如何通过PE/PB判断基金估值高低？相对估值or绝对估值 基金怎么定价模型估值的高低

如果丙公司每股净资产是 ４0 元，而每股价格也是 ２0 元，那么就意味着丙公司的市净率仅为２０/４０＝０.５倍，相当于我们用０.５元钱却能买到价值１元的资产，它的估值不就比甲公司更低了吗？

甲乙丙三家公司的估值谁最高，谁最低，你明白了吗？

估值具体又分为绝对估值和相对估值。

绝对估值

绝对估值就是我们上面例子中所讲的估值数据本身，是不是贵了。

比如：银行股的平均市盈率约８倍，也就意味着你现在买入银行指数基金，按照过去 1 年的回报来推测的话，需要８年才能回本。

一些高成长、高科技含量的芯片公司的市盈率高达１００倍、甚至２００倍，按过去１年的回报来计算，投资它们需要１００年、２００年才能回本。但是因为科技股的未来发展空间较大，预期较高所以才卖那么贵。如果用动态的眼光去看，科技股也许就没那么贵。

所以从绝对估值看一家公司是贵，还是便宜是不合理的。就比如银行指数和科技指数的平均市盈率差了几十倍，但是我们就能说银行指数比科技指数便宜吗？

相对估值

投资很多时候是瘸子里面挑将军，没有比较就没有伤害，通过比较就知道哪家便宜哪家贵了。相对估值就是拿估值数据和指数过去的历史估值进行纵向比较，来判断当前估值是贵是便宜。

假设：某个指数已经发布并运行 100０ 个交易日，通过计算每个交易日的收盘价，就能够得出当天的市盈率数值，把这 １０００ 个数值从小到大升序排列，就有 １０００个分位点。再把指数今天最新的收盘价计算得出的市盈率数值放到这 １０００ 个分位点中，看它排在什么位置。

比如说该指数在过去 １０００个交易日里，市盈率最高为 １００ 倍，最低为 １０ 倍，现在的市盈率是４０ 倍，过去有 ４００ 个交易日的市盈率低于 ４０ 倍，６００ 个交易日的市盈率高于 ４０ 倍，那今天这个指数的分位点就位于４０% 左右，从历史的角度来看，今天的估值处于偏低的位置。

有一点需要注意，纵向比较的时间越长越具有参考价值。具体原因就不在这里展开介绍了。根据相对估值的历史百分位结合概率学原理，可以把指数估值分成 5 种状态：

0% ～ 20% 为 低 估，

20% ～ 40% 为 合 理 偏 低，

40% ～ 60% 为 合 理，

60% ～ 79.99% 为合理偏高，

80% ～ 100% 为高估。

只有位于低估和合理偏低，也就是历史百分位低于 40% 时，才可以开始定投。开始基金定投时，历史百分位越低越安全。

关于估值判断的相关内容就分享到这里，希望能够对你的定投之路有所帮助。

每天进步一点点，打造更好的自己。

祝投资愉快。

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