，基金的现金储备可能不足以应对。这时候就需要卖出一些基金持有的债券或者股票。如果卖出时机不合适，净值也可能下跌。

所以巨额赎回导致净值飙升，有利于散户。这种机会可遇而不可求，不会经常发生。

备注：金鑫民兴债券A(004400)近一年净值收益率及持有份额走势

数据来源：金鑫民兴债券型证券投资基金2018年第二季度报告

工具

债券基金的投资策略有一个特别的点，就是“加杠杆”。你什么意思？即债券基金经理把已经买的债券作为质押，然后用质押债券的钱买新的债券，相当于用一只债券的钱买两只债券，以获得