不忍直视！平安基金内控评分倒数第二与旗下3只基金“风格漂移”对比度有点大 债券基金排名 倒数第二名

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作者：基辛哥

来源：合富永道

据济安金信基金评价中心最新统计数据， 2023年第四季度，“风格漂移”不予评级案例有增无减，共有13家公司19只产品（合并份额计算）存在“风格漂移”不予评级情况。该季度风格漂移典型案例之一平安基金的三只产品同时上榜：平安高端制造混合（007082）、平安价值领航混合A（015510）和平安低碳经济混合A（009878），涉及到李化松、何杰两位基金经理。平安基金旗下“风格漂移”产品数量与管理规模在2023年第四季度的“风格漂移”群里非常醒目。

与基金“风格漂移”对应的硬币的另一面——基金公司风控内控问题。日前，济安金信基金评价中心《中国公募证券投资基金管理公司审慎性调查报告 （2023 年四季度）》显示，获得审慎性调查-内控风控评分居后低于行业平均的有鹏华、平安、金信等公司。

其中，平安基金管理有限公司风控内控评分为 86.67分远低于行业平均水平，在154家基金公司中排名153名，倒数第二。

这种内控风控评分低于行业水平与“风格漂移”并存的现象不是偶然，如任其泛滥会对资本市场产生系统性破坏，对此，去年针对基金管理人“风格漂移”，监管部门雷霆出手，对基金管理人存在“风格漂移”等问题、部分基金托管人存在的内控制度不完善等问题被通报，对违规机构或责任人员采取了责令改正、出具警示函、谈话提醒等监管措施。

作为所有基金评级机构中唯一一家坚持十多年对基金“风格漂移”会以不予评级处罚的评级机构，济安金信基金评价中心以投资者利益为重，在基金评级机构中始终独树一帜旗帜鲜明地反对“风格漂移”，坚守“公平交易”、“规模适度性”等评级底线，10余年如一日以基金业吹哨人为己任，对基金风格漂移不予评级早有明确规定。并早在十年前就对全市场的基金产品“风格漂移”建立了市场唯一的数据库和相关系统，每季度都会公开发布因“风格漂移”不予评级的基金典型案例，致力于为投资者和托管行提供专业的服务。

平安基金2023年一季3只基金“风格漂移”格外醒目

据济安金信基金评价中心最新统计数据， 2023年第四季度，“风格漂移”不予评级案例有增无减，共有13家公司19只产品（合并份额计算）存在“风格漂移”不予评级情况。该季度风格漂移典型案例之一平安基金的三只产品同时上榜：平安高端制造混合（007082）、平安价值领航混合A（015510）和平安低碳经济混合A（009878），涉及到李化松、何杰两位基金经理。

表1  平安基金2023年第四季度风格漂移产品

资料来源：济安金信基金评价中心

（数据截止日期：2023年12月31日）

平安低碳经济混合A（009878）在管规模18.56亿元，基金经理何杰，属于混合型-偏股混合型。何杰现任基金资产总规模27.08亿元，平安低碳经济混合A是何杰管理的主力基金。平安低碳经济混合A成立于2023年8月10日，成立以来同类排名3654/7043，成立以来过往业绩回报5.45%，远远低于同类平均水平的54.25%。

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图1  平安低碳经济混合A主题风格漂移图

资料来源：济安金信基金评价中心

这只契约主题风格为低碳环保的基金风格审查属于严重偏离。

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表2  平安低碳经济混合A各阶段收益率与同类排名

资料来源：济安金信基金评价中心

平安高端制造混合A（007082）是混合型 - 偏股混合型 ，在管规模5.92亿元，成立于2023年4月24日，基金经理李化松。

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表3  平安高端制造混合A各阶段收益率与同类排名

资料来源：济安金信基金评价中心

该产品过去三年过往回报位22.3525%，低于同类平均27.72%，同类排名位1509/2911；过去一年过往回报-9.1039%，低于同类平均-5.8%，同类排名位4032/5996。业绩与排名逐渐下滑。

李化松管理的平安智慧中国灵活配置混合（001297）在管规模位3.96亿元，成立于2015年6年9月。成立以来过往回报位-3.2%，同类平均位54.25%，同类排名5029/7043。三年过往回报22.0681%，低于同类平均27.72%；过去一年过往回报位-9.3633%，低于同类平均-5.8%，同类排名4119/5996。业绩与排名逐年下滑。

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表4  平安智慧中国灵活配置混合各阶段收益率与同类排名

资料来源：济安金信基金评价中心

综上可见，上述三只“风格漂移”基金从成立以来、三年和一年业绩排名均出现下滑。与之前分析的其他典型案例是非常相似的。

两位“风格漂移”基金经理管理规模占平安基金混合型基金规模超30%

截至 2023 年四季度末，平安基金管理有限公司旗下基金资产合计 5439.12 亿元，基金经理 38 人，从净资产规模看，股票型基金 0.10 亿元，占比 0.00%；混合型基金 316.64 亿元，占比 5.82%。

再看平安基金10位偏股型混合基金经理管理规模，按照管理规模排序，李化松排名第二，何杰排名第四。

偏股混合型基金经理管理规模排序：

1、神爱前现任基金资产总规模99.88亿元

2、李化松现任基金资产总规模92.37亿元

3、黄维现任基金资产总规模41.64亿元

4、何杰现任基金资产总规模27.08亿元

5、薛冀颖现任基金资产总规模24.99亿元

6、张晓泉现任基金资产总规模14.64亿元

7、张淼现任基金资产总规模9.41亿元

8、翟森现任基金资产总规模6.67亿元

9、丁琳现任基金资产总规模5.88亿元

10、刘杰现任基金资产总规模3.62亿元

李化松现任基金资产总规模92.37亿元，管理产品如下：

平安智慧中国灵活配置混合、 平安高端制造混合A、平安高端制造混合C 、平安科技创新混合A、 平安科技创新混合C、平安研究睿选混合A、平安研究睿选混合C、平安稳健增长混合A、平安稳健增长混合C、平安兴鑫回报一年定期开放混合、平安均衡优选1年持有期混合A、平安均衡优选1年持有期混合C、平安均衡成长2年持有期混合A、平安均衡成长2年持有期混合C、平安科技创新3年封闭运作灵活配置混合。

何杰现任基金资产总规模27.08亿元，管理如下产品：

平安低碳经济混合A、平安低碳经济混合C、平安价值领航混合A、平安价值领航混合C。

李化松和何杰两位基金经理管理规模高达119.45亿，占平安混合基金的37.72%，是平安基金的混合型基金的主力之一。

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